顺应时代发展趋势，这只制造业长牛基金有何过人之处？

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制造业可以说是立国之本、兴国之器、强国之基，是实体经济的重要基础，也是国际产业竞争的焦点。而作为制造业中知识密集、创新活跃、成长性好、附加值高的关键领域，先进制造业近些年来已然成为一国经济高质量发展的重要推动力，引领着未来的产业发展方向。先进制造业也是未来颇具投资价值的方向，和投资首选赛道之一！

那么今天我就给大家介绍一只专注“先进制造业”超过十年时间的长牛基金，看看这只在十年间获得超额收益的基金到底有何过人之处？

一、聚焦先进制造、把握行业机遇

过去十年，我国高端装备制造业同样突飞猛进。大型盾构机穿山越岭，成为建造地铁、公路、隧道的利器，占据全球三分之二的市场份额；十年间，我国制造业增加值从16.98万亿元增长到31.4万亿元，占全球比重近30%，居世界首位。2021年，新能源汽车产量达368万辆，比上年增长145.6%。

而伴随着我国制造业大国地位的确立，制造业也是迎来了长期持续快速的发展，相应的投资机遇也显现出来，2011年9月，广发制造业精选混合率先成立，可以说基金经理精准的预判到了中国制造向着先进制造、智能制造快速转型的大趋势，很好的把握住了这十年的行业高速成长所带来的行业红利。

二、以价值为本、深耕优质赛道

从基金成立到现在已经有11年时间了，这期间经历过2013年到2014年的持续低迷、2015年的过山车行情、2018年熊市，2020年的2646点，以及今年初到现在的连续回撤。但是截止11月1日，该基金成立以来收益率却是高达558.60%，年化收益高达18.27%。

在十多年的投资生涯中，他坚持以长期投资和价值投资为基础，这期间经历过多轮牛熊周期的洗礼，尤其是在熊市中一次次的磨砺，推动了李巍快速成长，在组合构建、选股方式上体现出了成熟而稳重的特点，我想这也是我们投资者需要学习的重要一点。熊市固然难熬，但也是一次磨砺自己、渐渐走向成熟的必经之路。

我们如果翻看他管理的产品历史持仓情况，也能找到这一理念所体现的仓位管理哲学。我们还是以广发制造业精选混合为例，从历次季报中可以发现，该基金大部分重仓股平均市场都比较长，以立讯精密为例，从18年四季度开始就频繁出现在十大重仓股当中，其他的重仓股持仓周期也比较长，其中菲利华连续持有8个季度，欣旺达连续持有29个季度。

而从这些重仓股的行业上来看，与基金成立初衷、投资策略高度锲合。

从上面两张图可以清晰的看出，无论是今年三季报还是历史持仓，制造业绝对是主要持仓方向，而且从成立之初到现在，占比越来越大，尤其是2021年三季度和今年一季度，占比都超过了90%。虽然期间经历过多伦牛熊转换，但是期间调仓幅度并不大，说明该基金对于持仓理念和策略的一以贯之，绝不漂移。也说明该基金对于先进制造业成长赛道的执着追求，当然这个行业也给它带来了丰厚的回报。

细分行业包括国防军工、电力设备、电子、机械设备、汽车、计算机等，也基本都是近两年热门赛道。

三、出色的超额收益、优秀的逆袭能力

从上面几张图可以看到，该基金历史收益，短、中、长期表现可以说都非常优秀。从今年的表现来看，截至11月1日，该基金近一年收益率-7%，近6个月收益率达到了32.33%，近一个月收益率2.62%。可以看到，每一个时间周期都是跑赢沪深300和同类平均的。

从月度收益变化来看，录得正收益的远大于负收益的月份，平均值1.75%，最大值32.74%，也是远高于沪深300指数，说明该基金盈利性比较好。从长期表现，与沪深300收益对比来看，长期定投该基金，收益远超沪深300。

从周期表现来看，2019初开始净值曲线出现比较陡峭的上扬，在牛市和震荡期表现较好，在回撤时，幅度会大一些，但在行情转暖时会迅速反弹。这里截取了近五年的回撤情况，与沪深300指数做对比，可以发现，整体回撤控制的还是不错的，个别时间段回撤偏大，但时间停留较短，后面能否迅速收回跌幅，体现了优秀的逆袭能力。

四、公募市场老将，稀缺的“双十”基金经理

公募市场的老将可以说是“稀缺品”，基金经理能任职10年以上的基金整个市场都不多，基本上一眼就可以望到头。而全市场3121位基金经理中，“双十基金经理”人数仅有57位，占比不到2%。而一直由李巍管理的广发制造业精选混合，从管理至今已超11年，即便是在一众老将当中，李巍也能“脱颖而出”。

从市场上“双十基金经理”的各项数据来看，李巍可以说是近10年稳定增收能力最强的，翻回到上面月度收益变化图也可以看到，该基金每月涨幅超越指数涨幅的胜率高达64.18%，着实是让人钦佩。

而且上文也提到了，李巍的调整能力，或者说是逆袭能力也是十分强悍，从上面基金收益日历图来看，我们拿2018年以来的数据对比，会发现基金表现比沪深300指数差的情况很少出现，且一旦基金表现略差时，往往不出一个季度，就会扭转颓势。

从近5年基金份额变动来看，从去年四季度开始，基金份额明显提升，说明该基金在近一年被投资者认可度再上一个台阶，而从去年下半年到今年，先进制造领域可以说是比较火的，相关主题基金也是市场上的稀缺品种。

从持有人结构上来看，机构持有人目前占比35.24%，个人投资者目前占比64.76%，机构投资者占比波动略大一些，目前35%左右的仓位也不算低，机构对于稀缺老将是有较高认可度的。

五、先进制造前景广阔，逢低布局正当时

当前A股高端制造产业的重点投资赛道涉及新材料、新能源、5G、人工智能、工业互联网、工业母机、国产替代等领域。

由上图可以看出，以中国为代表的新兴工业经济体，其制造业产出大幅上升，规模优势不断巩固。中国的CIP （产品竞争力）由1990年的0.08上升至2020年的0.37，位于世界第二，产业结构也逐渐丰富，更是在光伏、通讯等多个领域拥有领先于世界的先进技术。这些细分产业的发展壮大带动了其在资本市场的良好表现。而随着科技不断进步，将继续推动中国制造业的持续、快速升级，从而提升中国制造业在全球的竞争力，伴随中国由“制造大国”向“制造强国”迈进，制造业未来成长空间依然广阔！

从上图我们可以看到该基金跟踪的申万制造业指数估值情况，经过前面的几轮回调，目前该指数估值PE-TTM仅为26.73倍，已经处于低估区域，估值已经低于机会值，投资性价比已然显现。

总结：近10年来，李巍在实践中对不断优化投资策略，但他始终坚守价值投资的原则，秉持长期投资理念，深耕先进制造领域，投资风格知行合一。优质的赛道、合适的时机、优秀的基金经理，如果想把握先进制造黄金赛道，不妨关注这只基。

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