1000成长ETF(562520):中报季成长制造亮点更多

内容摘要：

1、 1000成长ETF跟踪中证智选1000成长创新策略指数，该指数以中证1000指数为基础，采用成长、创新等因子进行选样和加权，优中优选，为投资者提供基于宽基指数的多因子策略投资工具。在政策持续定向发力“专精特新”、“小巨人”企业背景下，中小盘股票结合成长风格弹性充足。小市值公司估值相对更低，业绩弹性更大，更有利于估值修复。4月底A股开启反攻，指数自底部涨幅高达35%，领跑主流宽基。

2、 关注面向未来的数字经济投资机会。上海市人民政府办公厅印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》，明确提出上海将在“十四五”期间培育包括数字内容、数字贸易在内的数据新要素，支持龙头企业探索NFT（非同质化代币）交易平台建设，研究推动NFT等资产数字化、数字IP全球化流通、数字确权保护等相关业态在上海先行先试。放眼未来，我们认为随着政策持续完善，NFT有望随交易流通落地确权、增值服务、互动应用等多场景。

3、 中报季来临，短期市场波动加大，成长制造亮点更多，或利好成长风格。目前，市场行情步入关键时间窗口，今年中报季是近年来宏观经济数据最弱并且上市公司业绩分化最大的时期，三因素共同导致短期市场波动加大，A股在大幅反弹后更容易在情绪上受影响。从行情结构上看，新旧能源转换依旧是中报季最核心的业绩超预期线索，成长制造亮点更多，医药分化明显，消费关注疫后修复。从中报预告上看，成长制造整体业绩更好，或利好成长风格表现。

产品要素

基金规模：0.36亿元

场内成交额：本周总成交额0.11亿元，日均成交额0.02元

资金净流入：本周基金份额减少0.02亿份

本周收益表现：本周价格涨跌幅-2.25%，同期沪深300涨跌幅-4.07%

1、 市场回顾

图表：本周A股市场主流指数表现

数据来源：Wind，时间截至2022/07/15

市场整体表现，本周沪深300周内震荡下行，收跌4.07%，收于4248.53点。指数下跌1.97%，跑赢沪深300指数2.1个百分点。分行业来看，本周行业指数股价下跌居多，仅电力设备及新能源上涨1.49%，有色金属、房地产、上证50、计算机调整最多，分别下跌5.86%、5.81%、5.14%、5.02%。（数据来源：Wind）

2、 行业及公司热点

图表：本周行业涨跌幅表现（%）

数据来源：Wind，时间区间2022/07/11-2022/07/15

图表：今年以来行业涨跌幅表现（%）

数据来源：Wind，时间截至2022/07/15

图表：1000成长创新指数行业分布（%）

数据来源：Wind，时间截至2022/07/15

基础化工（15.58%）：聚醚胺受益于风电装机需求提升，成本改善助力产品盈利。据百川盈孚，7月14日聚醚胺D230报价3万元/吨，较3月高点有所回落但仍处19年以来相对高位。20年国内聚醚胺销量10.1万吨，62%用于风电叶片铸造所需固化剂领域，我们认为22H2在项目经济性改善+央国企装机目标约束等因素下，国内风电装机环比将显著增加，进而带动聚醚胺需求提升，而国内22年聚醚胺新增产能有限，且风电领域产品不多，22H2供给或阶段性偏紧，价格有望景气。另一方面，原料环氧丙烷/丙二醇等因其他终端需求低迷、行业新增产能释放较多等因素，价格自21Q3以来呈持续回落态势，亦有望助力聚醚胺产品盈利改善。

计算机（11.24%）：7月12日，上海市人民政府办公厅印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》（以下简称《规划》），明确提出上海将在“十四五”期间培育包括数字内容、数字贸易在内的数据新要素，支持龙头企业探索NFT（非同质化代币）交易平台建设，研究推动NFT等资产数字化、数字IP全球化流通、数字确权保护等相关业态在上海先行先试。NFT作为数据确权技术，应用前景广阔。在数字藏品之外，NFT技术可以实现数据在不同主体、区域间共建共享，提升交易的可信度。2021年可谓是国内NFT市场化元年，互联网平台相继入局。但由于我国政策环境仍相对严格，数字藏品营销属性大于交易价值，仍存在发展探索空间。放眼未来，我们认为随着政策持续完善，NFT有望随交易流通落地确权、增值服务、互动应用等多场景。我们看好在数字版权、数字藏品领域具备先发优势的公司。

中报季来临，短期市场波动加大，成长制造亮点更多，或利好成长风格。目前，市场行情步入关键时间窗口，今年中报季是近年来宏观经济数据最弱并且上市公司业绩分化最大的时期，三因素共同导致短期市场波动加大。首先，预计此次中报业绩分化巨大，容易诱发板块和行业间迅速调仓，存量赎回有所增加，后入场资金容易动摇，外部扰动因素开始增多，A股在大幅反弹后更容易在情绪上受影响。其次，宽松的货币基调没有发生转向，稳增长更注重前期政策的落实，疫情防控进入精准和常态化阶段，对经济的影响明显弱于二季度。最后，从行情结构上看，新旧能源转换依旧是中报季最核心的业绩超预期线索，此外，成长制造亮点更多，医药分化明显，消费关注疫后修复。从中报预告上看，成长制造整体业绩更好，或利好成长风格表现。

（数据来源：Wind、国信证券、中信建投、安信证券）

3、 估值概况

本周A股整体震荡下跌，小盘成长风格的1000成长创新指数相对较为抗跌。当前1000成长创新指数成份股中占比较高的中小盘成长群体具备较强的产业逻辑和固有的成长属性，指数估值历史分位仍处在相对底部，未来空间较为充足。

图表：1000成长创新指数估值变化

数据来源：Wind，时间截止：2022/07/15

（市场有风险 投资需谨慎）