上半年收官，创成长ETF近三年净值涨超140%

内容摘要

1、 2022上半年收官，创成长ETF近三年净值涨幅144.16%，位列全市场ETF第一。创业板本身就是个股偏成长属性较高的板块，创成长相当于在成长风格上做了加强，在成长占优的市场环境下，创成长指数相较创业板指具备更大弹性。从近几年的走势表现来看，创成长指数连续四年跑赢创业板指，也就是说看好创业板，高弹性的创成长是不错的指数工具，特征鲜明。场外投资者可关注创成长ETF联接基金（A类：007474，C类：007475）。

图表：创成长指数基日以来和创业板指表现对比

数据来源：Wind，时间起止：2012/12/31-2022/6/30

2、 本周创成长小幅回调，但市场情绪不减。受新能源车板块调整影响，本周创业板小幅回调，创业板指下跌1.5%，创成长指数下跌0.37%，在周期、地产等板块反弹带动下，大盘指数实现收涨，上证50指数上涨2.37%，沪深300指数上涨1.64%，中证500指数上涨1.10%。本周5个交易日两市成交均突破万亿，日均成交达1.19万亿元，交投维持活跃，本周四、周五虽北向资金休市，但前三个交易日仍净流入102.31亿元，至此，北向资金已是连续5周净流入，累计净流入额高达938.73亿元。

3、 6月制造业PMI重回扩张区间，当前仍可以乐观多一些。6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点，连续三个月收缩后重返扩张区间，积极因素较为显著。3月以来，全国多地出现聚集性疫情，再加上俄乌冲突地缘政治不确定性因素增加，我国企业的生产经营活动受到一定影响，经济总体景气水平出现回落。随着疫情形势进一步好转，企业推进全面复工复产，6月非制造业PMI大幅回升，制造业PMI重回扩张区间，经济有望迎来修复，当前仍可以乐观多一些。

4、 成长板块估值回落，货币政策持续边际宽松，将利好中小创表现。前期指数调整叠加业绩消化估值，创业板指PE估值回落至近2年21%分位数，科创50指数PE估值回落至近2年14%分位数，历史上，市场呈现经济上，利率下时，中小创同步上涨，中证500、中证100、创系列指数均有较好表现。当前跟2012年情形有相似之处，2012年下半年，景气度企稳回升，货币信贷环境宽松，通胀水平整体稳定，推高中小创风格表现。回到当前，进入到下半年若市场对经济触底回升形成共识并被验证，则创业板指、科创板、中证1000、中证500可能存在阶段性机会。

5、 行业轮动难把握，不如低位布局宽基。今年很多板块仍处在震荡区间，什么时候企稳回升，很难判断，反弹能延续多久，也很难判断，行业轮动难度加大。选宽基的逻辑相对会比选行业简单一些，比如看好超大盘蓝筹的，选上证50、A50，看好核心资产的，选沪深300，看好二线蓝筹的选中证500，看好中小盘的选中证1000，看好创业板、科创板的，也有像创成长、科创50这样相应的指数基金，今年是比较好的适合选宽基来进行低位布局的年份。长期来看，科技成长行业相对高业绩增速和长期投资逻辑并未发生改变，通过定投的方式积累筹码，通过分批的方式来逢跌布局，布局中长期，静待业绩催化，或是当前较好的策略。

6、 定投创成长或是当前较好策略，为什么要定投？首先能弱化择时，如果是基金一次性投入，通常会比较在意投资的入场点，希望能精准抄底，但其实很难预判最低位置。定投不需要精准预判，模糊正确就好，比如急速下跌或告一段落，当前处于震荡筑底阶段，是开始定投的较好时点。其次是选产品，一次性投入往往希望能选出100分的产品，下跌的时候能抗跌，涨得时候又能表现不错，由于盈亏同源，其实很难选。定投ETF的话只需要对标的指数有个基本判断就行，比如像创成长指数，有业绩支撑，重仓行业涵盖了生物医药、新能源、节能环保等新兴产业，符合经济发展大方向，具备长期逻辑，那就是适合定投的标的了。

7、 定投有哪些注意事项？（1）不要频繁切换产品；（2）不要怕短期浮亏，特别是震荡行情里面，有可能会短期浮亏，但定投不是一次性All in，是每一期增加一点投入去均摊成本，浮亏的时候，坚持定投，筹码成本就更低，反弹来的时候，回本更快收益也可能更明显。（3）估值高的时候减少定投金额，估值低的时候增加定投金额，正确的做法是在下跌的过程中坚持定投，甚至做到越低估买入越多。（4）有基金账户的投资者，定投首选创成长ETF联接基金（A类：007474，C类：007475），联接基金支持自动定投；如果是场内投资者，需设好闹钟提示，定期手动定投创成长ETF（159967）。

8、 定投浮亏要不要止损？是否止损的关键，在于所投资的指数基金，背后公司或行业的盈利是不是仍处在景气向上的景气周期里。创成长ETF精选50只优质创业板个股，聚焦创业板优质龙头。

产品要素

1、 亮点：聚焦创业板50只高弹性、高成长优质龙头个股

2、 基金规模：33.7亿元

3、 场内成交额：本周总成交额7.01亿元，日均成交额1.40亿元

4、 资金净流入：本周份额减少0.71亿份

5、 今年以来收益表现：今年以来价格涨跌幅-13.37%，同期创业板指涨跌幅-16.27%

创成长ETF（159967）及其联接基金（A类：007474，C类：007475）紧密跟踪创业动量成长指数走势，指数代码399296，该指数结合自由流通市值从1000余只创业板个股中，筛选出符合高成长、高弹性特征的50只优质股票，组成指数成分股。

短期来看，针对当前市场环境，指数相较创业板指具备更大弹性，中长期来看，指数聚焦高成长性的创业板优质公司，行业分布集中在新兴产业，新兴产业已成为当下经济增长新引擎，持有周期越长，指数相对创业板指收益优势更明显。

本周创成长ETF价格下跌0.43%，最新价格0.687元，总成交额7.01亿元，日均成交额1.40亿元。截至2022年7月1日，本周份额减少0.71亿份，最新规模33.7亿元。

图表：创成长指数前十大权重股

数据来源：国证指数公司、Wind，时间截止：2022/7/1，特别说明：以上不作为个股推荐（注：国证指数公司每个月更新一次指数成分股权重数据，权重数据截止2022/6/13）

1、 创成长指数相对创业板指、创业板50指数优势

1） 创成长指数成分股风格更明确，聚焦高成长、高弹性个股：创业板指（成分股数量100个）、创业板50指数（成分股数量50个）主要按流动性和市值来筛选成分股，分别选取了近半年市值和流动性靠前的100个和50个股票组成指数，创成长指数编制过程中结合市值的同时，还兼顾个股的高成长、高弹性特征，因此创成长指数成分股风格更明确。

2） 创成长指数成分股调整频率更高，吐故纳新、优胜劣汰节奏更快。相较于创业板指、创业板50指数每半年调整一次成分股，创成长指数成分股调整频率更高，为季度调整，成分股吐故纳新、优胜劣汰节奏更快，能更及时的纳入满足条件的优质成长股。2022年6月13日创成长指数迎来新一季度成分股调整，本次调整后，创成长指数行业分布中电力设备、电子等板块权重有所降低，医药生物、机械设备、农林牧渔等板块的权重有所提高。

图表：创成长指数行业权重变化

数据来源：Wind，注：国证指数公司每个月更新一次指数成分股权重数据，权重数据截止2022/6/13

3） 针对当前市场环境，创成长指数较创业板指、创业板50指数具备更大的弹性。创业板本身是个股偏成长属性较高的板块，创成长相当于在成长风格上做了加强，在成长占优的市场环境下，创成长指数相较创业板指、创业板50指数具备更大弹性。从近几年的走势表现来看，2020年以来创成长指数上涨106.49%，创业板指上涨54.71%，额外跑赢创业板指51.77%，也跑赢创业板50指数。

图表：2020年以来创业成长指数收益表现

数据来源：Wind，时间起止：2019/12/31-2022/7/1

4） 基日以来创成长指数较创业板指、创业板50指数收益率更好，表现也更稳健。创成长指数自2012年12月31日基日以来，累计涨幅585.30%，大幅跑赢创业板50指数，并且创成长指数收益风险比较创业板50指数和创业板指高（创成长指数夏普比率更高，即相同风险水平下预期回报更高）。

图表：基日以来创成长指数收益率表现

数据来源：Wind，时间起止：2012/12/31-2022/7/1

2、 市场回顾

图表：本周市场主流指数表现

数据来源：Wind，时间起止：2022/6/24-2022/7/1

受新能源车板块调整影响，本周创业板小幅回调，创业板指下跌1.5%，创成长指数下跌0.37%，在周期、地产等板块反弹带动下，大盘指数实现收涨，上证50指数上涨2.37%，沪深300指数上涨1.64%，中证500指数上涨1.10%。本周5个交易日两市成交均突破万亿，日均成交达1.19万亿元，交投维持活跃，本周四、周五虽北向资金休市，但前三个交易日仍净流入102.31亿元，至此，北向资金已是连续5周净流入，累计净流入额高达938.73亿元。总体来看，当前市场情绪不减，随着疫情形势进一步好转，企业推进全面复工复产，6月非制造业PMI大幅回升，制造业PMI重回扩张区间，经济有望迎来修复，当前仍可以乐观多一些。

落到行业层面，本周大部分行业实现上涨，周期板块迎来反弹，煤炭、商贸零售、建筑材料、有色金属、房地产等板块领涨，汽车、电力设备、非银金融、农林牧渔、国防军工等板块有所调整。

（数据来源：Wind）

3、 行业热点

图表：本周行业涨跌幅表现

数据来源：Wind，时间截止：2022/6/24-2022/7/1

图表：今年以来行业涨跌幅表现

数据来源：Wind，时间截止：2021/12/31-2022/7/1

图表：创成长指数行业分布

数据来源：国证指数公司、Wind，时间截止：2022年6月13日（注：国证指数公司官网每月更新一次指数权重数据）

1） 电力设备（权重35.60%）：2022年5月海外电动车销量28.66万辆，环增9%，符合市场预期。5月全球电动乘用车销量71.32万辆，同比增60%，环比增31%。其中，国内电动乘用车销量为42.66万，同比增109%，环比增53%。海外销量低于预期，5月海外电动车销量28.66万辆，同比增18%，环比增9%，其中EV销量19.14万辆，同比增37%，环比增10%，占比67%；PHEV销量9.53万辆，同比降低7%，环比增5%，占比33%。（数据来源：东吴证券）

2） 电子（权重15.49%）：全球半导体材料材料市场持续增长，大陆市场增速明显高于全球平均水平根据SEMI统计，2015年全球半导体材料市场规模为433亿美元，2020年达到553亿美元，复合增速达5%。2021年全球半导体材料市场预计可达到565亿美元。分地域看，2020年中国台湾地区半导体材料市场规模为123.8亿美元，继续位居全球第一，中国大陆市场规模超过韩国达97.63亿美元，跃居全球第二。按细分市场规模看，硅片是最大的单一市场，2020年市场规模达到122亿美元，其次为电子特气、光掩模、光刻胶等。国内厂商加速布局，国产替代空间广阔目前半导体材料国产率较低，且多集中于中低端领域，与国际先进技术水平还存在较大差距，有着广阔的国产替代空间。中美贸易摩擦以及国内对高端半导体材料日益增长的需求，引导国内厂商加速布局产品技术研发及产能扩张，在诸多领域实现从0到1的技术突破，半导体材料有望迎来从1到N的国产替代加速。（数据来源：银河证券）

3） 医药生物（权重11.01%）：医药板块估值重回2018年低位：当前板块TTM估值26倍，基本接近2018年最低水平（23倍），10年期间第二次的估值底。医药板块的机会明显大于风险。2018年以来产业链价值重构带来了非常大的机会，未来医药板块丰富的产业属性将持续，科技、消费、制造均有体现且逻辑大不相同，积极寻找符合产业发展方向的景气赛道。产业链的景气繁荣选择：医药不同细分的上、中、下游呈现了类似的产业逻辑，具有一定共性。1）医药产业上下游的景气繁荣，核心来自政策引导下的创新转型、以及全球分工下的产业转移，持续看好创新推动、产业升级、国产替代的机会。2）产业链价值挖掘下，当前上游处于行业红利期，具备更高景气和更快增速，基本面强劲，市场风格对投资机会影响相对偏大。3）控费倒逼，中游的产品型企业，正处创新转型过渡期。经历多年的行业出清和股价调整，部分仿制药、中药公司有望率先恢复；试剂、耗材则逐步走出集采影响，期待创新升级和国产替代；创新药面临Me-too红利期的过去，有望加速出清，回归真创新的竞争，优质龙头及biotech有望持续成长。（数据来源：中泰证券）

4、 资金动向

1） 公开市场操作，本周央行实现净投放3000亿元：下周央行公开市场将有4000亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1000亿元、1100亿元、1000亿元、800亿元、100亿元。（数据来源：Wind)

2） 北向资金上半年实现净流入718亿元：其中，6月北向资金合计净流入729.6亿元，位居互联互通机制开通以来单月净流入额的第三位。具体到6月，数据显示，申万一级行业中，食品饮料行业获得北向资金大幅加仓，净买入达246.83亿元，远超位居第二、三位的医药生物行业和电力设备行业，后两者净买入均超120亿元。（数据来源：Wind)

国盛证券统计显示，从北向资金内部交易盘和配置盘划分来看，6月以来食品饮料获外资一致性加仓，而钢铁等行业遭到一致性小幅流出，新能源与地产链是近期北向资金交易盘与配置盘分歧最大的两个板块。配置盘继续坚定增配电力设备，并从地产和家电中流出；交易盘则流出电力设备，并小幅流入地产与家电。

3） 两融交易额占比有所提升：截至2022年6月30日，两市融资融券余额16033.3亿元，其中融资余额规模为15097.7亿元，融券余额规模为935.6亿元。6月27日-6月30日沪深两市融资买入交易额3993.3亿元，融券卖出交易额267.6亿元，两融交易额占A股市场成交额比例8.65%，前值为8.14%。截至2022年6月30日，行业融资融券余额排名前五为：医药生物、非银金融、电子、电力设备和有色金属，本周行业融资净买入额排名前五为：电子、有色金属、电力设备、基础化工和汽车。

创成长ETF于2020年10月19日正式纳入融资融券标的，利用两融交易规则可以实现创成长ETF杠杆及反向交易，截止2022年6月30日，创成长ETF融资余额7365万元，融券余额0万元。（数据来源：Wind）

图表：创成长ETF融资融券余额（单位：万元）

数据来源：Wind，时间截止：2022/6/30

5、 成分股重要信息

1) 宁德时代（权重6.18%）：6月30日公告，1.1亿股限售股将于2023年1月4日起上市流通，占总股本的4.5%，按最新收盘价计算，解禁市值为586.1亿元，此次解禁股份类型为定向增发机构配售股份。

2) 锦浪科技（权重2.37%）：6月29日公告，发布关于2020年限制性股票激励计划预留授予部分第二个限售期解除限售股份上市流通的提示性公告，公司于2022年5月26日实施了2021年年度权益分配方案，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。此次符合解除限售条件的激励对象共计11名，可解除限售的限制性股票数量从原98,940股相应调整为148,410股，占公司目前总股本的0.0400%。此次限制性股票的上市流通日为2022年7月4日。

3) 飞凯材料（权重0.64%）：7月1日公告，截至2022年6月30日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份227.008万股，占公司目前总股本的0.4294%(以2022年6月30日收市后公司总股本528,708,020股为依据计算)，最高成交价为23.78元/股，最低成交价为20.78元/股，支付的总金额为人民币5053.22万元(不含交易费用)。

(特别说明：以上不作为个股推荐)

6、 政策动态

6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点，重回临界点以上，制造业恢复性扩张。（数据来源：国家统计局）

制造业生产经营活动积极复苏。6月份制造业PMI为50.2%，比上月上升0.6个百分点，在连续三个月收缩后重返扩张区间，积极因素较为显著。3月以来，全国多地出现聚集性疫情，再加上俄乌冲突地缘政治不确定性因素增加，我国企业的生产经营活动受到一定影响，经济总体景气水平出现回落。但是当前全国疫情整体已经得到有效控制，各地复工复产逐步推进，制造业生产出现较快恢复。

从不同企业规模来看，大型企业PMI为50.2%，比上月下降0.8个百分点，仍旧在临界点之上；中、小型企业PMI分别为51.3%和48.6%，比上月均上升1.9个百分点，中型企业景气度出现大幅回升，但小型制造业企业当前仍面临较大的生产压力，下游小微企业生产经营受到较大影响。6月疫情基本得到控制，政策重心从防疫逐渐回归到稳增长，在一系列促进工业经济平稳增长等政策措施的大力支持下，受抑制的产需将会逐步恢复，景气水平有望继续回暖。

价格指数继续回落。6月主要原材料购进价格指数为52.0%，低于上月3.8个百分点，制造业原材料采购价格涨幅有所收窄，但仍处于相对较高水平。随着近期部分原材料价格回落，中小型企业生产成本面临的压力有望减轻。

制造业生产和需求景气水平均有所改善。生产方面，6月制造业生产指数和新订单指数分别为52.8%和50.4%，高于上月3.1和2.2个百分点，均升至扩张区间，表明制造业产需均有不同程度恢复。一方面复工复产之后，人员到岗逐渐增加，另一方面物流运输畅通，交货周期缩短，产能利用率升高。6月供应商配送时间指数为51.3%，高于上月7.2个百分点，供应商交货时间较上月明显加快，有效保障企业生产运行。外需方面，6月新出口订单指数为50.1%，较上月回升3.9个百分点，上升到荣枯线以上，但是与疫情前的外需水平相比还有回升空间。

（资料来源：川财证券）

7、 估值概况

创成长指数成分股汇集了一大批科技创新型企业，行业成长性是决定新兴产业未来行情走势的关键，只关注单一估值可能错过新兴产业的投资机会。创成长指数精选高成长性优质上市公司，成长性较创业板更突出，其次板块稳定的业绩增长有利于估值消化，同时创成长指数成分股聚焦核心技术，具备较高的行业壁垒，有较强的护城河，是高估值强有力支撑。

图表：市场主流指数估值及盈利情况

数据来源：Wind，时间截止：2022/7/1，ROE、EPS数据时间截止：2022/3/31，2022估值预测数据来源于Wind

图表：创成长指数近3年估值变化

数据来源：Wind，时间截止：2022/7/1

8、 市场展望

2022上半年收官，创成长ETF近三年净值涨幅144.16%，位列全市场ETF第一。创业板本身就是个股偏成长属性较高的板块，创成长相当于在成长风格上做了加强，在成长占优的市场环境下，创成长指数相较创业板指具备更大弹性。从近几年的走势表现来看，创成长指数连续四年跑赢创业板指，也就是说看好创业板，高弹性的创成长是不错的指数工具，特征鲜明。场外投资者可关注创成长ETF联接基金（A类：007474，C类：007475）。

图表：创成长指数基日以来和创业板指表现对比

数据来源：Wind，时间起止：2012/12/31-2022/6/30

本周创成长小幅回调，但市场情绪不减。受新能源车板块调整影响，本周创业板小幅回调，创业板指下跌1.5%，创成长指数下跌0.37%，在周期、地产等板块反弹带动下，大盘指数实现收涨，上证50指数上涨2.37%，沪深300指数上涨1.64%，中证500指数上涨1.10%。本周5个交易日两市成交均突破万亿，日均成交达1.19万亿元，交投维持活跃，本周四、周五虽北向资金休市，但前三个交易日仍净流入102.31亿元，至此，北向资金已是连续5周净流入，累计净流入额高达938.73亿元。

6月制造业PMI重回扩张区间，当前仍可以乐观多一些。6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点，连续三个月收缩后重返扩张区间，积极因素较为显著。3月以来，全国多地出现聚集性疫情，再加上俄乌冲突地缘政治不确定性因素增加，我国企业的生产经营活动受到一定影响，经济总体景气水平出现回落。随着疫情形势进一步好转，企业推进全面复工复产，6月非制造业PMI大幅回升，制造业PMI重回扩张区间，经济有望迎来修复，当前仍可以乐观多一些。

成长板块估值回落，货币政策持续边际宽松，将利好中小创表现。前期指数调整叠加业绩消化估值，创业板指PE估值回落至近2年21%分位数，科创50指数PE估值回落至近2年14%分位数，历史上，市场呈现经济上，利率下时，中小创同步上涨，中证500、中证100、创系列指数均有较好表现。当前跟2012年情形有相似之处，2012年下半年，景气度企稳回升，货币信贷环境宽松，通胀水平整体稳定，推高中小创风格表现。回到当前，进入到下半年若市场对经济触底回升形成共识并被验证，则创业板指、科创板、中证1000、中证500可能存在阶段性机会。

行业轮动难把握，不如低位布局宽基。今年很多板块仍处在震荡区间，什么时候企稳回升，很难判断，反弹能延续多久，也很难判断，行业轮动难度加大。选宽基的逻辑相对会比选行业简单一些，比如看好超大盘蓝筹的，选上证50、A50，看好核心资产的，选沪深300，看好二线蓝筹的选中证500，看好中小盘的选中证1000，看好创业板、科创板的，也有像创成长、科创50这样相应的指数基金，今年是比较好的适合选宽基来进行低位布局的年份。长期来看，科技成长行业相对高业绩增速和长期投资逻辑并未发生改变，通过定投的方式积累筹码，通过分批的方式来逢跌布局，布局中长期，静待业绩催化，或是当前较好的策略。

定投创成长或是当前较好策略，为什么要定投？首先能弱化择时，如果是基金一次性投入，通常会比较在意投资的入场点，希望能精准抄底，但其实很难预判最低位置。定投不需要精准预判，模糊正确就好，比如急速下跌或告一段落，当前处于震荡筑底阶段，是开始定投的较好时点。其次是选产品，一次性投入往往希望能选出100分的产品，下跌的时候能抗跌，涨得时候又能表现不错，由于盈亏同源，其实很难选。定投ETF的话只需要对标的指数有个基本判断就行，比如像创成长指数，有业绩支撑，重仓行业涵盖了生物医药、新能源、节能环保等新兴产业，符合经济发展大方向，具备长期逻辑，那就是适合定投的标的了。

定投有哪些注意事项？（1）不要频繁切换产品；（2）不要怕短期浮亏，特别是震荡行情里面，有可能会短期浮亏，但定投不是一次性All in，是每一期增加一点投入去均摊成本，浮亏的时候，坚持定投，筹码成本就更低，反弹来的时候，回本更快收益也可能更明显。（3）估值高的时候减少定投金额，估值低的时候增加定投金额，正确的做法是在下跌的过程中坚持定投，甚至做到越低估买入越多。（4）有基金账户的投资者，定投首选创成长ETF联接基金（A类：007474，C类：007475），联接基金支持自动定投；如果是场内投资者，需设好闹钟提示，定期手动定投创成长ETF（159967）。

定投浮亏要不要止损？是否止损的关键，在于所投资的指数基金，背后公司或行业的盈利是不是仍处在景气向上的景气周期里。创成长ETF精选50只优质创业板个股，聚焦创业板优质龙头，截至2022年4月底，创成长ETF50只成分股，已全部正式披露2021年度报告，其中48家2021年归母净利润同比增长为正，利润实现正增长的占比达96%，归母净利润增速超100%的有22家，50%-100%的有14家。一季度业绩预报方面，已有15只披露2022年一季度业绩预告，归母净利润增速超100%的有6家，50%-100%的有6家。根据已披露的业绩情况来看，板块整体景气向好。

风险提示：产品二级市场价格涨跌幅不等于产品净值涨幅。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。（指数历史表现不代表基金产品表现）。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，入市需谨慎。

（市场有风险 投资需谨慎）