假如大盘下跌3年，有哪些基金能够帮你度过“艰难岁月”？

今年以来，大盘连续5个月下跌，行情最惨烈时，全市场正收益的主动基金占比甚至不到2%！

如此境遇下，不少投资者在大盘的喋喋不休中“引刀成一快”，那么问题来了，万一，我是说万一，大盘连续下跌3年，你怎么办？

是痛苦，是绝望，还是早割早超生？

未来的事情不可预测，不过，今天咱还真不用发挥想象力，因为在过去的历史上，真的出现过连续震荡下挫接近三年，上证指数整体收益为负的情况。

事情就发生在2016年初A股情绪进入冰点之后，我们的“艰辛岁月”刚刚开始。

  

大盘下跌3年，我们怎么办？

那是大盘在攻破阶段性高点之后的第二年，沪指开始进入漫长阴跌的起点—2016年1月27日，我们可以看到红框中的两个低点，2688.30和2440.91，从最低到更低，整整经历了近3年的时间，直到2019年1月4日，大盘漫长的下行结束，迎来报复性反弹。

此区间上证指数走势图如下：

作为一个资深基金投资者和研究者，在面对这种情况时，我能想到最适合普通投资者的破局之道只有一个：选出一位或几位优秀的基金经理，依靠他的投资能力帮助我们穿越牛熊。

说做就做，我们设置两个筛选条件：

1.按照2016至2019年初的区间（2016.1.27-2019.1.4），查找所有经历过这轮下跌后，表现特别出色的基金经理，因为只有经历过真正的熊市，才有希望熬过下一轮低估周期。

2.将筛选名单限定为在单一行业不超过30%的均衡基金，剔除过去结构性牛市下，因为赛道影响收益的运气成分。

根据这2个标准，我们在全市场主动基金中，最终筛选出了159只基金！

万一漫长的熊市出现，这159只基金的名单，有助于你熬过下一个震荡周期，评论区或者后台留言“均衡制胜”，可获取完整基金名单。

这159只均衡基金的表现如何？

为了验证我的筛选逻辑，我将159只基金拟合成一只指数，取名为“均衡制胜”指数，先拿他们和全市场所有主动基金对比一下。

首先，来看这只指数的回撤表现。数据统计显示，均衡风格基金在回撤控制上略有优势。全市场主动基金平均最大回撤为-33.35%，而筛选出来的159只基金平均最大回撤为-31.12%，防守能力明显会更好。

（数据来源Wind，2016.1.27至2019.1.4）

之后，我们再看收益表现。数据统计显示，筛选出的159只基金在3年下跌中，平均年化收益率为-4.5%，而同期全市场主动基金平均年化收益为-7%，相比之下，这159只均衡风格基金整体虽然未达到正收益，但仍然优于市场平均。

（数据来源Wind，2016.1.27至2019.1.4）

最后，我们将其走势与沪深300指数走势作对比，看看具体表现会如何？

（数据来源Wind，2017.5.18至2022.5.18）

从上图可以看出，在过去5年中，159只基金组成的指数在前期与沪深300走势表现一致，直到2019年后，拟合指数顺势拉开差距，涨幅开始远超沪深300。

等等，从目前的结果来看，这个指数在三年下跌中的表现和沪深300基本一致，下跌时的整体表现没有超额收益，只有阶段性牛市之后才开始拉开差距。难道我们的筛选逻辑不合理？

非也非也！

因为我们的目的，不是要一次性买入159个基金，而是在里面找到真正优秀的前十位，去芜存菁，找出最适合自己的几个。

接下来，我们到了真正的重头戏，揭晓下一个三年真正的“诺亚方舟”，上一轮3年熊市中的均衡风格TOP10。

均衡风格基金业绩TOP10

废话不多说，直接上名单。159只基金中收益前10名在此：

（数据来源Wind，2016.1.27至2019.1.4）

果然，大浪淘沙中始得真金，榜单上的基金经理，基本是各自基金公司的实力派代表。

排名第一的，是华安基金的老将杨明，他管理的华安策略优选A年化收益率为11.8%，是159只基金中唯一年化收益超10%的基金；

排名第二的，是王延飞管理的东方红产业升级，年化收益9.15%；

排名第三的，是张慧管理的华泰柏瑞创新升级A,年化收益8.52%。

值得一提的是，在这个“十强榜单”中，张慧一人独占两席，不仅如此，上榜的两只基金是全部159只基金中回撤控制最好的，如果下一轮“三年震荡”到来，他可能会是回撤最小的选择。

看完业绩对比，我们再来看下三人持仓风格：

杨明基金经理年限接近14年，年化收益率8.53%，是全市场中极为稀缺的实力派老将。其投资风格偏价值，长期行业配置方向为金融与房地产。

王延飞与张慧都长期配置食品饮料，而在其它行业选择上，王延飞长期配置房地产、计算机、传媒，；张慧则长期配置医药生物与电子，行业集中度要高些，个股配置更分散些。

（数据来源Wind，截至2021.12.31）

从持仓分布来看，如果你倾向于配置“宁茅组合”，张慧是不二选择；想配置TMT，就选王延飞；想布置传统低估值领域，杨明是最佳搭档。

顺便说一句，上榜的名单中，也有些基金经理在过去一年的震荡中表现一般，所以在具体选择时，还要结合他们近期的表现来看。

至此，我们的数据统计全部结束，这里风险提示一定要有，所有的数据筛选逻辑全部都是基于基金经理过去的表现，而未来是否会发生漫长的震荡也只是个未知数，毕竟上证指数再也没有站上5000点，历史也不会简单的重复。

但是，作为投资者，我们一定要预想好最坏的情况，然后抱着最乐观的心态去投资，就算指数的长期熊市再次出现，也还有一批最优秀的均衡风格基金经理帮助我们穿越牛熊，抵达胜利的彼岸。

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风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。