【明星TOP30】年内收益32.29%！评测一个未被发现的“小而美”基金经理

这两年，伴随着消费医药等赛道的熄火，大家对规模太大的基金已经PTSD（创伤后应激障碍）了。

当蓝筹白马的投资风格开始失效之时，“小而美”的基金经理开始上演“黑马逆袭”。

前有“画线派”ABB基金经理出圈在前，后有金元顺安元开启“50块都不给我”的限购，狠狠的吊起了大家的胃口。

“规模小+业绩好”=资金蜂拥而至=一季度获百亿申购。

于是，眼睛冒着绿光的基民们开始打着灯笼找“隐藏款”基金经理，今天老娘舅就告诉大家一个好消息：

不用找了，我给大家挖掘一个。

这位基金经理，今年最好收益是32.29%，管理总规模只有17.32亿，平均一只基金8900万-6个亿规模不等，4月27日以来，低位反弹近83.32%。

他就是老娘舅TOP30明星基金经理榜单上的周紫光。

超额收益能力突出的基金经理

周紫光从业经历较丰富，具备卖方及买方研究经验，投资视野极广，有 12 年证券从业经验，5 年投资管理经验，现任中信建投基金研究部负责人。

目前，周紫光在管产品有4只，其中管理满半年的有3只，分别是中信建投智信物联网A、中信建投智享生活A、中信建投低碳成长A。 （数据来源Wind，截至2022.9.6）

这三只产品投资范围不同，中信建投智信物联网A投资范围广，被定义为泛科技成长主题基金，可投资TMT、机械、汽车、电力设备、新能源、环保等方向；

中信建投智享生活A，被定义为科技+消费的双主题基金，合同约定必须持有至少 20%的消费和至少 20%的科技；

中信建投低碳成长A，只能投资于新能源+环保领域。

以周紫光管理时间最长的中信建投智信物联网A为例，从数据角度，我们来看看他的真实投资能力如何。

1.超额收益 同业绩比较基准相比，任职以来，周紫光创造的超额收益约180%，体现出极强的超额收益能力。（数据来源Wind，截至2022.9.6）

我们将标准设严苛点，将基金的表现与偏股混合型基金指数做对比，该指数代表的是主动基金的平均表现。需要明确的一点是，该指数过去的表现一直远超各大盘指数。 （数据来源Wind，2017.5.27至2022.8.31）

从基金与指数走势对比图来看，在2019年4季度前，相比于主动基金平均水平，周紫光并未跑出超额收益，二者贴的很紧；之后，开始加速拉开差距，跻身优秀基金经理行列。 （数据来源Wind，2017.5.27至2022.8.31）

2.回撤控制 虽说周紫光超额收益能力强，但基金的回撤控制较弱，最大回撤与动态回撤控制都弱于主动基金平均水平，所以适合抢反弹，不适合抗回撤。 （数据来源Wind，2017.5.27至2022.8.31）

（数据来源Wind，2017.5.27至2022.8.31）

总结一下，2019年底成为周紫光投资业绩的分水岭，之前的业绩是全市场平均水平，合格了但不够出彩，之后则实现了优秀基金经理的跨域。另外，周紫光并不擅长防守，基金的波动较大。   攻强守弱，风格鲜明，周紫光的投资方法是怎么样的？  

善抓时代潮流的成长股投资专家

老娘舅用三句话总结了周紫光的投研体系。   第一句话：泛科技成长投资专家   周紫光的能力圈集中在泛科技、科技制造领域，比如新能源、半导体、计算机，近两年积极拓展消费、周期领域。他不是那种要么重仓新能源要么就重仓半导体的“赛道型基金经理”，而是多个成长行业同时布局。   并且，在市场风格“百花齐放”时，比如去年年中那段时间，会积极捕捉一些制造领域与周期领域的投资机会。 （数据来源Wind，截至2021.12.31）

第二句话：抓行业轮动能力强

行业配置时，周紫光会从景气度和基本面出发，既要好未来，也要好价格，力求抓住行业腾飞前的拐点机遇。

2020年上半年前重仓半导体，之后重仓新能源是他的整体布局节奏。更详细的例子是，2019 年率先发掘自主可控逻辑下半导体机会并予以重配，是市场上比较早一批成规模配置半导体的基金经理；去年二季度率先布局碳酸锂产业链；今年初重仓光伏储能板块，都准确抓住了成长行情内部的行业轮动机遇。 （数据来源Wind，截至2021.12.31）

第三句话：行业集中，个股集中，敢于重仓

组合的防守能力较差，与周紫光过于集中的投资风格相关。他通常会重仓两到三个成长性行业，并且重仓股集中度较高。

周紫光有极强的自下而上精选个股的能力，能屡屡抓住牛股。如今新能源赛道中的龙头，比如亿纬锂能、隆基绿能、宁德时代，他早在2019年一季度前就大手笔重仓。按第一次重仓的时间算，彼时三只股票的价格分别为24.38元、17.44元、85元，而如今为98.49元，53.46元、473.92元。（数据来源Wind，截至2022.9.7）

正是基于对个股的深度研究，周紫光方敢于重仓。他曾表示，自己是以价值的思路或是以基本面研究的思路去做深度研究以及选股，偏好投资可以进行量化的品种，即通过基本面研究可以大致判断出胜率和赔率的公司，优选胜率赔率较好的标的。

最后，总结下周紫光的投资特点：

1.他着眼于行业景气度，擅于抓住市场不同时段的投资主流，能力圈能覆盖偏成长风格的行业；

2.他有极强的自下而上选股能力，立足基本面，过往曾多次抓住大牛股；

3.能准确抓住景气度提升的行业，配合极强的个股选择能力，他的组合展现出极强的攻击性。

结合上述三点，我们的配置要点如下：

1.周紫光的产品是低位抢反弹的利器，而且因为规模还不大，攻击力反而有“加成”。

2.周紫光适合充当基金组合中的“尖兵”。类似王者荣耀里的澜、阿轲、云中君、孙悟空这种输出型角色，只要给机会，就能创造惊喜，当然，劣势就是回撤也不会太小。

3.周紫光是典型的成长派投资经理，如果你偏好新能源、半导体，不会自己选股，那么周紫光的产品就是比较合适的选择。

4.综上，周紫光的产品还是比较适合风险偏好较高的投资者。

风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。

新锐基金经理TOP10// 

2022年二季度

    长安基金-袁   苇      交银施罗德-杨金金  

  广发基金-杨   冬       嘉实基金-吴   越

    中泰资管-田    瑀        财通基金-沈    犁

   汇丰晋信-陆    彬       华夏基金-李    彦

    景顺长城-韩文强        安信基金-池陈森

明星基金经理TOP30// 

2022年二季度

    华夏基金-郑泽鸿        工银瑞信-赵    蓓

    安信基金-张翼飞        华安基金-张    亮

    易方达-张    坤       安信基金-张    竞

   中欧基金-袁维德        兴证全球-谢治宇

摩根士丹利华鑫-王大鹏   建信基金-陶    灿

    建信基金-邵    卓        中庚基金-丘栋荣

    兴业基金-钱睿南        易方达-祁    禾

    华宝基金-刘自强        广发基金-林英睿

   银华基金-李晓星         广发基金-李    巍

     上投摩根-李德辉        银华基金-焦    巍

     中泰资管-姜    诚        华安基金-胡宜斌

      汇添富-胡昕炜         交银施罗德-何    帅

    申万菱信-付    娟       信达澳银-冯明远

    上投摩根-杜    猛       长城基金-陈良栋

    信达澳亚-曾国富      富国基金-曹文俊