挥发性

词义
　　挥发性 huīfāxìng
　　(1) [volatility] ∶可挥发的性质或状态
　　汽油的高挥发性是冷发动机发动中的优点
　　(2) [volatileness] ∶挥发的性质和状态
　　挥发性是指化合物由固体或液体变为气体或蒸汽的过程。物理性质之一。参考
　　一种物质的挥发性是指它从液体或固体变成气体的倾向。有一类被称为挥发性有机物（VOCs）的污染物，这些化合物一旦暴露到空气中就会迅速地从液体或固体变成气体。一种物质越容易挥发，越有可能消失到空气中。金融业词义
　　挥发性（volatility）一词，在化学有一个意思，但在金融业，也是常用语。其具体指在一定具体时间内，某金融工具价格变化的标准偏差。常用来量化金融工具的风险，以年度百分值表达。标准偏差是统计学上的术语，意指对真值的分散程度。金融工具引用这个概念来描述自身价格波动的不确定性。挥发性是无关价格变动方向的。如果股票整日价格是一个固定值，则当日的挥发性为零，如果日价格变动标准偏差是0.01，则当日的挥发性是等于0.01除以1/256 平方根。（假设一年256个交易日）。历史的挥发性是指已经成型的过去的变动情况，隐含的挥发性是指市场现在的预期（由股票选择权反算）。对未来挥发性的评估方法类似保险业风险评估保费的方法。挥发性在股票选择权中的应用
　　任何金融衍生契约的价格（例如股票选择权）和它的基本资产的挥发性是相应的。一般的，基本资产越有挥发性，其衍生契约越值钱。当市场给契约定了价，这价就意味着一个隐含挥发性。
　　隐含挥发性和历史挥发性有关，但二者不同。历史挥发性是直接测量一段时间（如21天）基本资产的价格变化。相反，隐含挥发性是由衍生契约本身的市值决定，不是由基本资产。因此，同一基本资产下的不同衍生契约具有不同的隐含挥发性。挥发性倾斜（VOLATILITY SKEW）发生在股票选择权中：低执行价（DELTA 高）契约比高执行价（DELTA 低）契约隐含挥发性高。近期契约比远期契约隐含挥发性高。
　　影响挥发性最有力的因素是对市场隐含冲击的事件。例如：盈利报告发表日，可以发现实际的挥发性将明显上升；相应地，我们也可以看到隐含挥发性在盈利报告发表日之前上升。当股价消化消息之后，隐含挥发性将减低。
　　选择权定价不是简单地为股价的函数。它是6个在变量的函数：隐含挥发性，股价，时间，执行价，利率，股息。所以，成功地股票选择权交易必须考虑3个因素：股价的变动方向，股价变动的时间，未来的挥发性预想。
　　挥发性在股票选择权定价中起到重要角色。股票的挥发性是随时间变化的。一个要点，当挥发性低时，是买股票选择权的时候，当挥发性高时，是卖股票选择权的时候。挥发性在股票中的应用
　　挥发性是盈利和亏损的速度，以及盈利和亏损的频率。一项投资越有挥发性，你可能的盈亏就越大。举例:股票比大多数固定收入投资（债券）价格变动更快。经营良好的大公司股票比新的小公司股票价格变动更慢。公司的经营越可预言，价格变动越小。
　　挥发性是短期投资最大的风险。有时，如果你等，持有股票直到市场下跌趋势结束，它的影响可能降低。就像，如果你持有债券直到债券到期，那么市值的变化不会冲击票面价格和利息。这就是为什么时间可以减低风险。
　　挥发性可能是你严重的问题。如果你计划卖掉股票去付你的房屋头款或其他紧急的开支。当股票价格戏剧性下跌时，你可能不足于弥补你得成本。或者，你可能如此在乎下跌，你卖了。这不仅锁定你得损失，也使你不再拥有你得投资。如果价格反弹，你将不能分享它可能的复元。历史上，股票市场主要的下跌——包括市场崩盘和熊市，当市值下跌20%以上——最终都会收复失地。
　　另一种处理挥发性的方法，是资本化它。如果股票戏剧化增值，卖掉它转投其他。如果你卖的股票跌了，你可以再买它，并且等，看它是否自己重复。

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