证券分析

图书信息(1)

证券分析上册

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书名: 证券分析
　　作　者：（美）格雷厄姆，（美）多德，徐彬译
　　出版社：中国人民大学出版社
　　出版时间： 2009-12-1
　　ISBN: 9787300114484
　　开本： 16开
　　定价: 49.80元
　　内容简介
　　这部著作是华尔街的经典，也是奠定格雷厄姆声誉的里程碑。书中第一次阐述了寻找“物美价廉”的股票和债券的方法，这些方法在格雷厄姆去世后20年依然适用。本书在长达70年的时间里共发行了5版，计有百万册，充当了无数美国最杰出投资家的启蒙教程，加上本杰明·格雷厄姆与戴维·多德两人在华尔街创下的不朽业绩，使得《证券分析》一书成为投资方面不史以来最有影响力的著作。从它于1934年问世以来，至今仍是人们最为关注的书籍，被誉为投资者的圣经。
　　作者简介
　　本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham,1894-1976）——被誉为证券分析之父、“华尔街院长”
　　股市向来被人视为精英聚集之地，华尔街则是衡量一个人智慧与胆识的决定性场所。本杰明·格雷厄姆作为一　代宗师，他的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者，如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，他享有“华尔街教父”的美誉。
　　图书目录
　　推荐序
　　第6版前言
　　格雷厄姆和多德永恒的智慧
　　第2版前言
　　第1版前言
　　第6版导言
　　本杰明·格雷厄姆和《证券分析》：历史背景
　　第2版导读
　　投资政策问题
　　第一部分调查及方法
　　导读基本的经验教训
　　第1章证券分析的范围和局限、内在价值的概念
　　第2章分析中的基本要素：量和质的因素
　　第3章信息来源
　　第4章投资与投机的区别
　　第5章证券的分类
　　第二部分固定价值投资
　　导读解除债券的枷锁
　　第6章固定价值投资的选择
　　第7章固定价值投资的选择：第二和第三原则
　　第8章债券投资的具体标准
　　第9章债券投资的具体标准（续）
　　第10章债券投资的具体标准（续）
　　第11章债券投资的具体标准（续）
　　第12章铁路和公共事业债券分析中的特殊因素
　　第13章债券分析中的其他特殊因素
　　第14章优先股理论
　　第15章选择优先股投资的技巧
　　第16章收益债券和担保证券
　　第17章担保证券（续）
　　第18章保护性条款和高级证券持有人的补救措施
　　第19章保护性条款（续）
　　第20章优先股保护条款，保持充足的初级资本”
　　第21章对所持投资的管理
　　第三部分具有投机性特征的高级证券
　　导读“血气与理智”
　　第22章附权证券
　　第23章附权高级证券的技术特点
　　第24章可转换证券的技术问题
　　第25章附认股权证的高级证券、参与分红证券、转换与对冲
　　第26章存在安全问题的高级证券
　　第四部分普通股投资理论——股息因素
　　导读顺流而下
　　第27章普通股投资理论
　　第28章普通股投资的新原则
　　第29章普通股分析中的股息因素
　　第30章股票股息

证券分析下册

　　作　者：（美）本杰明·格雷厄姆，戴维·多德著，徐彬等译

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出版社：中国人民大学出版社
　　出版时间： 2009-12-1
　　开　本： 16开
　　I S B N ： 9787300114491
　　定价：￥49.80
　　目录
　　　第五部分损益账户分析普通股估价中的收益因素
　　导读追求理性投资
　　第31章损益账户分析
　　第32章非常亏损和损益账户中的其他项目
　　第33章损益帐户中的误导性手段：虚报损益帐户的恶性案例
　　第34章折旧和类似费用与盈利能力的关系
　　第40章资本结构
　　第41章低价普通股收益来源分析
　　第六部分资产负债表分析资产价值的含义
　　导读解构资产负债表
　　第42章资产负债表分析：帐面价值的意义
　　第43章流动资产价值的意义
　　第44章清算价值的意义：股东与管理人员之间的关系
　　第45章资产负债表分析
　　第七部分价格与价值的差异
　　导读股市的巨大错觉和价值投资的未来
　　第46章股票期权权证
　　第47章融资成本和管理
　　第48章企业金字塔的一些方面
　　第49章对比分析相同领域内的公司
　　第50章价格和价值之间的差异
　　第51章价格和价值的差异（续）
　　第52章市场分析与证券分析
　　第八部分全球价值投资
　　综述与格雷厄姆和多德周游世界
　　附录
　　第6版后记
　　第6版致谢
　　第6版译者后记图书信息(2)
　　书名《证券分析》
　　

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译者: 邱巍
　　作者: （美）本杰明·格雷厄姆 / 戴维·多德
　　ISBN: 9787806455883
　　页数: 784
　　出版社: 海南出版社
　　原名: SECURITY ANALISIS
　　别名: 投资者的圣经

内容简介

　　一部经典，这对于1934年版的《证券分析》来说毫不过分。这部著作是华尔街的经典，也是奠定格雷厄姆声誉的里程碑。书中第一次阐述了寻找“物美价廉”的股票和债券的方法，这些方法在格雷厄姆去世后20年依然适用。被誉为股市“圣经”。
　　你将领略到格雷厄姆出色的文采，70多年过去了，这些文字依然以真实审慎的风格，严谨的思维和逻辑性而充满魅力。这也是为什么本书会引发一场投资革命的原因。本书不仅会带给您阅读上的乐趣和享受，还展示了原汁原味的本杰明·格雷厄姆和戴维多德的投资方法---------用他们自己在30年代使用过的语言向您娓娓道来。
　　“他为选股奠定了方法论的基础，而在此之前，选股与赌博这门伪科学毫无羞别。投资业没有他就如同共产主义没有了马克思——原则性将不复存在。”这是我在几年前读过的一本介绍当代证券投资大师——沃伦·巴菲特的书中的一句话，因其言辞震撼而至今记忆犹新。这句话中“他”指的是沃伦·巴菲特的老师，被誉为“证券分析之父”的本·格雷厄姆。
　　同阅读其他的名著一样，在阅读此书之前，首先应该对此书原著的成书背景有的所了解——这本书写于1934年，也就是1929年华尔街股市崩盘、世界经济危机爆发后的第5年。
　　从1921年1929年的9年间，华尔街股市投机成风，道琼斯工业股票平均值（月最高收盘价和月最低收盘价的平均值）由1921年的63.90点一路飙升到1929年的381.17点，整个华尔街富翁云集。此间，本·格雷厄姆通过采用一种符合几何学原则的对称型投资策略——寻找和选择那些便宜得几乎没有风险的公司的股票，使得自己从华尔街的最底层上升成为一家拥有250万资本的合伙企业老板。虽然他这种稳健的选股方法因执着地强调挖掘股票背后公司的内在价值，在20年代末期强调揣摩公众心理的投机气氛中显得相当怪异，但在1929年股市崩盘后，连他这样最精明、最谨慎的投资人也还是被卷入了这场劫难，落得濒临破产。经历了股市投资的起伏跌宕，已处于贫困边缘的本·格雷厄姆靠亲戚和朋友的资助，于1929年起，花费5年时间完成了《Security Analy-sis》一书的撰写工作。
　　在这部被称为投资者的《圣经》的名著中，本·格雷厄姆进一步丰富和发展了自己先前的证券投资理论，系统地阐述了投资选股的秘诀——当价格低于内在价值时投资，并且相信市场趋势会回升。在深刻反省了华尔街股市由兴旺到崩溃的全过程后，本·格雷厄姆号召广大投资者反对投机所带来的恶罪，极力主张投资者反对投机所带来的罪恶，极力主张投资者们的注意力不要放在市场行情上，而要放在股票看作企业的份额，它的价值始终应和整个企业的价值相呼应。因此，从这个意义上说，本·格雷厄姆的证券分析理论实质上也是企业价值分析理论。目前，中国证券市场的发展正处于初级阶段，我们面临的一方面是证券规模和证券结构在迅速扩大和深化，一方面是证券投资理论的相对匮乏。如果有人说，目前，在中国的证券市场投资选股还不需要什么方法论，只要跟紧了政策、跟对了消息就行，他的话肯定能得到一大批股民甚至机构的赞同，不过，读了下面来自《证券分析》中的这段话后多少会让我们冷静下来：
　　“在过去的5年里，金融市场中最不同寻常的特点就是被纯粹的心理因素控制。在以前的牛市中，股票价格的上涨与整个大经济环境的上升具有密切的关系，投机客的盲目乐观情绪只是使得股价出现暂时的高峰。但是在1921年到1933年的经济循环中，这种高峰历时数年，而不是数月，其推动力量不是某一批投机客，而整个金融界。‘新时人’主义——即无论价格有多高，绩优股（蓝筹股）都可以作为稳健的投资工具的说法——只不过是那些以投资为名，狂热地进行金融赌博的行为的托辞。之所以出现这种心理现象，我们认为一个重要原因是人们对于一些抽象的影响价值的因素，比如商誉、管理、预计盈利能力等不甚了解。”
　　虽然说，类似于1929年华尔街股市崩盘的事件在我国股市爆发的可能性很小，但是导致当年华尔街股市山崩盘的原因还是值得今天中国证券市场注意的。《证券分析》系统地进述了如何对证券背后的公司的内在价值进行分析，这对中国证券市场的进一步发展具有了相当深刻和现实的指导意义：
　　据统计，截至2000年2月底，沪深两地证券交易所挂牌上市的股票有929只，加上债券、基金等，各类证券总数已达1000只以上，所以，如何通过证券市场公开信息了解发行证券的公司的经营管理情况，挖掘证价格与证券背后的公司的内在价值之间的差异，已成为今后一个时期培育证券投资者理性选取股行为的重要问题。《证券分析》所主张的“要相信市场，但不要预测市场”信条无疑应该成为我国证券投资者的行为指南。
　　由于证券市场已成为我国大批企业（除银行）的又一个重要融资渠道，证券市场的效率也会直接导致这些企业资本结构的调整。如何透过所发行的证券的价格客观地把握企业自身真实的价值，合理安排证券发行的数量和结构，采用最适合公司具体情况投融资行为，最大化股东的投资价值，也应成为今后指导我国企业在证券市场采取理性行为的重要原则。国契约，从这个角度说，《证券分析》一书对广大的企业经营管理人士也会具有很大启发价值。

作者简介

　　本杰明· 格雷厄姆，生于纽约市，毕业于哥伦比亚大学。华尔街上的权威人物，现代证券分析和价值投资理论的奠基人，对于许多投资界的传奇人物，如沃伦·巴菲特、马里奥·加百利、约翰·乃夫、麦克·普瑞斯和约翰·伯格等都产生深远的影响。
　　戴维·多德，格雷厄姆理论的追随者和在哥伦比亚大学的同事，任该校金融学助教。

　　导言：近期金融历史对投资者与投机者的意义
　　第一部分考察及其方法
　　第1章证券分析的范围和局限，内在价值的概念
　　第2章证券分析中的基本因素，质的因素与量的因素
　　第3章信息来源
　　第4章投资与投机的区别
　　第5章证券的分类
　　第二部分固定价值类投资
　　第6章固定价值类投资的选择
　　第7章固定价值类投资的选择：第二与第三原则
　　第8章债券投资的具体标准
　　第9章债券投资的具体标准(续)
　　第10章债券投资的具体标准(续)(附注)
　　第11章债券投资的具体标准(完)
　　第12章铁路和公共事业类债券分析中的特殊问题
　　第13章债券分析中的其他特殊因素
　　第14章优先股理论
　　第15章选择优先股进行投资的技巧
　　第16章收入债券和担保证券
　　第17章担保证券(续)
　　第18章保护性条款和高级证券持有者的补救方法
　　第19章保护性条款(续)
　　第20章优先股保护条款，低级资本的充足度
　　第21章对所持投资的管理
　　第三部分具有投机特征的高级证券
　　第22章质优价廉的高级证券，附权证券
　　第23章附权高级证券的技术特征
　　第24章可转换证券的技术特点
　　第25章附认股权证的高级证券，参与证券，调换和对冲
　　第26章安全性存在问题的高级证券
　　第四部分普通股投资理论，股利因素
　　第27章普通股投资理论
　　第28章普通股投资的推荐原则
　　第29章普通股分析中的股息因素
　　第30章股票股息
　　第五部分损益帐户分析，普通股价值评估中的收益因素
　　第六部分资产负债表分析，资产价值的含义
　　第七部分证券分析的其他方面，价格和价值的差别

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