【港股日评】2022.03.10 港股反弹近三百点 汽车光伏股领涨

港股今天冲高回落，反弹空间受制。恒指全天仅升近三百点至20890点。俄乌外长举行会谈，乌克兰可能作出一定妥协，缓解战争带来的忧虑。消息导致原油黄金及有色金属价格大跌，也将给相关板块带来沽压。但近期大跌的科技及汽车股将开始出现低位反弹。受油价影响的相关板块反弹明显。港股近期在恒指一度探底跌至20102点后获得两万点大关支持回稳。后市将继续考验两万点支撑。而由两万点触发的反弹空间已经达到千点，意味着第一波反弹已经达到目标。

科技指数反弹乏力，升幅不及1%；且成交金额在反弹过程中出现萎缩迹象，导致后市继续回升空间受到一定的影响。市场将继续关注俄乌战争能源市场带来的冲击，当前通胀加剧及经济衰退给科技股复苏前景蒙上阴影。叠加当前科技股以及表现并不理想，领导科技股的反弹走势或不及预期。

汽车股反弹；多家车企发布22年2月产销情况。新势力方面，蔚来2月交付6131辆，同比增10%，小鹏2月交付6225辆，同比增180%。比亚迪2月新能源车销8.8万辆，同比增753%。新能源汽车销量同比方面继续上涨，但环比表现不佳。出现假期因素季节性回调，高景气度依旧维持。随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。此外，汽车零件及电池成本上涨明显，电池级碳酸锂价格持续攀升，每吨报价已超过50万元人民币，对中游电池厂成本构成巨大压力。

国际油价大幅回落；在美国禁止俄罗斯油气出口后，伊拉克部长表示，如果欧佩克+要求，伊拉克可以增加产量，阿联酋也表示督促欧佩克+更快增产。但从当前整体情况来看，俄罗斯的石油出口额度依旧难以满足，这给国际油价继续带来强劲支持。

有色金属走势疲弱；在经历镍暴涨带来的诸多纷争后，对于“青山集团被外资逼空”的市场传闻，青山集团回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。而伦敦金属交易所表示，将镍交易的保证金要求提高一倍。此外，印尼表示今年将在金属产能中增加39.3万吨至40万吨镍，使总量达到140万吨。但目前镍供应依旧显得短缺，将有望继续持续镍价格维持在4万美元每吨左右的高位。

黄金股回吐；油价大涨带来的通胀恶化以及环球经济衰退风险依旧。市场当前大幅提升金价下半年有望冲击2350美元每盎司。因为金融市场正在努力应对飙升的整体通胀、地缘政治的不确定性和衰退风险。

光伏板块强势上涨；随着俄乌战争带来的能源价格飙升，清洁能源发展在境外更显得迫不及待。福莱特玻璃表示，光伏行业在1月和2月呈现出显著的淡季不淡的特征，行业排产持续向上。本周大部分太阳能产品价格取得按周上升，包括多晶硅价格按周上升0.4%，及单晶硅价格按周上升0.4%至2.9%等。从国内来看，电价上涨叠加绿色贷利率降低，刺激分布式光伏爆发式增长。同时随着利好政策的加持，国内市场的需求不断向上。市场预期中国同比增42%至75吉瓦，全球增31%至200吉瓦，在模组价格降低下受到更佳的新项目回报所推动。从海外来看，印度，日本，波兰等市场抢装备货，尤其是印度市场，因其从2022年4月1日起，将对进口太阳能电池和组件征收基本关税，刺激了印度市场提前抢装备货。此外，全球最大多晶硅生产商通威股份公布今年首两个月收入同比增长130%至160亿元人民币，纯利更同比升650%至33亿元人民币。因而，光伏板块的前景已经开始获得一些验证，将有望反馈给股价。

CXO板块反弹，CXO龙头药明康德发布首2月主要经营业绩，表示经营形势喜人，其独特的一体化CRDMO(合同研究、开发与生产)和CTDMO(合同检测、研发和生产)业务模式持续发力。首2月公司在手订单和收入同比增速均超过65%，创下历史新高。公司预计2022年第一季度收入同比增长将达到65%至68%。展望2022年全年，公司收入同比增长有望达到65%至70%。消息令市场对CXO板块看法有所转变，认为受新冠口服药供应链需求影响，新冠产业链持续维持高景气，将继续给CXO板块前景带来肯定。

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