黄仁勋重磅发言！AI应用无需担忧？

【市 场 综 述】

A股三大指数集体下跌。截止收盘，沪指跌0.17%，收报2717.12点；深证成指跌0.63%，收报8054.24点；创业板指跌0.42%，收报1551.81点。行业板块方面，能源、银行、公用事业板块涨幅居前；食品饮料与烟草、家庭与个人用品、电信服务板块跌幅居前。

数据来源：Wind

【要 闻 点 评】

1.黄仁勋：英伟达的产品十分抢手

9月11日，CEO黄仁勋在高盛集团一场会议上表示，英伟达的产品现已成为科技界最抢手的商品，客户对有限的供应争相竞争，尤其是AI芯片Blackwell供应的增速有限，导致一些客户感到沮丧。黄仁勋称，“我们产品需求如此之大，每个人都想第一个拿到，想得到最多的份额。我们今天可能有更多情绪化的客户，这也是情有可原的。关系很紧张，但我们正尽力做到最好。”黄仁勋向观众介绍说，公司最新一代的AI芯片Blackwell（号称“最强AI芯片”），正面临强劲的需求。目前，英伟达将Blackwell的生产外包出去，他表示，英伟达供应商正在尽力跟上需求并取得进展。当黄仁勋被问到，巨大的AI支出是否为客户带来了投资回报时，黄仁勋表示，企业别无选择，只能接受“加速计算”。他解释说，英伟达的技术不仅能加速传统的工作负载——数据处理，还能处理旧技术无法应对的AI任务。（每日经济新闻）

点评：

黄仁勋讲话减轻了市场对AI应用价值的担忧，带动美股走出“V型”反转。

2.美国8月CPI数据公布

北京时间9月11日晚间，美国劳工统计局公布的报告显示，美国8月CPI同比上升2.5%，连续第5个月回落，符合市场预期，8月CPI环比增长0.2%，与前值和预期持平；8月核心CPI同比上升3.2%，符合预期，8月核心CPI环比上升0.3%，略超预期。Informa Global Markets分析报道称，美国8月份整体CPI同比放缓至2.5%，与预期一致，为2021年2月以来的最低水平；核心通胀年率保持在3.2%，这也符合预期。市场注意到，比预期更高的是核心通胀月率，录得0.3%。该数据支持美联储下周降息25个基点，并应能排除更大幅度降息50个基点的可能性。斯巴达资本证券首席市场经济学家Peter Cardillo表示，CPI报告基本上证实核心通胀仍存在黏性，这可能意味着美联储将降息25个基点。（中国基金报）

点评：

美国核心CPI仍呈现一定粘性，不过整体抗通胀已取得积极进展，美联储降息周期渐行渐近。

【市 场 观 点】

A股三大指数集体下跌。行业板块方面，能源、银行、公用事业板块涨幅居前；食品饮料与烟草、家庭与个人用品、电信服务板块跌幅居前。消息面上，9月11日，CEO黄仁勋在高盛集团一场会议上表示，英伟达的产品现已成为科技界最抢手的商品，客户对有限的供应争相竞争，尤其是AI芯片Blackwell供应的增速有限，导致一些客户感到沮丧。黄仁勋称，“我们产品需求如此之大，每个人都想第一个拿到，想得到最多的份额。我们今天可能有更多情绪化的客户，这也是情有可原的。关系很紧张，但我们正尽力做到最好。”北京时间9月11日晚间，美国劳工统计局公布的报告显示，美国8月CPI同比上升2.5%，连续第5个月回落，符合市场预期，8月CPI环比增长0.2%，与前值和预期持平；8月核心CPI同比上升3.2%，符合预期，8月核心CPI环比上升0.3%，略超预期。

配置上，外部信号趋于明朗后，市场流动性和悲观的情绪或有望企稳。具体品种方面，红利策略可能持续分化，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。此外，目前已相对充分地反映美国衰退交易的出海板块中的优秀公司重新具备配置价值。建议重点关注电子（智能驾驶和半导体自主可控）、机械（设备更新改造和出海竞争）等制造业龙头，反腐影响充分定价后的医药（产业整合、出海破局），以及港股的互联网和消费龙头公司。

【投 资 风 向】

高频数据显示价格信号延续走弱

根据Realdata数据显示，8月50个样本城市房价环比下跌1.7%，其中一二三线城市分别环比下跌1.4%、1.8%、1.3%。成交量方面，根据Wind数据，8月24个样本城市新房网签套数同比下降19.5%，13个样本城市二手房网签套数同比增长10.8%。

美国就业数据偏弱，9月美联储降息渐行渐近

最新披露的8月美国新增非农就业人数增14.2万人，低于市场预期；前值从增11.4万人下修为增8.9万人。美国就业市场继续降温。截至9月7日，CME数据显示，美联储9月降息25个基点的概率为70%，降息50个基点的概率为30%。

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