“扛把子”扛不住了，英伟达跌惨了

9月首个美股交易日开局可一点也不美妙，遭遇“黑色星期三”，三大指数集体收跌。

不过个股中跌的最惨的莫过于被誉为全球股市“扛把子”的英伟达，暴跌9.53%，市值单日蒸发2789亿美元（约合人民币19861亿元），这一数字不仅刷新了美股公司单日市值蒸发的最高纪录，更让整个市场为之震惊。

至于原因，我分析有这几点：

一是FLD调查的影响。据报道，英伟达已收到美国司法部的传票，司法部的调查重点在于英伟达是否利用其在人工智能芯片领域的主导地位，阻碍其他公司的竞争。这一调查的启动，无疑加剧了市场对英伟达未来发展的不确定性，这种不确定性增加了市场的避险情绪，导致投资者纷纷抛售英伟达的股票。

二是业绩不达预期。尽管英伟达在前几日发布的财报显示其收入和利润均有显著增长。财报显示，英伟达二季度收入为300亿美元，同比增长122%，净利润为166亿美元，同比增长168%。

显然市场对其预期更高，但又担忧其增长性。因此，其发布财报后的三个交易日累计下跌约14%，这表明投资者对英伟达的预期已发生微妙转变。

再叠加美国司法部对英伟达FLD调查的升级，则成为了压垮股价的“最后一根稻草”，让股价已跌再跌。

不止自己跌，英伟达还带崩了全球大盘。费城半导体指数的30只成分股跌幅均超过5%，整个半导体行业都受到了波及，其他半导体公司如Synaptics和Monolithic Power Systems的股价也分别下跌超过10%。同时，日本和韩国股市在随后的开盘后也大幅下挫，英伟达主要供应商SK海力士的股价一度重挫超9%。

三是面临行业挑战。毫无疑问，英伟达在AI芯片领域是“王”，占据了九成以上的市场份额，但随着市场竞争的加剧以及投资者对AI估值过高的担忧，英伟达的也面临着越来越大的压力。

首当其冲就是AMD，AMD的人工智能芯片二季度收入已超过10亿美元，显示出其对英伟达市场份额的侵蚀潜力。与此同时，英伟达的Blackwell系列芯片因设计缺陷被迫推迟发货，这不仅影响了公司的短期收入，也可能损害其长期的声誉和客户信任度。

此外，美国最新的经济数据显示出经济放缓的趋势，这对市场情绪产生了负面影响。8月份的制造业PMI数据和标普全球的制造业数据均低于50荣枯线，表明该领域的经济活动处于萎缩状态。这种经济信号增强了市场对经济衰退的担忧，进而影响到科技股的表现，尤其是像英伟达这样的行业领头羊。

不过英伟达也并非全都是坏消息，有报道称，由于英伟达核心产品Hopper GPU的需求提升，英伟达数据中心业务带动公司整体营收于2025财年第二季逾翻倍增长，达300亿美元。供应链调查结果显示，近期CSP（云端服务业者）和OEM（原始设备制造商）客户将提高对H200的需求，预计该GPU将于2024年第三季后成为NVIDIA供货主力。这一积极前景或许能为英伟达也为投资者带来些许安稳。