北森控股让一级股权投资的股东套现1千多万利润，上市后40cm跌麻了！

最近的IPO也是非常有趣了，北森控股暗盘开盘高开低走又拉回来搞了个不涨不跌的，首日开盘之后又是在发行价附近徘徊也搞了个不涨不跌的，原本以为又是个保发型的项目，结果来戏了，开盘一小时后就暴跌，两天41%，二级ipo上市虽然是跌惨了，但是让F轮进去的一级市场投资者的股东赚翻了，是一次成功的套现，人家还发公告称自己公司的基金股权投资的卖了5多千万港币，赚了145万美元（1139万港币）。

北森这个新股果然是上市就是为了套现的  一级股权的部分股东等不及 ， 第一天就卖 ，公告都出来了：

国际资源指，交易不受禁售期限制，于今昨两日间发生，不知买家身分，称此为集团退出相关投资之良机，套现后将用于营运资金或适当时用于投资机会，并料今次交易可带来145万美元利润。

原本都以为这些股东绝大多数都是禁售的，也确实如此，大部分还真的是禁售的，并不是所有人都禁售，包括招股书上也没有说首轮公开前投资者所有人全部禁售，招股书上玩了一个文字游戏，他们只把禁售的那部分股东名单列出来了，而且名单列的很长，并没标明哪些股东没有禁售，这行为还合法合规，真是玩不过他们了。

有人说是北森还是因为回拨了30%，首日暴跌之后直接放弃治疗。我的观点倒不是因为回拨，这票即便没回拨，照样也是跌，重点就在于这个票砸盘是最后一轮进去的股权投资人。他们股权投资的f轮进去的，一级股权没解禁就是随便卖，可能北森发200亿上市就是为了这个尽快退出的，就跟我们做打新短频快操作一样的，搞完了首日快进快出，只是吃像有点不好看，估计是把队友给卖了。

前面几只发型比例比较小的票跟他相类似的新股，无论是粉笔还是思派健康还是艾美医疗，这三个票IPO发行市值都是比前一轮估值小的，但这次北森，比前一轮估值多了68个亿，68/144=47%，他如果估值少70亿，发行估值降低40%，一级股权套利无利可图，甚至会亏钱，那这就不太会跌了。前面两个票思派和艾美能涨，因为上市发的市值比上市前估值要低，一级那边不会抛盘，重点是抛盘了也没钱赚那大概率会往上走。

看来后面新股还真得看一下这些2021年进来的股东是不是禁售的，前几年因为行情太好了，新股很火，又抢不到额度，众所周知，投一级股权的一旦新股IPO上市，套现出来都是赚了好几倍几十倍的赚的盆满钵，刚好那时候行情又好。很多有钱的基金机构都想通过preIPO轮套现，以前大家可能经常看到这种让你投preIPO轮项目啥的，结果2021年下半年开始行情急转直下，一二级市场估值开始倒挂，这些做股权投资想赚快钱的全都被套了，然而到今天总算有解套出来的机会，这个是属于二级出来还能赚的，一级股权那边此时不跑何时跑呢？现在看绝大多数的新股，最后一轮进去的都是亏钱的。

之前群里的打新朋友很多在2020年到2021的时候都收到过比如京东物流啊滴滴啊，这些pre IPo轮的路演，不过这些多数禁售的，就比较惨了，这两个票preIPO轮进去了都是亏的，有人问preipo轮进去是不是和其他前期股东一样，都是锁定半年？这里大部分有锁定，不过北森这个小股东不知道为啥没锁。

北森两天下来暴跌了40%，有人会疑问明明跌了，怎么还能赚钱呢？这里来给大家计算一下，IPO的招股价29.70港元，最后一轮f轮的投资者较招股价折让35.6%，计算了下他们2021年4月份股权投资投的价格是19.13元，所以说只要上市之后价格超过19.13,多出来的全是利润......这家首日套现了的公司公告说自己均价出在23.21hkd,(23.21-19.13)/19.13=21.3278%，也就是盈利21%，当时一级股权市场在2021年很多公司估值是已经火到上天了，之前港股打新参与过快手时代天使的小伙伴依然记忆犹新吧，二级都这样了，一级股权投资市场更加火热的，之前我也写过中创新航在2020年底100多亿拿下,不到一年已经1000亿估值的案例。

“原始股”翻五倍离我们并没那么遥远，中创新航100多亿拿下,不到一年已经600多亿估值

国际资源这家公司在2021年4月份f轮进去的北森已经是高位接盘了，明显他们也是投机客，并非真的看好这家公司做长期价投，没想到这次北森居然200亿发成功了，重点是最后一轮（F轮）进去的投资股东还能溢价，比前一轮多了68个亿，有35%的利润！要知道凡是在2021年最后一轮投进去的投资人，最近一年的港股新股能上市的，95%以上的公司IPO上市估值都是低于最后一轮投资估值的价格，也就是说IPO上市首日卖出去他们还亏钱。都是2021年高位接盘侠来当股东的，本来人家就是做短线最后一轮进去IPO出来，前几年一级二级估值倒挂套死了不少人！

如果是你没有禁售限制，被高位套牢了两年，此时不走更待何时？横向对比腾讯都从当时的700价格跌到了现在的360，北森这笔股权投资不就是拿来二级套现的嘛？重点还是当时最高点介入的！投了4千多万，能不亏钱出来已经万幸了，还能赚21%有一千多万利润，你说气不气人！

对比一个很搞笑的数据，以前群里好多打新的朋友在2021年都把腾讯都称为群票，北森f轮最后一轮投资时间也是2021年4月份，那时候很多人就疯狂在抄底腾讯等互联网股，价格570左右，现在呢？太多的人都是打新赚的炒股赔掉了，而且连本金都跌完了，腾讯已经跌到了365.4！

算一笔涨，(365.4-570）/570=-0.358947，也就是亏了36%，同样的时间买入的，都拿了两年，一个是股权基金买的北森，一个是二级股票买的腾讯，同样是经历了两年，一个成功IPO了套现盈利21%，另一个跌36%，要是加杠杆的可能后者已经归零爆仓了。

这两类朋友在我们这边的粉丝群里是都有的，而且还都是在深圳线下见过面一起同一张桌子喝茶的，就在前段时间和他们谈论到这两个票，真的是一个还被腾讯套着，另一个B轮就开始投北森了，一直加到了F轮还在投北森。

前几年在一些做港股打新大佬的高端饭局上，人家都不仅仅是探究IPO新股了，都讨论这家或那家公司股权有没有投？在哪里还有的投？最后一轮多少多少价格？什么时候可能上市？这样的话题。在2020年2021年这种股权投机氛围很重，把打新完溜了之后就是投股权了，因为都想以更低的价格拿到所谓的原始股，所以很多项目都成了以IPO为卖点的项目，如果以这样的方式投资，类似2021年高位被套牢也就不见怪了，这种甚至很有可能未来几年都解不了套的。其实更应该学习像巴菲特那样，投好公司投长期成长性好的，随着时间的发展，公司也会变得越来越好，这样带给投资人的回报也会越来越多。我们如果是找股权投资类的项目和投资机构肯定也都是找这种观念意向的，港股打新这么多年了大家也都知道，对于大票只有那种基本面非常强硬的公司上市后才只能走出一波行情的。

虽然说国际资源这家公司减持套现在二级市场干的事儿不地道，几乎每个打新群里都在骂他们，但是你从股权投资的角度来看。这又是一笔很成功的操作，假如你误入投了他们家公司的股权基金，这时候岂不是很感激他们？说完了北森这个票暴跌的根本原因之后，说回我们打新的操作，整个暗盘表现我们也写了文章分析了。

北森控股盘口0945暗盘狂拉强力护盘，945不会就是绿鞋大摩暗盘席位吧？(09669.HK)配售分析情况

暗盘和首日的开盘其实是给了很长时间的逃生机会的，招股期间的时候对于这个票是否参与，我们也挺纠结的，群里当时也进行一番讨论，主要冲着他是迷你版募资，就赌他可能和思派健康或者粉笔艾美医疗那样，所以我还是参与了几万块钱，中签了20手，暗盘高开低走之后，我也想到大概率会有人来护盘，所以也不会选择暗盘割肉，果然暗盘尾盘拉起来，辉立系暗盘也仅仅是拉红而已，相当于是不涨不跌，富途系暗盘拉了7%，这7%相当于是送钱，对于首日价格没有任何指导意义，上面那篇文章也做了复盘。

所以这票我们大概率应该就是个保发型的项目，开盘集合竞价就是不涨不跌，经历了一个暗盘已经不太会像粉笔和思派那样涨，如果是真的要涨的话，暗盘早就动了，何必等到首日呢？所以我们还是承认自己的错误吧，没赌对也得走了，即便上市后能涨，那也不是我们能赚的钱，这时候发行价的位置走成本亏一顿饭的钱了。所以在集合竞价的时候我们就选择全部都出掉，群里也都让大家开盘的时候都走了，当时还在吐槽尊嘉居然都没办法下竞价市价单，用限价单只能在开盘后才能出的，然后我看了大部分朋友也都开盘之后和集合竞价都走了，原本我们是以为这个票保发行的，所以也不用抱有什么幻想，首日开盘卖完基本上都删自选了。

另一方面我们也不喜欢大摩绿鞋，反正我很有理由怀疑他护盘能不能hold得住。这个票我是连绿鞋都不敢捞的，集合竞价按发行价平开了，开盘之后我都怀疑他们还会不会来护盘？？所以趁早走了。因为摩根士丹利作为绿鞋稳价人以往护盘风格总是一两手稀稀拉拉的挂在买盘，上面的单其实很薄，但大摩永远只会往下设单。从来不是拿几兆的大单放在招股价买1上，相对比而言，我更喜欢中金绿鞋，中金绿鞋挂单真的很实诚，真的现在新股盘口不要再吐槽中金绿鞋不卖力，相比大摩，人家是真的拿钱在护盘的，如果对于我说的这个没有感觉的朋友，以后盘口多注意看看。每次新股群里我都有截图讲解盘口的，至少他们是跟着我们学习了不少的，哪些稳价人绿鞋能捞，哪些稳价人稍微悠着点，我们一般也会讲。

所以也好在一级市场投资者的收割也并不是暗盘一开盘就低开40%收割，给了充分的时间，给我们这些专业港股打新的朋友逃生的通道。这种是有严格遵守纪律的大概率都不太会被收割，这一年的新股，从历史的文章里几乎每一个票我们都有做复盘，很多还是跟庄一起玩的，每个套路都会体现在新股暗盘和首日交易盘口上，而且还都分享给大家了，有些公开能讲的会在文章里说，有些公开不能讲的群里也会提示小伙伴们，这方面整个打新圈没人比我们做得更专业了。

至少在港股打新行业的层级上，这么多年来我们已经实现了从0到1到2到3的跨越，不单单是散户公开参与打新的层面，也不单单是只看招股书的层面，当下已经做到了中游和上游，甚至更上游的股权投资我们也在向这个方向努力，打通整个新股行业的全产业链。