港股节后迎开门红，反弹行情还能持续么？

事件：

1月3日（周二），2023年港股首个交易日全线上涨，三大指数皆呈低开高走行情，行业板块普涨。恒指最终收涨1.84%，重回2万点上方，国指涨1.92%，恒生科技指数涨2.53%。

解读：

回顾港股的2022年，堪称魔幻。在内地疫情反复令经济承压与美联储加息令流动性紧缩冲击基本面与流动性，叠加地缘政治冲突与中概股审计事宜的影响下，港股全年巨幅调整，一度跌破2011年以来的低点，恒生指数全年跌去15.46%。这已经是恒生指数连续三个年份年度收跌，2020年和2021年的年度跌幅分别为3.40%和14.08%。在全球主流股指中，港股已经连续5年表现垫底。

展望2023年，过去几年压制港股的三重大山同时反转，港股底部向上空间不可小视。1）盈利因素：国内疫情防控政策从“动态清零”到全部放开，房地产行业从“房住不炒”到地产“三支箭”落地；2）估值因素：美联储持续加息转为停止加息或甚至可能降息；3）风险偏好：中美贸易摩擦边际改善，中概股退市风险短期消除。

自2022年11月以来，港股反弹也正值上述三重压力均现改善迹象。数据显示，2022年最后两个月，恒生指数从15000点附近强势反弹至20000点下方，区间涨幅超30%。

港股反弹行情还会持续么？国泰基金基金经理朱丹认为，近期随着部分已过疫情高峰的重点城市的经济活动逐渐回暖，国内基本面在短期阵痛后存在反弹预期，短期市场乐观情绪或仍有望维持。以南向资金的表现来印证，自年末以来南下净流入量持续回暖，显示资金仍持续押注港股后续的良好表现。中长期来看，港股目前不论是市盈率还是市净率都仍处于历史较低分位水平。随着前述三重压制港股估值因素的反转预期逐渐兑现落地，估值洼地理应具备更大的弹性。

投资贴士：

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国泰中证港股通科技ETF发起联接（基金代码：A类015739、C类015740）