美国生牌（Lcut）通过贸易融资向华瓷借款的可行性

作者| 陶瓷人73

首先分析美国生牌的短期融资需求：

美国生牌（Lcut）每个季度销售成本1.4亿美元；计提费用7500万美元。需要2.15亿美元才能够覆盖成本费用。

计算过程：

公司2021年销售额8.6亿美元；销售成本5.6亿美元；毛利为3亿美元。

季度结转销售成本1.4亿；季度计提费用7500万美元。

综合以上：美国生牌季度资金需求为2.15亿美元才能够满足公司运营。

短期融资来源于公司流动负债，流动负债需要维持在2.15亿美元的水平；流动负债如果低于2.15亿美元，则公司需要向银行短期借款弥补流动资金。

然而银行贷款条款规定：公司短期借款不得超过1500万美元；否则（如果连续45日超过1500万美元）当年息税折摊前利润必须覆盖借款本息。

美国生牌流动负债仅1.36亿美元，距离2.15亿美元的资金需求形成8000万美元的资金缺口。

公司虽然向摩根大通银行借款3254万美元，但仍然有4746万美元资金缺口。

华瓷股份作为中国最大的日用陶制造商，其账面现金高达7.5亿元：其中包括3.9亿元现金和3.6亿元交易性金融资产（等同于现金）。

现在能够拯救债务人美国生牌的只有华瓷股份。美国生牌计划通过贸易融资向华瓷借款补充自身的流动资金。

据了解华瓷股份对客户的授信十分严格；美国生牌恐怕很难通过贸易融资向华瓷借款。

$美国生牌(NASDAQ|LCUT)$  

$华瓷股份(SZ001216)$