国美的困难是暂时的

国美零售的中期报告显示其半年营收仅121亿元，同比减少53.50%。税前亏损32.97亿元。

即使没有学过会计的人，也能够看得出来国美面临的困境。市场上看衰国美和黄光裕的声音不绝于耳。大家似乎都认为黄光裕已经落伍了？

笔者对此持不同的看法，国美的业绩下滑是事实。但是有两个客观原因不可忽视：

1. 疫情反复

2. 黄光裕出狱才一年多时间

疫情反复不必多说。而黄光裕显然还无法适应当前的市场环境：他入狱的这些年，外部世界变化太大。虽然黄曾经说过在18个月内重返市场地位的话，但是更多的是在激励自己和国美团队。18个月对于黄光裕显然是不够的，应该需要5年时间，才能够初步见到成效。

黄光裕是难得的商业奇才；自身的实力毋庸置疑。他的拼搏精神和商业天赋在过去曾经多次被验证。10多年前，黄光裕身陷囹吾时和陈晓的国美控制权之争；当时他说过一句“大股东特别能够战斗”给人留下深刻印象。

以黄光裕的作风，我不相信他会轻易认输！

回到国美的股票：现在国美仍然有744亿的总资产；159亿的净资产。而港股市场对其估值46亿显然是低估了。

而市场又是经常犯错误的，如同黄光裕出狱时市场的极度乐观；当下市场的极度悲观，也是市场的情绪化反应。投资者应该有独立思考的能力，而不是被市场牵着鼻子走。

当伟大的公司遇到困难的时候就是投资的良机！黄光裕毫无疑问是伟大的企业家；而国美的困难一定是暂时的。

疫情迟早会过去，而随着国家出台更多的政策拉动内需，零售市场也会逐步回暖。

给黄光裕和国美一点时间，也许真的会有奇迹。

$国美零售(HK|00493)$