美股又崩了！道指跳水逾600点，芯片巨头狂跌14%

反弹了几天，美股又崩了！美股本周五(10月7日)当地时间低开低走，三大指数均大跌。截至收盘，道琼斯指数跌超600点，跌幅2.11%，报29296.79点；标普500指数跌2.80%，报3639.66点；纳斯达克指数跌3.80%，报10652.41点，盘中一度跌超4%。

01

芯片股跳水

AMD收跌14%

个股方面，芯片股溃不成军，芯片巨头、总市值超940亿美元的AMD收跌14%，创2020年3月份以来最大日跌幅，芯片股所在的IT板块跌逾4.1%领跌标普500，英特尔跌5.37%领跌道指。

美国芯片巨头AMD在最新公告中预计，2022年第三季度的收入约56亿美元，同比增长29%，远低于此前预期的67.1亿美元，加剧了市场对整个芯片行业前景的担忧。

龙头科技股齐跌，特斯拉连跌三日至7月1日以来低位，收跌6.3%，市值损失471亿美元(约合人民币3361亿元)。

银行股全线走低，以摩根士丹利为首的银行团体恐将因推特债务而发生5亿美元亏损，摩根士丹利周五大跌2.93%。

美国最大的几家银行将于下周五开始陆续公布第三财季财报，Refinitiv数据显示，分析师预计摩根大通利润将下降24%，而花旗集团和富国银行的净利润预计将分别下降32%和17%。另外预计摩根士丹利利润将下降28%，而其竞争对手高盛利润将大幅下降46%，原因是企业对并购和IPO的兴趣减弱；预计美国银行三季度利润将下降近14%，预计其消费者部门的强劲增长将部分抵消咨询费的下降。

02

激进加息预期重燃

消息面上，由于美国9月失业率下降引发市场对美联储继续激进加息的担忧。

本周五美国劳工部公布了9月的非农数据。仅从数据来看，美国就业依旧坚挺，但对市场来说，这些“好消息”却代表着更加收紧的货币政策“坏消息”。

非农就业数据显示，美国9月季调后非农就业人口新增26.3万，比预期的25万略高，低于上月的34.5万，这也是2021年4月以来的最小月度增幅。失业率再次回落至五年来低点3.5%，低于预期的3.7%。

作为11月美联储会议前公布的最后一份非农就业报告，此次9月非农报告意义重大。有“新美联储通讯社”之称的资深记者Nick Timiraos发文认为，9月会议上美联储官员已经在考虑，今年剩余的时间要合计再加息125个基点，要达到这个幅度，可能11月就得加息75个基点，然后12月加50个基点。

与此同时，美国工人平均时薪环比增长0.3%，与预期持平；同比增长5.0%，略低于预期的5.1%。

这与美联储所希望的就业放缓相悖，其在不断加息的当下更加渴望看到工资增长放慢，从而实现降低通胀的目标。

标准普尔全球评级的美国首席经济学家Beth Ann Bovino表示，若美国平均时薪增速达到5.1%，这意味着工资上涨的压力仍然很高，而更高的工资数据只会更加坚定美联储的激进立场。

03

11月加息75点概率一度超8成

非农就业报告公布后，芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，美国联邦基金利率期货交易市场预计的11月联储加息75个基点几率一度超过80%，目前几率略有回落至79%，加息50个基点的几率只有21%。

LPL Financial首席经济学家罗奇指出，新的就业数据为11月再次加息75个基点奠定了基础。

美联储理事沃勒表示，周五的报告不会改变他对通胀的看法。我们尚未在通胀方面取得有意义的进展，在我们取得有意义且持久的进展之前，我支持继续加息，同时持续缩减资产负债表，以帮助抑制总需求。

包括美联储主席鲍威尔在内的利率决策官员表示，他们预计加息将给经济带来阵痛。该央行9月时预计，美国失业率将在2023年升至4.4%，并维持在该水平附近一段时间。

04

为何劳动力市场迟迟无法降温

东吴证券宏观首席陶川认为，在3-9月短短几个月的时间，美联储已经共计加息300bp，可是劳动力市场的降温却迟迟没有到来，主要原因在于就业数据的滞后性。从历史数据上看，美国新增就业对于美联储加息的反应是“钝化”的，加息可以抑制住新增非农就业数的上行趋势，但该趋势的逆转往往与加息周期的峰值同步。

东吴证券表示， 通胀压力的放缓需要疲弱的经济数据并且疲弱迹象持续一段时间。紧俏劳动力市场的缓解不及预期意味着薪资增速的下降仍是缓慢的，如此来看服务业通胀缓解不及预期的可能性仍较大，11月加息75bp的概率进一步加大。我们在此前的报告中也指出，鉴于通胀出现意外上行的风险仍较大，政策利率的上行风险高于下行风险，因而9月美联储点阵图显示的2023年加息至4.6%的情形，仍可能被进一步上修。

05

美股抛售活动或回升

美国银行全球研究的股票和量化策略师霍尔在最新的报告中认为，在多数共同基金实现资本收益的最后期限（10月31日）之前，股票抛售活动可能在接下来的几周里回升。

霍尔表示，从历史上看，我们看到机构抛售在10月达到峰值，而散户抛售在12月达到峰值。

分行业来看，霍尔在报告中表示，“过去六周里防御性行业股有资金流入，而周期性行业股有五周出现资金流出。”“客户抛售了7个板块——主要是可选消费类、能源和金融。”

该行发现，随着上周美股加剧下跌，其客户在“抢购”医疗保健、通信服务、科技和公用事业公司等防御性股票。

医疗保健行业出现了该行自2008年以来第五大单周资金流入记录；过去六周都有资金流入医疗行业，而之前（今年的大部分时间里）为资金流出。

仅供投资者参考，不构成投资建议

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