腾讯半年报，除了惨，还有机会吗？

腾讯控股：

二季度净利润186.19亿元，同比下降56%，环比下降20%；收入1340.34亿元，同比下降3%，环比下降1%。截止二季度末，微信及WeChat合并月活跃账户数为12.991亿，同比增长3.8%，环比增长0.8%，QQ移动终端月活跃账户数5.687亿，同比下降3.8%，环比增长0.9%。

确实很难，同比大幅下滑，环比在收窄。

公司报告重点：（原文摘录，菜头翻成简体中文，方便大家阅读）

业务回顾及展望

在第二季期间，我们主动退出非核心业务，收紧营销开支，削减运营费用，使我们在收入承压的情况下实现非国际财务报告准则盈利环比增长。展望未来，我们将聚焦于提升业务效率并增加新的收入来源，包括于广受欢迎的视频号中推出信息流广告，同时持续通过研发推动创新。我们约半数的收入来源于金融科技及企业服务与网络广告，这些业务直接助力并得益于整体经济活动，中国经济的增长将为我们带来收入增长机会。以下为本季我们主要产品及业务的重点表现：

通信及社交

微信方面，视频号的用户参与度已十分可观，总用户使用时长超过了朋友圈总用户使用时长的80%。视频号总视频播放量同比增长超过200%，基于人工智能推荐的视频播放量同比增长超过400%，日活跃创作者数和日均视频上传量同比增长超过100%。我们于二零二二年第二季举办了一系列备受欢迎的直播演唱会，每场均吸引千万级用户观看。QQ方面，我们通过推出共享的虚拟空间丰富互动体验，让用户可在其中结识朋友、参与社群活动，以及使用超级QQ秀虚拟形象进行实时语音聊天。

数字内容

我们的收费增值服务付费会员数同比增长2%至2.35亿。腾讯视频付费会员数达1.22亿。我们的自製电视剧《梦华录》位居二零二二年六月全网播放量首位 。根据QuestMobile，腾讯视频在二零二二年六月的移动端日活跃账户数比其最接近的同行领先20%以上。音乐方面，付费会员数同比增长至 8,300万。二零二二年七月，TME售出超过600万份周杰伦数字专辑。

本土市场游戏

本土游戏行业正面临过渡性的挑战，包括大型游戏发布数量下降、用户消费减少以及未成年人保护措施。在此期间，我们优先专注于提升技术能力并巩固我们在玩家参与度方面的领先地位。《王者荣耀》与《和平精英》为全行业总使用时长最高的两款游戏，其各自的成人用户总使用时长同比均有所增长。近期，我们发布了数款备受欢迎的新游戏，如《金铲铲之战》（在所有游戏中按总使用时长排名第四）及《暗区突围》（于二零二二年七月所有游戏中按总使用时长排名第八）。

国际市场游戏

随着玩家恢复线下活动，国际游戏市场正在消化后疫情时代的影响。但我们相信我们的战略举措正稳步推进。例如，游戏运营方面，在竞争激烈的战术射击游戏品类，Riot Games开发的《VALORANT》月活跃账户数和季度流水创新高。投资方面，于二零二二年七月，我们的欧洲开发商 Miniclip收购了SYBO，SYBO是跑酷游戏《地铁跑酷》的开发商，其所研发的这款游戏为过去十年全球累计下载量最高的手游，并使Miniclip的日活跃账户数增加3,000万至7000万。新游戏方面，我们的瑞典工作室Stunlock开发的一款生存开放世界建造类游戏《夜族崛起》，在其抢先体验阶段的首月销量达200万份。根据云合数据，按二零二二年六月中国所有网络平台视频播放量计，《梦华录》排名第一。

网络广告

我们于微信朋友圈推出出框式广告，备受品牌广告商青睐。我们于二零二二年七月开始推出视频号信息流广告，相信这将是拓展市场份额及提升盈利能力的重要机遇。

金融科技

在二零二二年第二季，新一轮新冠疫情短暂抑制了商业支付活动。商业支付金额于二零二二年四月放缓至低个位数同比增长，但同比增速于二零二二年六月恢复至百分之十几。

云及其他企业服务

我们聚焦高质量的收入增长，优先专注自研产品同时减少亏损项目。由于我们优化收入结构并降低成本，企业服务毛利率环比提升。PaaS方面，TDSQL数据库收入同比增长超过30%，占二零二二年第二季云服务收入超过5%。弗若斯特沙利文将TDSQL评为中国领先的分布式数据库产品，肯定其可扩展性及行业解决方案服务支持水平。SaaS方面，腾讯会议推出了载有多种应用的应用市场，以丰富会议体验。

数据确实比较难看，同比来看，无论收入，还是毛利，调整后净利，肯定都很差。

并且收入环比来看，最近三个季度收入都在下跌，收入层面受大环境影响，复苏依然没有明显反转，甚至还在下降，开源难度显而易见。

游戏版号前几批也没有企鹅，可能是基于有限考虑小公司的生存问题，毕竟AT这样的企业，膘肥体壮耐扛一些。

广告，结合昨天分析分众传媒，意料之中的拉胯。

经济、疫情、政策，是影响企鹅的三大要素。马化腾之前提到过，他说：“在第二季期间，我们主动退出非核心业务，收紧营销开支，削减运营费用”。

开源遇到困难，就节流，先保住现金流，是企业过冬的标准做法。

A4财报只是投资的一个辅助参考，不是投资的决定性指标，投资也不是只依靠计算市盈率和短期利润就能盈利，前景和预期才是关键。

腾讯的“信息垄断”基本面并没有任何变化，所有指标都有可能因为其中某些核心的要素改变而反转，经济、疫情、政策都是动态变化的。

菜头有钱的话会继续加仓，至于股价，短期可能也就这样了，毕竟数据已经非常悲观了。

大致就是这些，谁知道呢。