启富投顾-早评：全面重挫，路在何方？

市场分析

1、最近市场连续大跌，市场情绪到了冰点，当下不光是疫情反复、局部冲突，中概股大跌影响，更多是情绪恐慌与私募触发清盘线，杠杆资金被动减仓导致的。

2、昨日央行MLF下调基础利率落空，2月社融不及预期，国内疫情扩散，需要更为积极的宏观政策来呵护。

3、当下各种利空已经兑现，17日将公布美联储加息决定，只要别突然整出个50bp，那短期市场情绪逐步会向好。

4、当下进入年报与一季度报密集披露期，业绩窗口期的纠偏机会也在慢慢来临，从当下业绩披露来看，这些行业还是集中在光伏、锂电、半导体等核心赛道。

5、机会与风险辩证统一，下跌永远是风险释放，不要盲目预测市场点位与追踪杀跌，这个时候应该静下心中期布局那些核心高景气度龙头公司。

全面重挫，路在何方？

当下已经大跌已经超出理性，如果说前段时间调整时因为疫情恶化、局部冲突、中概股大跌共振，那今天再次大跌就反应出市场情绪的脆弱性与私募触发清盘线，杠杆资金被动减仓导致。

霍华德说过在技术层面，买入更佳时机就是被人被动卖出时候（私募清盘，杠杆资金被动卖出等）。

当下市场就是两种形式

1、大家都能抗住，那短期或许就会见底。

2、如果大家都不顾一切卖出，市场还将继续修正。

昨日MLF的降息利空，2月社融数据不及预测，晚上美联储会议前站偏鹰，疫情冲击，局部冲突好的与不好的都已经兑现，这次加息的靴子落地后，下一次再开会议就要等到5月份，所以3月下旬到4月份这段时间会是全球风险资产的喘息期。在这段时间内，由于恐慌都已经提前反映，只要别突然整出个50bp，那短期市场情绪肯定会向好。这个时候应该静下心中期布局那些核心高景气度赛道。

大阴线的下跌后，即使市场进入真空期修复阶段，由于情绪冰点还在延续，市场还会继续反复，但是这个时候核心资产就会开始企稳上扬，比如2月底3月初的核心资产光伏与风电行业。

接下来年报、一季报是A股上市相继披露，真空期的调整反而给绩优公司一个中长线的布局机会。

从最新业绩披露与1-2月数据来看，新能源、半导体设备、医药，食品饮料、军工等2021年业绩具有较高确定性的行业预期率先反弹。

我们重点关注四个方面：

1、科技—半导体设备

2、新能源—半导体设备

3、锂电

4、医药，食品饮料核心龙头。

特别是半导体、风光等景气进一步提升，则是市场需求旺盛，叠加产能释放，带来主营业绩的进一步攀升。

在弱情绪下，估值和业绩因素会暂时被市场忽略，容易出现极端走势。我们一定要回归理性，不要盲目预测市场点位与追踪杀跌（特别是割肉），这个时候应该静下心中期布局那些核心高景气度龙头公司。

投资与人生

1、 当一家有实力的大公司遇到一次巨大但可以化解的危机时，一个绝好的投资机会就悄然来临

2蓄积者，天下之大命也。——（汉）贾谊

投资顾问：鲁鹏

执业证号：A1130620080001

时间：2022年3月16日