启富投顾-早评：抄作业，2022年投资展望

市场分析

1、存量资金博弈，来回震荡，市场主题按照两会与局部冲突展开。在震荡时候不管是1还是N,都不会改变后期上行趋势，当下按照中期底部震荡操作。

2、绿色三剑客趋势形成，短期回落，可以积极承接。半导体反复摸底，中期布局。可选消费旅游大有反转之趋势。

3、两会今天正式开启，当下中药，老龄化正在发酵，而数字经济还未启动，当下可以重点关注，不管何时，未来投资风口就是绿色、科技、消费、数字。

抄作业——如何看点2022

昨日在看高盛2022年投资报告时候，可能对经济有些保守，对行情有些放大，但是高盛作为一家权威机构，不管是方向，市场观点都是首屈一指，值得我们认真吸收与借鉴。

核心观点：2022年中国市场将迎来具有挑战性的宏观环境，预计受房地产市场长期去杠杆化、疫情严格防控、出口触顶回落、上游涨价和其他明显的结构性逆风影响。“但所有东西都有价格，而中国市场的价格看起来很有吸引力。

经济预期：2022年中国实际GDP增速将为4.8%，而2022年至2025年间年均增长率只有4.5%，远低于市场平均预测。

股市：2022年企业利润增长将放缓至7%，而普遍预测为14%，但股票周期可能会转变为“希望”阶段，适度宽松的政策会缓和国内宏观压力，相对维稳的政策或有望支撑中国股市。

梳理一下有以下7个观点

1、新基建”和“绿色资本支出”将是未来几年强劲增长的领域，但是当下规模较小，比重太少，老基建有一定机会，但是传统基建投资也不太可能大幅反弹。

2、目前中国股市的估值处于5年市盈率区间的低位，并相对于全球股市的折价程度最深（30%~40%）

3、相比价值，更看好成长，具体是指大宗消费、科技创新、新能源、国企改革四个领域。

4、沪深300大幅度回调，预期将迎来强力复苏。

5、HOPE：在一季度末，二季度初迎来向上拐点。

6、20大：政策，经济、股市、货币表现更为积极。

7、干扰：美国加息多次冲击，房地产尾部风险。

重要资讯

1、比亚迪2月销量91078辆，同比增长335%，环比下降5%，其中新能源车销量88283辆，同比753%，环比下降5%，同环比数据大幅好于行业平均水平。

2、煤炭、油服，煤炭表现强势，主要是原油大涨，还有一个替代原理。

聚焦两会

1、大家都在讨论后疫情时代的政策放开，有机构解读说国内可能会先在部分地区试点，重点在可选消费上。

2、氢能源，盘中内蒙古自治区发布促进氢能产业高质量发展的意见提出，到“十四五”末形成氢能产业集群，氢能产业总产值力争达到1000亿元，直接刺激氢能板块大涨。

投资与人生

1、投资不仅仅是一种行为，更是一种带有哲学意味的东西！——约翰·坎贝尔

2、时止则止，时行则行，动静不失其理，其道光明。

投资顾问：鲁鹏

执业证号：A1130620080001

时间：2022年3月4日