启富投顾-收评：阳春三月，成长扑面而来

一切看似复杂，但是那么清晰，整体按照高景气与估值展开，对应就是好行业与好价格。

今天指数早盘在美国估值期货大跌引导下，低开震荡后一路震荡走高，深V反弹。短期还是在3420-3480这个区间震荡。

震荡意味着选择方向，震荡意味着主线确定，也是混沌期，中期角度下就是信心考验。

短期来说选择方向就要看多空双方力量！

扰动就是局部冲突影响与美国加息缩表，而有利因素就是两会政策将陆续出台与中国当下财政发力。

我们是无法预测震荡后向上与向下，其实这里就是一个心理作用，比如是在3450附近买入，还是3350附近买入，没有多大区别，只要把仓位整体控制在5-6成。下破时候加2成，突破是加2成而已。我们还是维持前期观点，当下分析都是无用的，信心才是重要的。

对于市场，我们维持早评策略：

1、政策底更加牢固：2月25日中央政治会议，在维持前期稳字当头，稳中求进的基础上，提出要加大宏观支持力度。

2、扰动渐去，春季行情正当时：历史上区域冲突的影响都是短期的，“局部冲突”与“以攻代守”，“中期最佳买点”观点不变。

3、春季行情正当时，从价值切向成长：春季行情中A股风格有望从价值切换至成长，催化剂来自政策面和一季报业绩预告。

4、重点关注：绿色（光伏、锂电、风电）、半导体，数字经济等细分行业龙头。

3月行情展望：阳春三月，成长扑面而来

1. 市场处于底部震荡筑底阶段，目前市场对美国加息预期压制已经消化的较为充分，市场不确定因素来自俄乌冲突导致的世界大变革。不排除冲突升级将再次加大市场在底部的震荡现象。

2. 对于A股而言，三月份市场有利因素有二：一是宽松的流动性将风险偏好提升；二是两会前后稳定预期的支撑。不利因素是俄乌冲突的不确定性。

3. 从市场机会来看，首选是新基建发力，新能源与电子半导体进入修复阶段，龙头股强于大势；二是看疫情防控走向，当前服务消费板块受到疫情压制，随着疫情风险逐步淡化，仍然有再次反弹的机会；三是俄乌局势如果持续波折，将刺激大宗商品走高，锂钴稀有金属作为新能源产业链上游，仍然具备走强机会。

具体方向：

1、半导体：（底部修正阶段）——重点在产业大基金二期与设备上。

2、新能源：（光风趋势逐步反转）——高景气、淡季不淡。

3、锂电：上游产业已经走强——需求端继续涨价。

4、可选消费：趋势已经形成，短期受压制。

5、数字经济作为主题投资。

整体来说，当下是权益类投资大时代，投资应该按照3-5年为一个时间点，科技、绿色、消费交替进行，而底层逻辑就是大国崛起与经济换挡增速。

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

时间：2022年2月28日