启富投顾-早评：光伏中期底部反转有望来临

市场分析

市场：指数即使受到地缘政治影响、整体风险偏好下沉，但市场底渐行渐近，主线板块在逐步企稳。

板块：新能源（光伏与风电）与可选消费是今年核心主线，新老基建交替运行，核心主题是数字经济领域。

宏观：稳增长的政策及时且有力，宽松的流动性措施还会有进一步提高的空间，市场底渐行渐近，虽然外围局势动荡，但市场赛道股已经逆势走强，赛道股仍然是中长期的市场主线，这是资金选择性流入的表现，美元加息和俄乌局势，市场短期风险偏好下城，但从中国顶层的角度，其实这都是中国扩张国力的契机。美元收紧恰恰为人民币在国际市场扩张提供了机会。

光伏中期底部反转有望来临

一、行业继续高速增长

行业发展：当前市场预期2022全球光伏新增装机220GW+，相比2021年增加35%左右。并且十四五期间风光大基地项目总规模至少是200GW，其中光伏在100-120GW左右，对应2022-2024年均30-40GW规模，从而国内光伏与风电中期需求确定性很高；海外光伏装机需求目前也较为充沛。

二、中期底部有望反转

1、组件陆续放行：此前因新疆硅料问题，美国海关暂扣国内组件商出口的组件近期被陆续放行。其中天合光能被扣组件部分已陆续释放，隆基、晶科等被扣组件有望近期放行。

2、淡季不淡：各大券商预测2022年1月全国新增光伏装机7.38GW，同比增加212%，其中分布式光伏新增装机4.69GW，同比增加252%，而集中式新增装机2.68GW，同比增加160%。

三、重点关注，各细分行业龙头

硅料+电池片一体化龙头：通威股份 182 硅片+电池+组件一体化龙头：隆基股份

大硅片龙头：中环股份 光伏设备+硅片二线光伏：双良节能 逆变器龙头：阳光电源 光伏玻璃龙头：福莱特 光伏胶膜龙头：福斯特 光伏设备龙头：晶盛机电

中央农业一号文件

事件：昨日中央一号文件发布：全力抓好粮食生产和重要农产品供给，稳定粮食面积，大力扩大大豆和油料生产，确保2022年粮食产量稳定在1.3万亿斤以上，稳定生猪生产，确保畜禽水产和蔬菜有效供给”。

1、大豆等油料：扩种上升为政治高度——相关上市公司：大北农、北大荒、

2、种业：持续推进转基因——相关上市公司隆平高科、荃银高科、登海种业

公司要闻

1、贵州茅台昨日资金大幅度流出：北向资金今天净卖出茅台16亿元，是今天外资卖出最多的公司。茅台董事长丁雄军说：提高产能产量最大限度满足需求，短期还是情绪干扰。

2、海康威视披露2021年业绩快报，符合预期：营业总收入813亿，同比增长28.03%，实现营业利润184亿，同比增长20.92%. 海康是转型比较成功的公司，前期是消化估值，市场对于2022年业绩担忧 ，持有到2022年底，海康估值会降低到21倍PE 。

投资与人生

1、过于沉静的外表，恰恰诠释着他内心的沉重。

2、时止则止，时行则行，动静不失其理，其道光明。

投资顾问：鲁鹏

执业证号：A1130620080001

时间：2022年2月23日