启富投顾-收评：几家欢喜几家愁，回归！

俗话说的好，读书破万卷，下笔如有神。对当下行情无以言表，市场声音也是层出不穷。

1、2022年进入熊市；

2、高景气赛道崩塌；

3、价值股回归；

4、传统行业投资大年。

其实在投资领域中没有错误，市场本来就是相对的，视角不一样，看的东西不一样。但是市场永远离不开价值与景气度，长期离不开基本国策。

基本国策：经济进入高质量，中华民族伟大复兴，经济换挡增速，新能源革命与数字化时代，全面注册制，做市商制度。——股市长牛与慢牛，分化、龙头。

中期支撑：全面注册制与中共20大召开，稳经济，政策全面发力，低位价值股大多数已经跌破净资产。

退一步，即使后期到3440箱体下沿，就是2个大阴线的事情，但是一旦向上突破就是800-1000点空间。（10比1的收益风险比，大胆一点，当前就是中期战略布局与坚定持有的时候）。

高景气赛道修复估值是当下最大困惑，下跌自然会是这样想的，上涨的时候什么估值修正都抛之脑后，从2019年起都是觉得新能源与半导体估值太高

估值修正一定会有，万物都有周期，但是估值修正有两个维度：

1、整体行业增长速度下降；

2、行业渗透率超过40-50%；

3、当前风光渗透率是10%附近，锂电渗透率是18%附近，半导体国产替代很低，14nm都没有攻破。

4、光伏2022年是65%增长，风能未来3年是30%以上，新能源汽车是50%。

其实这些核心资产面临调整20-30%都是一个技术性中期回档。

房地产等传统行业——脉冲式机会。今年房地产行业有所放开，有脉冲式机会，但是整体在住房不炒、人口红利大趋势下，行业反转还是不可能。

总结：

1、指数向下空间有限，最近风险释放比较充分，连续大阴赶底，这也是最后一跌最基本的特征。

2、主线逐步回暖，长期趋势向上，应该中期战略买入与坚定持有。

3、低估值还是在弱周期医药方面。

4、投资重要的是逆向，长期与价值。

5、当前8个字：不破不立，逐步回归。

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

时间：2022年1月14日