启富投顾-早评：低估价值的回归！

市场分析

1、上周核心资产成长股一路修正，低估值的建筑与工程机械行业等传统价值股底部反弹，空间上看，下方长期均线很强的支撑，空间有限，不必恐慌。

2、当前中国面临的是经济增长的压力和流动性宽松，美国面临的通胀压力与流动性收紧，国内后面为了保经济增长大概率会降准或者降息的，流动性宽松是有利于成长股的。

3、当前这种低位板块修复，高位板块调整的市场风格短期还会延续，但是成长股风险已经释放比较充分，不能随意杀跌，低位传统价值预期也是一个脉冲式波段机会。

4、当前聚焦三个方向（长期—新能源革命与数字科技时代，中期低估值传统价值股回顾），同时主题投资最大看点还是冬奥会。

传统价值股梳理

投资逻辑：稳经济，大力发展基建，美联储暗示要提前缩表，及美债收益率持续上涨，风险偏好下沉。

【工程机械】2022年一季度工程机械下游需求预期向好，工程机械板块基本面较之前迎来改善。

财政部已向各地提前下达2022年新增专项债务限额约1.46万亿元，加上2021年年底前发行的地方政府债券，整体规模预计超2万亿元，为2022年一季度经济提供有力资金保障。

基建稳增长预期下，工程机械板块需求也预计向好，2022年一季度工程机械板块基本面较之前有所改善。

重点关注：三一重工、恒立液压

【白色家电】大宗商品上涨趋势有所缓和，主要原因为美联储如期缩减购债规模、开启实质性货币政策转向，全球货币流动性逐渐减小、同时，在消费上，海内外消费需求走弱也减缓了大宗原料的价格上涨趋势，并且，在供给端上，国内保供稳价的措施陆续落地，也使得能源及高耗能商品价格明显调整。在海运价格方面：在全球供需错配和缓。

重点关注：美的集团、海尔智家、科沃斯

【大金融】业绩普遍有所改善，增速良好；最新基本面受益于央行宽松货币政策

保险：中国太保、中国平安等 银行：平安银行、招商银行等

【低估医药】医药板块主要上市公司2021 年前三季度营业收入同比增长18.01%，归属上市公司股东扣非净利润同比增长28.11%，行业依然保持较快增速，截止2021年12月31日，医药生物板块平均市盈率33.4倍，估值处在近十年中轨偏下位置，已经具备中长线投资价值，部分子板块开始逐步走强

重点关注：健康元、恒瑞医药、丽珠集团等

【消费】重点关注估值在20-30倍食品，酿酒个股

重点关注：伊利股份，洋河股份等

宏观资讯

1、国务院办公厅印发推进多式联运发展优化调整运输结构工作方案，目标到2025年全国铁路和水路货运量比2020年分别增长10%和12%左右，推动大宗物资“公转铁、公转水”，中长距离运输时主要采用铁路、水路运输，短距离运输时优先采用封闭式皮带廊道或新能源车船。

2、上海市经信委：制定“一赛道一方案”，牵住超级应用场景“牛鼻子”，培育壮大发展新动能。加快布局数字经济新赛道；布局绿色低碳新赛道；布局元宇宙新赛道；打造终端带动新动能；推动五个新城投资上能级、产业上能级，加快“南北转型”优结构。

投资与人生

1、生活中许多事情看似无法做到，其实是因为我们被自己的预判吓倒。真正让我们为难的不是事物本身，而是我们那颗尚未开始就已经退缩的心。把大目标分解为小任务，一步步去完成，只要你用心浇灌，梦想自会开花结果。

2、耐心等待确定信号的出现，避免高风险的模糊不清阶段的盲目投资。

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

时间：2022年1月10日