启富投顾-早评:当前投资形式再分析
市场分析
1、最近外围市场风险偏好下沉,12月资金有所收拢,证监会 对“伪外资”的进一步监管下,即是央行实行降准与变向降息,最近市场连续下跌。
2、连续下跌之后,短期市场还将进一步下探,下方有60日,半年与年线都有很强支撑,整体空间有限,整体上行格局并没有变化,当前不应该过渡恐慌。春季的叩关,翘尾行情依旧。
3、最近新能源连续修正,风险释放比较充分,短期还有反复,风能与光伏电现在的渗透率只有5%左右,未来渗透率要提升到50%左右,中间有10倍的增量空间。应该重在长期。
4、由于今年2月份以来,食品消费等核心资产一路修正,明年有很大估值提升机会,2022年也是弱周期年,是防守配置必须。
宏观政策
昨日早上央行宣布:1年期的贷款利率(LPR)下降为3.8%,较上个月的3.85% 下调了0.05%,另外一方面 5年期以上的贷款利率并没有下调。非对称式降息分体现了,既要“房住不炒”,又要支持满足实体经济的融资需求,降低融资成本。
我们要注意到这也是自去年4月20日以来央行首次下调LPR利率。回顾2019年以来历次LPR下调后的市场表现,LPR下调后市场涨跌不一。2019年两次下调LPR后,市场仍然以回落为主,而2020年的两次LPR下调后,市场表现相对较好。
意义:本次1年期LPR下调只是稳增长措施的其中一项,预计后续仍有进一步稳增长的政策推出。
我们都知道明年中央只踩油门不踩刹车,因为当前我国我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。
我们都知道明年在财政上将实施:要保证财政支出强度,加快支出进度。实施新的减税降费政策,强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度,适度超前开展基础设施投资。党政机关要坚持过紧日子。严肃财经纪律。坚决遏制新增地方政府隐性债务。
货币政策整体宽松是没有疑问的:因为与过去货币政策描述相比,本次货币政策不但没有提“管好货币总闸门”、“坚决不搞大水漫灌”,更没有提“保持宏观杠杠率基本稳定”。
那为什指数就不涨呢?因为指数短期上涨必须资金驱动,就是我们常说社融数据必须反转,当前是政策已经转向,但是资金还在路上,前期上涨是一波预期,后期上涨还必须在政策已经转向情况下社融逐步转向。12月又是年度财务结算的时候,也遇到美国预期收紧,全球疫情的加剧,证监会查假外资,所以市场短期就出现调整,但是已经明确只踩油门不踩刹车大背景,叩关,翘尾是早晚事情。
行业——新能源
风能与光伏:国内光伏和风电现在的渗透率只有5%左右,未来渗透率要提升到50%左右,中间有10倍的增量空间。同时在今年的经济会议中 ,国家还有一个政策的巨大的变化:从能耗双控向碳排放双控转变,这个政策长期利好绿电行业,。同时光伏组件行业和风电整机的门槛不高,这两个行业竞争的越激烈,下游绿电运营商越受益光伏行业的逆变器属于半导体行业 ,逆变器的成本是不断降低的,从而带动光伏成本降低。并且明年装机量为75GW左右,增量在60%以上。
新能源汽车:2021年预期渗透率为15%,销售渗透率为20%附近。换言之,中国的新能源汽车渗透率进入快速成长期。大格局,刚刚形成。同时按照历史走势上看,一般4周左右为中期修正,当前修正3周左右,下周进入修正倒计时,同时第3-4周修正是逐步企稳的,所以空间是相对有限的,创出新高也是大概率事情。
按照Harry S Dent(哈瑞丹特)研究二百年来产业革命史,认为“一项新技术或一个新产业,渗透率10%之前为导入期,发展缓慢。一旦越过10%,进入快速成长期。当渗透率接近50%,会有一次重大调整”。
用交易策略语言就是“一项新技术渗透率达到10%买入并持有至渗透度50%时卖出”。
短期锂电、风光储还有技术修正需求,但是随着后期修正到位难度不是机会吗?
财经资讯
1、近期人民币汇率表现强势,在海外货币宽松政策退出的背景下,为国内政策提供了更为充足的操作空间。本次LPR的调降没有伴随政策利率的调整,主要目的在于促进实体经济的信贷投放,对于银行间市场的狭义流动性是中性偏空的影响。预计明年一季度可能有货币政策进一步宽松的窗口期,政策支持下社融增速有望继续企稳回升。
2、工信部:我国建成开通5G基站超过130万个,5G终端用户达到4.97亿户。2022年,将进一步提升信息通信服务能力,稳妥有序开展5G和千兆光网建设。我国新冠病毒疫苗年产能达到70亿剂,通信大数据平台持续优化升级,为各地疫情防控提供有力支撑。
投资与人生
1、始终遵守你自己的投资计划的规则,这将加强良好的自我控制!——[英]伯妮斯·科恩
2、你若想得到这世界最好的东西,先得让世界看到最好的你。
投资顾问:鲁鹏
执业证书编号:A1130620080001
时间:12月21日