启富投顾-早评：国产替代刻不容缓、行业加速成长

市场分析

1、短期指数自发性的技术修正。随着短期扰动因素结束，并且空间相对，短期调整有望结束，四季度是2022年春季行情起点观点不变。

2、当前最确定主线还是光伏与绿电，最近硅料与硅片价格都出现不同程度下跌，有利于提升光伏装机量，同时中央经济会议大力“增加新能源消纳能力”、“推动煤炭和新能源优化组合”等措施，有利于推动电网等基础设施，以及火电向绿色电力转型等领域的发展。

3、忽略短期技术波动，把握时代风口。长期聚焦双碳行业，把握半导体，军工，新材料等高景气行业，中芯国际被报道再次被制裁，可能短期有情绪影响，侧面说明国产替代重要性，更是一次机会。

国产替代刻不容缓

其实最近3年半导体指数一路走强，与新能源产业成为A股最亮的最靓的仔”，道路是曲折的，但前途是光明的。

按照同花顺数据看半导体及元件指数，19、20年指数上涨了76%、43%，而今年，截至15日，上涨幅度也是接近40%。

同时中芯国际被报道再次被制裁，可能短期有情绪影响，侧面说明国产替代重要性，更是一次机会，国产替代步伐刻不容缓。

半导体产值最近几年快速增长，2021年有望增长20%以上至5500 亿美元。而SEMI(国际半导体产业协会)预测，2022年市场规模增速约为9.5%，2030年全球半导体市场很有可能达到1.2 万亿美元。

根据SEMI 最新数据，预期2021年全球晶圆设备支出在800-900亿美元，增长约 23-38%，2022年有望超千亿美元。

2020-2024年预计新扩12寸晶圆厂60 座，全球8寸晶圆总产能预计将增长18%，12寸晶圆总产能预计将增长达48%。

中国大陆及中国台湾地区成为扩张的主要地区之一，半导体设备及材料需求旺盛.

当前我们看好两条主线：一是高速增长的IGBT，另一个是第三代半导体碳化硅。

对于IGBT的逻辑我们已经在前面多次分析，今天我们重点说一下第三代半导体碳化硅。

碳化硅上游同样处于供不应求阶段，国内多个厂家积极扩产，抢占发展先机。2020 年底，国内至少已有8条6 英寸SiC 晶圆制造产线，另有约10 条SiC 生产线正在建设。

相关上市公司：三安光电，凤凰光学，国盛电子等。

财经资讯

1、国际半导体产业协会：预计2021年半导体设备的全球销售额将同比增长45％，增至1030亿美元。刷新2020年的历史最高纪录，首次突破1000亿美元。受半导体短缺影响，各大厂商正在加快扩大产能。新的预期数据比7月时的预期高出8％，市场增长持续超出预期。

2、统计局：11月，规模以上工业增加值同比实际增长3.8%，增速比上月增长0.3个百分点。社会消费品零售总额41043亿元，同比增长3.9%；全国城镇调查失业率为5.0%，比上月上升0.1个百分点。1-11月，全国固定资产投资（不含农户）494082亿元，同比增长5.2%。

3、光伏行业协会：由于指标下发滞后，价格上涨等原因导致2021年装机预测下调，由年初的55-65GW下调至45-55GW。2022年装机在国内巨大光伏发电项目储备量推动下，可能增至75GW以上。目前我国光伏发电市场储备规模雄厚。

投资与人生

1、炒股成功要有四心：耐心、细心、决心、狠心。只有建立了一套适合自己的交易系统，并在实战中无条件地执行，才能笑傲股市。

2、如果你擅于欣赏平凡中的美好，你的生活会更加多姿多彩。

投资顾问：鲁鹏

执业编号：A113060280001

时间：2021年12月16日