启富投顾-早评：当前投资逻辑再盘点

市场分析

1、走势分析：短期的技术修正，本周有望迎来第二买点，第三轮行情依然继续。

2、板块：配置上当前应该更加均衡，半导体修正是机会，新能源不可盲目追涨，大蓝筹二次触底相对价值投资机会出现。

3、时势造英雄，任何阿尔法的伟大胜利，都是建立在正确的贝塔选择之上。一是发展战略性新兴产业，核心在科技与新能源。二是传统产业的结构优化与改造升，聚焦在高端制造上。

货币会逐步宽松，第三轮行情依旧

1）、社融数据有望迎来拐点:7月实际社融新增1.06万亿，新增量较去年同期减少6328亿，大大低于预期，是疫情2.0以来的新低。与2020年2月持平,为了完成全年目标，社融数据有望迎来向上拐点。

2）、未来经济下行压力会逐步的加大，从滞涨往衰退的方向转化，货币政策宽松的时间窗口正在打开，未来的货币政策会对资本市场逐步友好。所以，第三轮行情依旧。

3）、同时7月30日也明确说明大力加强财政政策力度支持，财政置前。

4）、按照大结构上看，当前处于慢牛、长牛第三轮行情初期，维持7月28日观点不变。

投资上应该更加均衡，享受时代贝塔

1、什么是大趋势：借用任泽平观点，就是降低房地产、金融、教育、互联网等的利润和垄断，以及由此引发的过去长期对民生和实体经济的挤压和成本，大力发展制造业、硬科技、实体经济、新能源、新基建、资本市场等。百年未遇之大变局，也是百年未有之大机遇。看清这一大趋势，至关重要。每个企业每个人最终都是时代的产物。

2、时势造英雄，任何阿尔法的伟大胜利，都是建立在正确的贝塔选择之上：投资史中最激动人心的时刻，无疑是有思想准备的投资家，遇到了快速发展的时代机遇，巴菲特的成功无疑跟美国经济的崛起密不可分，按我们现在的说法，就是赌对了国运。可以看到，巴菲特投资的行业分布非常集中，那就是“消费”和“金融。彼得林奇：大消费时代红利，张磊：大医药与新能源时代。

当前之中国：当今世界正经历百年未有之大变局，一方面新一轮科技革命和产业变革深入发展，另一方面国际环境日趋复杂经济全球化遭遇逆流，同时中国经济进入过从人均GDP一万美元迈向两万美元的新发展阶段。这三者的交汇，构成了当下最大的时代特征。

所以当前之中国我们一定要长期长重仓中国，牢牢把握内需、科技、绿色三个核心赛道。

4、中期微观下配置为什么要更加均衡：因为我们没有那种投资10年以上魄力，市场中期总是在不同核心板块上进行估值切换。比如当前，最火还是新能源上游材料，短期冲高回落，是在短线操作层面，狂欢情绪已到尾声，当前不可盲目追高。半导体在一个上升趋势大震荡中，消费，大金融等核心蓝筹绝对价值也逐步体现。

投资与人生

1、选择押宝于自己对未来预测正确，或者选择保护自己免于因预测错误受损。建议你选后者。——［美］本杰明·格雷厄姆

所谓“追求优越性”是指自己不断超前迈进，而不是比别人高出一等的意思。

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年8月16日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。