启富投顾-早评：分化到平和，均衡配置

早盘策略

1、走势：昨日三大指数全面回落，主要对央行对MLF操作的担心，指数整体还是维持在60日均线以上，市场出现破箱体可能性比较小，操作角度来看，箱体下沿都是买入机会。震荡上行格局还在延续。

2、板块：锂电方向在经历连续上涨之后，当前也出现了明显分歧，短期交易通道已经很拥挤了，一旦情绪降温就容易发生踩踏，半导体与锂电仓位还是降低仓位，寻找调整过的低位方向，比如医美，中药与食品饮料等。当前均衡配置成为当前核心战略。

3、江山代有才人出，各领风骚数百年。不同的是过去A股两轮牛市以普涨、疯涨为特点，这次转为了分化、慢牛行情。上证50与的创业板剪刀差有10倍之大，在坚守价值同时更应该看到未来成长。

均衡配置

两条主线是相互切换的：（科技创新与消费升级）

A股，轮动效应向来明显。行业板块轮动，大小市值轮动，成长价值轮动……以轮动为原则，以不轮动为例外。

2019年科技+消费 齐头并进！

2020年新能源+消费 （食品与医疗） 但是7月以后科技一直修正！

2021年科技强势 消费一直修正！

长期看就是消费与科技不断估值切换，不断冲击波上攻。

站在当前这个节点，科技大幅度上涨。消费不断筑底，明显已经有企稳信号，我们既要看到这两个赛道长期红利，同时也要注意中期仓位搭配。

1、当前建议应该减低科技仓位，配置一些还在低位未来高成长赛道：医美，疫苗，食品饮料是食品等。

2、可以配置估值比较低但是未来成长性叫好科技分支行业，面板双雄，苹果产业等。

中央政治局会议前瞻

过去10年，7月政治局会议最早召开时间是7月22日，最迟召开时间是7月31日。其中7月30日共计召开4次，7月31日共计召开2次。主要分析当前经济形式与下半年货币政策，是下年行情走势重要依据。

目前主流机构均认为我国稳增长压力较小的窗口期可能已经过去，未来仍然需要政策对经济给予呵护，预计7月政治局会议中对于经济形势的判断表述可能会略微谨慎，整体基调预计是经济恢复基础尚不牢固，稳增长压力有所上升。

当前国降准，让市场颇感意外，对于后期的货币政策走向也出现很大分歧。

分歧主要在于这个宽松的“度”：如果说去年流动性是80分，今年上半年是60分，原先主流预期下半年是50分，而全面降准之后，一部分机构认为下半年还将是60分，或者稍微高一点；另一部分机构认为，下半年将达到80分。对前者来说，是流动性预期改善；对后者来说，是流动性宽松转折点。因此，本次政治局会议会对后期货币政策给予明确的定调，备受市场关注。

结合7月12日LI在经济形势座谈会继续强调“保持宏观政策连续性稳定性”、7月13日货币政策司司长“下一步我国稳健的货币政策将坚持以我为主，稳字当头”等来看，目前主流机构认为后续宏观政策的基调可能在以稳为主的基础上有个修复，从而缓解此前政策收紧的预期。

投资与人生

股价下跌本身不是风险，而是你不得不在股价下跌的时候卖出，也可以是你投资的公司本身发生重大负面变化，又或者是你买价太高。——［美］本杰明·格雷厄姆。

最好的旅行，是在陌生的地方，发现了一种久违的感动！

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年7月15日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。