启富投顾-早评：7月投资展望

核心观点

1、长牛，慢牛历史必然

2、大宗商品价格高点将至、买在价值，买在成长

3、先抑后扬，震荡上行格局延续

4、聚焦高景气、把握中报与补涨机会

核心论述

100年以来，中国从一个半殖民半封建社会进入一个高质量发展阶段全面小康社会，2020年人均GDP正式跨过10000国际美元，毫无疑问中国A股进入经济换挡增速大背景下的长牛，慢牛格局。

注册制度不断完善，分化成为当前主要特征。新时代，新格局，一批新产业成为这个时代潮流。当前中美关系进入常态化，国产替代不再是一个口号，更是一种使命。新能源汽车弯道超车更是一种强有力信号。

疫情席卷全球，中国儿女敢为天下先的精神，万众一心，众志成。率先实现经济恢复。全球大水漫溉，全球输入性通胀。我们保持定力，但是同时也面临着经济复苏不牢固，差异化严重，当前更需要固本培元。

站在7月这是节点上，历史复盘告诉我们。一般都是前一个月维持稳定，节前一周进行回档，节后一个月上证概率较大，整体呈现一个是先抑后扬态势。

新时代，新起点，大健康，大科技，新能源已经被市场所接纳，趋势形成。但却面临何时介入，何时获利出局一系列问题。同时也面临着大消费行业拐点还未出现，将继续面临震荡，7月注定就是不平凡一月。

先抑后扬，震荡上行格局延续

1、建党100周年事件驱动或称为事件扰动，事件驱动在于5月底开始的博弈预期，压低了博弈的机会，演变为平稳过渡，一般来说节前与节后是一个先抑后扬震荡上行格局。

2、当前市场在指数没有出现大涨的情况下，自然也没有大跌的风险。而市场热点却非常明确，回档前期平台上沿又将是一次逆向机会。

3、创业板与科创板主升浪还在延续，上行趋势不变。

主板走势图

创业板走势图

聚焦方向

1电子产品，行业景气度反转

1）、手机端短期创新能力承压，苹果产业链三季度开始拉货，确定性更高。

2）、近期苹果产业链进入备货期，产业链新一轮需求启动。为保证发布会后新产品能迅速开始销售，产业链往往需要提前至少3个月进行备货。目前已到7月初，正逐渐进入产业链公司备货期。

3）、智能手机推动过去电子产品黄金十年，智能汽车开启电子行业崭新十年。

重点关注：韦尔股份，立讯精密 华阳集团、福耀玻璃，中科创达等。

2新能源半导体趋势形成，把握补涨行情

1）、光伏产业链此前面临一个矛盾：一方面，最上游硅料供给极度紧缺，导致硅料价格持续上涨；另一方面，硅料涨价传导至下游硅片、电池片、组件，导致终端装机需求放缓，从而导致全产业链景气度降低，所以光伏板块年后表现相对低迷。

6月9日，行业协会召开产业形式研讨会，探讨行业良性发展问题，协会、工信部、能源局出席会议，这意味着政策监管将正式介入产业链，硅料价格将大概率见顶，光伏产业链压制因素将缓解。

2）、说实话，当前半导体上游设备，设计以及第三代半导体都大幅度上涨，我们也知道半导体未来机会是确定性的，但是当前不好介入，当前市场可场可能低估了封测环节的高景气度和疫情的持续影响。 半导体景气周期有着“设备先行、制造接力、材料缺货”的传导规律。在本轮行 情中，以北方华创为代表的国产设备已经启动，北方华创股价翻倍有望迎来补涨行情。

新能源重点关注：通威股份、 京运通 、亿纬锂能

半导体封测重点关注：长电科技、华天科技

3、中报大戏码，高送转（后期动态跟踪）

截止30日，已经有18家上市公司披露中报业绩预告，相比前几日明显增多，这意味着中报业绩预告密集披露期已经到来，中报大戏正式上演，是每到业绩期，超预期会引起资金的关注，尤其是送转比较多的公司。

因为这个是比较难把握的，这里我们只能提出一个定性要求

1、扣非净利润与主营业务同比稳定增长。

2、扣非净利润与主营业务环比稳定增长。

3、送股至少10配5以上。

4、老字号中药品种

2020 年《国企三年行动方案》出台，横跨“十三五”收官与“十四五”开局。面临后 疫情时代的经济复苏与再全球化产业链重塑，2020 年作为国企改革三年行动启动之年，国企混改、重组整合、国资监管体制改革等方面都将进入快速推进、实质进展的新阶段，这标志着国企改革进入到了关键阶段。改革背景之下的国有企业将迎来基本面的改善。 片仔癀的成功给了很多国企老字号中药公司带来巨大的启示，片仔癀的成功主要是源自于公司独家产品的片仔癀（养肝护肝疗效）畅销和提价，并且公司没有扩张其他公司没有优势的业务，人员也没有大幅扩张。可见老字号公司只要加强内部激励和聚焦核心产品的销售和生产，加上提价，基本是大牛股。符合老字号、独家产品的公司很少，如果有国企改革、股权激励、估值合理的公司更好。

建议重点关注： 同仁堂、 白云山

5、聚焦低估值修正到位，安全边界较高核心蓝筹

1）、由于新能源，半导体核心龙头当前已经大幅度上涨，中期介入安全边界不是很高。

2）、指数当前震荡也是估值切换时候。前期修正到位，业绩稳定增长核心蓝筹有望在7月补涨。

重点关注：三一重工、潍柴动力

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年07月01日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。