启富投顾-早评：重新出发、本月行情展望！
早盘策略
大盘：4月阶段筑底完成、5月絮升华、重新出发、震荡结构上行、轻舟将过万重山。
4月筑底来回震荡，无数次的摔杯，摔出各种负面。释怀过后，理应积极，中央政治局会议打消货币急转弯顾虑，科技创新、产业数字化放在首位、碳达峰、碳中和已经成为这个时代永恒。简单点还是科技创新与消费升级。
如果4月是沿着蜿蜒的林荫道，攀登阳台山，漫山盛开着绚烂多彩的樱花。5月就是立夏，我们已经渡过2021 年最坏时刻、5 月劳作、安心播种、等待收获。
中央政治局会议
一、经济恢复稳中向好、面临不均衡、不稳定现象一季度GDP同比增速18.3%，剔基两年平均增速5%（低于疫情前、也低于去年四季度6.5%的增速），一高一低之间，凸显基础不稳固、恢复不均衡、预期不稳定现象。当前我们要“要辩证看待一季度经济数据，当前经济恢复不均衡、基础不稳固、要用好稳增长压力较小的窗口期，推动经济稳中向好，凝神聚力深化供给侧结构性改革，打通国内大循环、国内国际双循环堵点，为‘十四五’时期我国经济发展提供持续动力”、固本培元，稳定预期，保持经济运行在合理区间，使经济在恢复中达到更高水平均衡”、“促进国内需求加快修复”。 总的来说经济全面恢复中，但是出现不稳定、不均衡现象，同时也印证我们当前经济处于高质量发展阶段，大国崛起、侧结构性改革，打通国内大循环、国内国际双循环堵点。投资预期来自于中国崛起、核心支撑还是消费升级与科技创新。
二、政策稳中有进、高于预期、重点在新能源、科技创新与消费升级端
财政端：积极的财政政策要落实落细（此前为‚提质增效、更可持续），并突出‚兜牢基层‘三保’底线，发挥对优化经济结构的撬动作用。
货币端：中央经济工作会议、两会均是‚稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，4月30日会议转为‚稳健的货币政策要保持流动性合理充裕‛，预示货币收紧可能会比预期的要缓和些，后续稳货币+紧信用‛将是常态。
核心强化对实体经济、重点领域、薄弱环节的支持的要求，指向的还是结构性宽松。
产业政策端：科技创新、碳中和碳达峰、新能源的重要性进一步凸显。从任务排序来看，首先是要引领产业优化升级，强化国家战略科技力量，积极发展工业互联网，加快产业数字化。
预示科技创新仍是重中之重其次是‚要有序推进碳达峰、碳中和工作，积极发展新能源。要密切关注碳中和、碳达峰对我国产业结构转型带来的潜在影响。
扩内需方面：紧盯促进共同富裕行动纲要的进展，收入分配制度改革有望迎来突破。要促进国内需求加快恢复，制定促进共同富裕行动纲要、以城乡居民收入普遍增长支撑内需持续扩大、后续收入分配制度改革有望加快推进。
此外，会议新增 ‚促进制造业投资和民间投资尽快恢复，应是顾及到疫情以来制造业投资持续低迷。今年制造业投资回升仍是大概率。
房地产：延续没提‚因城施策，并点名‚学区房，房地产可能迎来‚全局调控+精准调控。和‚两会一样，延续强调‚房住不炒。
政策将整体延续中央经济工作会议总方针，货币政策高于预期，后续稳货币+紧信用‛将是常态。重点在各个环节，坚持住房不炒、资本市场还是最好权益投资领域，重点在科技创新、新能源与消费升级。
此次会议本身来看，在对当前经济形势维持谨慎态度（经济恢复不均衡、基础不稳固）的背景下：
一方面，货币政策暂时不会大幅收紧，所以再次明确“不急转弯”，强调“固本培元、稳定预期”，有助于缓解政策将过度收紧的担忧；另一方面，后续政策将继续注重结构性调整，比如前期恢复比较薄弱的内需、制造业投资等等。
从对市场影响的角度来看，虽然整体会议表述偏温和，但是对比已经连续上涨两周的创业板指数来看，这个会议表述并没有太超预期，不宜过于乐观。拉长来看，在“不急转弯”+结构性调整的背景下，市场可能更多的也是结构性机会。
本次政治局会议在产业政策方面重点强调了两大任务：
一是产业数字化，科技创新、工业互联网与数字产业化排在首位，是我国未来发展的重中之重；（工业互联网可能也与上文说的强化制造业投资有关）
二是碳中和，碳达峰、碳中和已经成为离不开的议题。
阶段底部构造完成——震荡向上结构行情有望开启
1、高质量发展、大国崛起、经济换挡增速、注册制大背景下、核心资产还是未来核心。
2、货币收紧比预期的要缓和些、核心资产有望展开新一轮上涨。
3、主板震荡向上蓄力突破、创业板已经进入新的拉升阶段。
4、结构化、行业化、指数个股化将是常态、重点还在科技创新与消费升级。
主板—震荡上行、蓄力突破
创业板—新的拉升阶段
投资与人生
生活不是用来妥协的，你退缩得越多，实现自我价值的空间就越有限；日子不是用来将就的，你越得过且过，幸福就会离你越远。别再隐藏自己的梦想，只有大胆向前、积极争取，你才可能拥有想要的未来。
作者：鲁鹏 投资顾问
执业证书编号：A1130620080001
时间：2021年05月06日
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