启富投顾：碳中和持续发酵，大盘继续反弹

今天指数早盘高开后下探回升，午后平盘震荡，沪指报收3453点，涨0.47%；深成指报收13897点，涨0.22%；两市合计成交额8170亿元，较上一日持平。

沪深两市主力资金净流入-121.5133亿元，沪股通流入27.44亿，深股通净流入5.02亿，北向资金当日流入32.46亿元。

今天指数早盘高开后下探回升，午后平盘震荡，碳中和、电力板块继续领涨，环保、旅游、水泥等板块活跃（与我们最近点评碳中和完全一致），半导体板块全天弱势，券商股盘中冲高，两市个股涨跌参半，涨停60余家，炸板率持续走高，市场的整体氛围一般。

从技术分析来看，沪深300已经调整了4周，可以看出短期的调整是非常激烈的。从时间和空间上都到了短期的底部。目前来看，也差不多该反弹了。因为即使是在2015年的股灾，也是四周之后开始反弹。

后市策略：这轮下跌是2015年的股灾重演吗？当然不是，原因是当下的经济环境和2015年还是有很大区别的。一方面是当下经济处于复苏的状态，另一方面是金融杠杆也比较稳定，并没有2015年那时候那么疯狂。现阶段来说，唯一的压力就是输入性通胀。因为通胀走高会压制股票的估值水平，所以今年大多数的“各种茅”收益率可能会比较小。但也会有例外，比如行业高速发展的抱团股，未必股价的表现就一定差。因为通胀代表经济复苏，对公司的业绩提升是有帮助的。因此，对于新能源、半导体板块就不用太悲观。而对于周期行业，比如银行、有色等，则会有比较大的机会。

受美债影响第一波下跌已经靠一段落，两市成交快速缩量显示当前资金进场意愿不足。市场调整带来的基金赎回压力里还未显现，预期后续还会有赎回潮对机构抱重仓股的第二波冲击，待后续预期美债收益率上升到2%以上时市场才会钝化反应，A股真正重新走强有待二季度末三季度初中国经济增速因高基数和出口下降而回落、货币政策重回宽松之时。

时间：2021年3月12日

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