启富投顾：短期扰动、美债上升

市场分析

一、我么既知道无风险利率上升、输入性通胀，白马股继续修正，也预期市场将在3450附近进入震荡，但昨日跌幅超过大家心里预期，一举跌破前期半年之久箱体上沿，市场短期还有惯性下探动能，预期主板将这个地方反复修正。创业板进入抵抗式修正（具体详见昨日文章谬论创业板进入技术熊市）。

二、最近市场下跌主要前期机构抱团股，而低估股、低价股表现强势。其实还是估值切换与安全边界问题、资金总是流向具有超额收益与安全边界较大标的，这是市场常态（与前期抱团股大涨低估值板块修正逻辑一样），就如我们前期说的当前要把握PEG小于1中证500优质标的。

三、当前美国已经正式通过通过1.9万亿美元刺激计划，靶子落地，要辩证看待：经济修复，推升通胀预期，加快货币政策的退出、无风险利率上升，即利率是估值的最基础假设，直接决定着估值倍数，A股抱团核心资产难言触底。低估值有望继续发力，当前还是重点关注顺周期中上游以及低估值保险银行。

四、美债利率对A股是短期扰动，A股牛市格局没变：企业盈利仍在回升中、市场情绪虽偏高但未极端。高质量发展背景下无需纠结6%的GDP目标，科技创新、扩大内需、低碳经济是今年“两会”重要投资方向。

核心题材

1、新基建领域再度被提及 各地已开启大规模建设投资

今年将出台“十四五”新型基础设施建设规划，大力发展数字经济，拓展5G应用，加快工业互联网、数据中心的建设。“新基建”作为加速我国经济发展的重要抓手，于去年3月“登台亮相”，5月首次写入政府工作报告。时隔1年，新基建再度出现在今年的政府工作报告中，并融入助力打造数字中国的方方面面。当前，全国各地纷纷开启大规模的建设投资。机构指出，政府工作报告强调 “统筹推进传统基础设施和新型基础设施”、“加大数字社会建设步伐”，其中蕴含着万亿级的数字经济投资价值。

2、十年来首次 政府工作报告中用“积极”形容核电发展工作安排

3月5日的十三届人大四次会议上，《政府工作报告》中关于2021年重点工作里提出：扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。制定2030年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和能源结构。推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电，这是十年来政府工作报告中首次用“积极”的字眼来形容核电发展工作安排，相关表述是在2021年重点工作安排中第七点“加强污染防治和生态建设，持续改善环境质量”中“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作”里出现。溯及以往，今年的政府工作报告中也是信号最为明确的一次。

3、首次超越华为 OPPO手机出货量勇夺国内第一

知名研究机构Counterpoint Research日前发布了2021年1月份中国市场的手机销量报告。根据报告中的数据显示OPPO市场份额在1月达到21％，成为中国市场第一大手机厂商；OPPO的月销售量环比增长33％，同比增长26％。

4、霍尼韦尔再创纪录 发布首台商用512量子体积量子计算机

当前中国成功构建全球首个星地量子通信网，整个网络覆盖我国四省三市32个节点，包括北京、济南、合肥和上海4个量子城域网，通过两个卫星地面站与“墨子号”相连，总距离4600公里，目前已接入金融、电力、政务等行业的150多家用户。

其它资讯

1、发改委副主任胡祖才：“十四五”规划纲要草案将GDP作为主要指标予以保留，同时将指标值设定为年均增长“保持在合理区间、各年度视情提出”。这种表述方式在五年规划史上还是首次，实际上是以定性表述为主，隐含定量表述。这是从推进现代化建设的全局和整体出发，充分把握“十四五”发展趋势和内外部环境作出的一次调整。这并不意味着不要GDP增速，十九届五中全会提出到2035年人均GDP达到中等发达国家水平，蕴含着未来15年我国GDP增速需要保持在合理区间。

2、工信部部长肖亚庆：保持制造业比重稳定，确保关键时刻“不掉链子”；不仅仅是总量要做大，更要实现高质量发展。同时，提高产品和服务质量，加快打造新的增长点；要更高水平用好两个市场两种资源，吸引更多的资本、人才向制造业聚集。

3、央行：周一，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

4、科技部部长王志刚：十三五”期间，我国科技投入增长了70%，基础研究的投入翻了一番，占全社会研发投入的比重首次超过6%。要继续加大投入，争取在“十四五”期间让基础研究投入占全社会研发投入的比重达到8%左右；要更加强调国家战略目标导向和自由探索两条腿走路的方针。下一阶段，将制定基础研究十年行动方案，科学优化顶层设计和系统布局，使之成体系地推进。

5、Canalys：2021年第一季度，电脑出货量的增长率同比将达到峰值，预计全年全球PC出货量将达到4.968亿台，同比增长8.4%；台式机、笔记本和平板电脑出货量均会增长，分别达到6710万台、2.36亿台、1.74亿台。预计2022年，全球PC市场出货量将突破5亿台的大关。

投资与人生

1、泰戈尔说，不要着急，最好的总会在最不经意的时候出现。那我们要做的就是：怀揣希望去努力，静待美好的出现。

2、“别愚弄自己，记住，你是最容易被自己愚弄的人。

作者：鲁鹏 投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年03月09日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。