启富早评丨美股大跌会带偏大A股吗？

宏观新闻

1、受疫情影响，欧洲股市周四集体大跌，主要股市跌幅超2%，美、布两油日内皆跌超3%，但昨天香港恒生指数尾盘银行股护盘逆转，收盘上涨0.31%。

2、钟南山最新发声：疫情不一定发源于中国，有信心4月底基本控制。

3、央行刘国强：对普惠金融服务达标的银行择机定向降准。

4、商务部：已启动新版外资准入负面清单修订工作。

5、韩国1天增加505例新冠肺炎病例，日本累计确诊新冠肺炎病例912例。

点评：我国专家表示有信心4月底基本控制疫情，无疑是一个积极的信号，如果再考虑提前量，甚至有可能提前就能控制疫情，不过，日本与韩国的疫情日益严重，也令我国压力重重，既要复产，又要防止再输入疫情，目前市场认为疫情对经济的影响较大，悲观情绪有所增加，虽然我国出台了许多提振经济的政策，但是也外围市场又传导到我国股市，叠加短期涨幅过大，积累太多获利盘，建议适度减仓，控制风险。

热点题材

1，特殊期间，不仅口罩紧俏，生产口罩的最关键设备口罩机，更是一机难求。

点评：疫情影响，口罩机供不应求，虽然是临时的措施，上市公司的业绩也是短期显现，但是市场情绪的影响，该板块的机会可以作为事件驱动机会来挖掘。

2，vivo新一代APEX概念机，将于2月28日线上发布。最新一代概念机系列背面摄像头采用圆形模组设计，屏幕左右两侧曲率达到120度，极有可能采用最新的屏下摄像头技术，搭载两颗摄像头。

点评：目前手机导航按键、听筒、传感器、指纹点击模组都已经实现了隐藏，剩下最大的障碍就是前置摄像头。屏下摄像头将是继屏下指纹后，手机显示技术的又一大创新，可以使手机做到真正意义上的全面屏，随着屏下指纹和屏下摄像头市场快速渗透，将带动相关产业链的应用。

3，特斯拉自研电池将采用新工艺激光焊接技术。

点评：激光焊接能量集中，焊接效率高、加工精度高，焊缝深宽比大，随着特拉斯采用这一新工艺，有望带动技术和产业发展提速，国内拥有相关技术的公司有望受益。

4，台系MCU厂因近期耳温枪、医疗产品及相关检测设备订单大增，自农历年过后一路爆冲的盛况至今没有消退，出现向上游8寸晶圆代工厂紧急催单的动作。

点评：目前MCU订单量几乎较2019年同期增加2倍以上，内部采购单位在2月中旬已紧急向上游8寸晶圆代工伙伴调货，投片量几乎多出先前逾1-2倍，随着需求的快速爆发，国内MCU产业链相关公司望受益。

美股大跌会带偏大A股吗？

这几天，美国市场由于受到疫情的影响，开启了连阴走势，回撤幅度接近8%，并且美国十年期国债周三进一步走低至1.31%，再创历史新低，表明投资者避险情绪正在走高。

那么，这一轮的下跌是否会直接引发一轮衰退性雪崩呢？

可能性不大，主要有以下几点原因：

1）从近期的非农等经济数据表现看，美国的经济并没有我们想象中的那么疲软；

2）中美重新回到“正轨”，有利于加强两大经济体的深度合作；

3）纳指100市盈率为26倍，标普500市盈率为22倍，算不上高估；

4）当前中国的科技股业绩回暖是全球科技产业投资回暖的一个缩影，美国作为科技行业的食物链顶层，也会受益其中；

5）当前美国利率仍有多次降息的空间，依旧能够实施较为有效调节手段。

而另一个问题，大家也更感兴趣：美股大跌会带偏大A股吗？

很有信心说，不会。中国市场估值相对偏低，且经济正在逐步复苏，美国股市下跌对我们的影响会非常有限，而从中国市场的安全性和成长性来说，有非常大的可能性：A股成为从美国市场撤离资金的避难所，甚至是全球市场的避难所。

现在外围市场的下跌还没完全止住，欧洲那边现在还在继续暴跌，美股一时半会儿还要稳住还没这么快，但是跌空间已经不大，疫情的影响这是短期因素，对全球经济有影响，但没这么容易被击垮。

本轮行情的主线：科技股，可以说是定海神针，科技股行情不止，大A股的行情就在。最近两天科技回调，又观察到资金已经开始挖掘滞涨的科技股了，是哪些资金在买呢？

一是高位科技股出来的资金；二是最近新发行的基金要开始建仓了，给高位股抬轿肯定是不乐意的，所以要去挖掘滞涨的标的。

所以，当前并不是资金在火速撤离这个市场，而是资金在有序的轮动，与此同时，科技股已经进入到自我强化阶段，近期科技类ETF的买入主力，由于买盘较大，部分做市商已需申购ETF然后卖出，保证流动性。这个趋势短期被打断的概率非常低。

未来的行情，依然要坚持科技这条主线，如果市场因为疫情影响有回调，不是危险，而是可以低吸的机会。

后市策略

操作策略：疫情作为短期突发事件，只会影响市场短期运行的斜率，但不会改变其运行方向。从本轮反弹来看，当下的核心主线还是科技与优质券商。

由于疫情在全球影响，隔夜欧美股市近期出现一定的跌幅，市场大概率要改变节奏，但行情的逻辑还在，科技股的行情还没走完。因此建议调仓换股，高低切换，趁回调后低吸。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（5G，新能源汽车，芯片，云计算，软件）

中线投资：医护板块，网络游戏，新基建概念

主题投资：华为概念，云计算，在线+题材

风险提示：大股东减持、商誉风险、年报不及预期

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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