启富收评丨紧跟趋势、方得未来！

盘面分析

外盘的连续2天的大跌与疫情的恐慌的情绪，对盘面与创业板一定的冲击，消费电子、PCB、元器件大幅度回调，市场风格向房地产、有色转变，但是这是政策驱动，是中短性转变，后期的阶段性调整是我们科技硬核上车的机会，在牛市底部我们一定要把握核心主线。

从走势基本特征来看后期有望进入牛市主升浪拉升阶段。我们不要因为短期的走势改变我们投资信仰，牛市底部圆弧底已经形成，我们策略还是持股为主，控制好仓位。当前的投资核心还是券商的被动配置与科技硬核的主动配置。

走势分析

一、外盘的连续2天的大跌与疫情的恐慌的情绪对A股一定冲击，前期高位的科技股出现大幅度的回调，市场永远不可能天天上涨，在上升趋势中，调整是为了更好的上涨，从中长线来看，当前还是一个上涨中继位置。

二、我们多次提示到，当前处于一个技术压力位置，事件与本身的结构形成调整的双驱动，多次提醒控制仓位，把握阶段性调整上车的机会。

三、从走势上看，主板处于周线大3浪起始阶段，创业板指数还在一个上涨中，短期的技术性调整，个股分化将再次加重，也是我们把握核心主线上车与规避业绩亏损股票时机，这也是结构性牛市根本。

四、当前处于债务周期早期阶段，资产配置应该从债市、房市向股市过度。7-8年一个完整的股市运行周期，当前处于牛市底部阶段，未来2-3年将是股市的春天。当前坚定持有核心价值股信心。真正做到终日乾乾，赢家通吃。底部圆弧底，场外资金大举流入、QFII全面放开，两年定调中央经济会议货币财政政策放松。注册制、证券法马上实施推动着牛市不断前行，指数重点在创业板，投资风口在科技硬核[5G(PCB、元器件、消费电子、芯片、华为概念、国产替代）与新能源汽车与券商被动配置。

紧跟趋势、方得未来

今天科技股全面杀跌，大幅度的回调，创业板更是下跌4.66%，可能好多投资者又进入什么都不看的状态、人性再次被股市放大。

作为一般的投资者来说，只能享受一波全面的上涨，而却忘记的阴线的美丽。调整才是为了更好上涨。

其实股票只有三种形态、上涨、震荡、下跌，做投资分为三种，一种短线操作者，趋势投资者，最后是价值投资者。

短线投资者一般是以市场的热点进行，对于一般投资者来说，要求的难度非常大，市场有厉害的短线投资者，但是却寥寥无几，大多数都是资产严重缩水而结束。

对于一般投资者来说，我们取向趋势投资与价值投资，趋势是从大的周期结构上看当前的运行格局，而价值投资者是上市公司稳定性与成长性进行分析。

观点一：未来3年将就如结构性牛市的上涨阶段

一、历史不会重复，但是会惊人的相似，7-8年一个完整的运行周期，在当前的A股还没有打破，因为3-4年是一个短的运行周期，两个周期形成完整股市运行周期。

二、4年的完整下跌，当股票见顶以后，杠杆，信贷一定在于高位，国家必须收紧，资金就会进入一个相对风险小债券，而大幅度下跌后，国家就会稳定市场，就会出现2009、2017年慢牛走势，但是去杠杆化、库存还在一个高位，就会出现2012、2018年杀估值阶段，我们也叫最后一波杀跌。完成了4年完整下跌。

三、3-4年进入一个上涨状态，第一波上涨4-5月完成，券商与国家政策驱动的主线开始发力，但是由于处于去库存尾端，机构未来获得更多筹码，公司的业绩并没更上，就会进入一年的修正阶段，我们也叫估值修复阶段。这个时候国家会大力度出台宽松政策。最后推动股市1-2年全面上涨。

观点二、当前是结构牛市

牛市的特征由于政策驱动，2005-2008年是经济向好，上市公司业绩改变我们叫业绩牛，2013-2015年宽松政策全面放开，杠杆推动股市，我们叫杠杆牛，而当前是IPO常态化与注册制我们叫结构性牛市

2009年与2017年我们叫慢牛，主要是政策驱动，2009年的4万亿基建驱动周期与钢铁基建的上涨，而2017年是去产能、消费拉动经济，我们也叫白马牛。

观点三、硬核科技与券商将为这轮牛市的核心主线

券商我们也叫周期性行业主要是政策驱动，牛市先行军，当前政策驱动着券商作为主要融资渠道，金融改革重点，国家大力打造大型券商，本来股票就是预期，只要牛市发动，券商的业绩大幅度改善。

5G是中国最先进的科技，在全世界一流梯队，5G迎来中国科技的前行，而国产替代是中国科技转型的根本一样，而新能源汽车是国家战略，就如当时苹果工业革命一样，改变我们的生活。

观点四、牛市底部不要轻易改变我们信仰

我们多次提到过，如果你有专业的投资理念，我们可以降低成本，但是我们要面临怎么上车，因为踏空是最大的痛苦，并且短期趋势不会改变长期投资趋势，经济、事件影响常常发生，股市不可能永远上涨与下跌，作为我们大多数投资者，紧跟趋势、不要经过2-3年上涨后，回头来看3000点在山脚之下。

后市策略

操作策略：在底部大家一定要把握核心主线，不忘初心、方得始终享受一波牛市的红利。当前处于估值低位、从信贷、债务、股市运行的大周期来看，A股进入牛市3年上涨的运行阶段，上市公司的整体大幅度的改善从根本上推动结构性牛市向前运行，创业板业绩四季度创出3年的新高，后期核心还是硬核科技与创业板指数。

当前处于债务周期早期阶段，资产配置应该从债市、房市向股市过度。7-8年一个完整的股市运行周期，当前处于牛市底部阶段，把握科技硬核的主动配置与券商的被动配置是这一波牛市核心。短期遇到压力位置，市场波动加大、全球避险情绪加重，我们持有核心价值股为主，控制好仓位，一定要有一波牛市思维。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（5G与新能源汽车、未来的核心）

中线投资：国产替代、产业大基金、OLED

主题投资：生物安全、智能汽车

风险提示：大股东减持、商誉风险、操作不对称风险

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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