启富收评丨创业板暴涨、业绩创下3年新高！

盘面分析

两市三大股指今日集体走高，创业板指放量大涨3%，站上2000点大关，突破节前高点。市场情绪持续高涨，创业板业绩创出3年新高，推动着创业的加速上涨，板块上来看疫情驱动着云办公、在线教育、病毒防控概念成为当前的主题投资，核心主线硬核科技国产替代与5G上游继续发力。场外资金继续流入，当前跟踪持股为主。

走势分析

一、市场延续昨日强势走势，科技硬核5G下游的云经济、云计算成为当前的风口，疫情催化的医疗、医药成为当前最热的主题投资。

二、疫情是阶段性影响、2020年是科技大年，5G全面建设、新能源汽车从2.0正式进入3.0时代，2020年将是5G与新能源汽车爆发之年，每次阶段性调整都是上车机会。

三、四年下跌、2019年的估值修复，中国A股从坏的阶段向上摆动，科技股业绩改善，在这个历史机遇的结构性牛市的大风口下，把握核心资产，让时间成为受益永恒。

四、证券法马上实施、注册制度加速，我们看到结构性牛市同时，也要明白把握核心个股才是机会。

五、中央经济会议把创业板作为2020年经济改革重点，从年报业绩来看，创业板业绩增速大幅回升至历史高点，创业板讲成为2020指数重点。

创业板业绩增速显著回升，再创新高

从目前已有的数据来看，2019年四季度全部A股净利润累计同比增速由三季度的7.3%大幅升至23.6%，所以整体来看，上市公司业绩有所改善。

分主要市场板块来看，2019年四季度主板上市公司累计净利润增速为17.4%，相比三季度的7.9%有所反弹，不过我们认为由于主板上市公司披露率依然不足5成，该数据参考意义有限；中小板上市公司2019年四季度净利润累计增速为332.7%，虽然相比三季度（4.2%）大幅回升，但同样可能因披露率较低而存在较大误差；创业板上市公司2019年四季度净利润累计增速为63.2%，相比三季度的-3.7%回升66.9%。

从各个主要市场板块的动态变化趋势来看，主板由于数据披露不足，暂不做过多分析。中小板上市公司净利润增速则在2017年一季度达到高点后便一路下滑，并于2018年四季度达到历史低位，随后开始触底回升，截至当前，已披露2019年四季度业绩信息的中小板公司整体增速进一步出现了大幅的跳升。创业板上市公司净利润增速则在2017年底下滑至负区间后，于2018年一季度出现短暂反弹，其后重启下行模式，并于2018年年底深度探底，不过自2018年四季度的财务大洗澡后，创业板业绩增速开始出现持续改善趋势，并且2019四季度增速再度创下近几年的新高。

 

一、从业绩预警的类型来看，2019年四季度全部A股首亏、续亏、预减、略减占比分别为13%、7%、12%和7%。

二、其中主板首亏、续亏、预减、略减占比分别为15%、9%、15%、4%；中小板首亏、续亏、预减、略减占比分别为16%、7%、13%和4%》

三、创业板首亏、续亏、预减、略减占比分别为10%、5%、8%和14%，占比共计37%，而预增、续盈、略增、扭亏占比分别为18%、6%、28%和9%，占比共计61%。

从信贷、债务、股市运行的大周期来看，A股进入牛市3年上涨的运行阶段，上市公司的整体大幅度的改善从根本上推动结构性牛市向前运行，创业板业绩创出3年的新高，推动的者主升浪来临，短期走势只是阶段性影响，筹码兑换，当前技术分析与走势分析都让位时间才是在牛市持股投资逻辑。

今天给大家提一个要求，大家一定要学习《终日乾乾、赢家通吃》《2020年科技春天》这篇深度报告，最近那些技术分析都是朦胧状态，一下全空头，一下全多头，天天改变自己信仰。

后市策略

操作策略：疫情作为短期突发事件，会影响市场短期运行的斜率，但不会改变其运行方向。“悲观者正确，乐观者成功”，我们的核心主线还是硬核科技与被动配置优质券商。拉长时间周期，耐心等待市场企稳。

当前处于估值低位、从信贷、债务、股市运行的大周期来看，A股进入牛市3年上涨的运行阶段，上市公司的整体大幅度的改善从根本上推动结构性牛市向前运行，创业板业绩创出3年的新高，推动的者主升浪来临，短期走势随政策事件影响，却是散户与机构筹码兑换，当前技术分析与走势分析都让位在牛市持有核心价值股投资逻辑。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（5G与新能源汽车、未来的核心、我们要等待指数企稳，分批建仓）

中线投资：国产替代、产业大基金、云计算

主题投资：医疗、医药、游戏、在线办公

风险提示：大股东减持、商誉风险、操作不对称风险

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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