启富投顾-早评：特斯拉大会核心看点！
市场策略
1、量能极度萎缩，2天回踩确认，变盘向上在即。
2、C端（传媒游戏）连续大跌，有望进入修复之中，当下可以关注B(软件、硬件、光芯片等）反转机会。
3、新能源底部政策不断发酵，修复行情依旧。
特斯拉大会
整车：Cybertruck今年将如约交付，目标年产能25万辆。公司正在研发两款新产品，马斯克推测年销售量可能超过500万辆。公司认为Model Y将成为2023年全球最畅销的车型。23Q1 Model Y已成为欧洲最畅销车型，以及美国最畅销的非SUV车型。已签署墨西哥超级工厂的协议，目前处于奠基阶段。特斯拉未来计划具备2000万辆汽车的年产能。下一代车型驱动单元减少75%碳化硅用量，不需要任何稀土，车内低压电路转向48伏架构，该架构下铜用量为原来的25%。
自动驾驶：根据马斯克个人使用情况，FSD Beta每两次人工干预之间的时间非常长（数天）。FSD可以实现高于人类驾驶员十倍的安全性。乘用车使用时间为10-12小时/周，使用率10-12%，公司测算自动驾驶可将使用效率提高5倍。
储能： 特斯拉表示未来会持续提升储能电池Megapack产能，电池业务增长速度将高于汽车。美国内华达工厂的产能将进一步扩张，在美国、中国各建立40GWh产能工厂。
机器人：马斯克花大量篇幅阐述了机器人并且推测，人形机器人Optimus需求将达100亿台，远远超过汽车需求。目前机器人原型机方案在工程层面确立，单腿可实现原地跳跃，机器人步态、灵巧手抓取更加流畅，整机的完整度和稳定性提升，工程上进步很大，可以算是完成了机器人产业化的第一步，后面进入验证和小批量量产阶段，有望快速迎来量产落地。
行业分析—数字经济C端
连续暴跌有望结束，长期相信产业革命
1、传媒板块近期有较大幅度调整，主要原因我们认为是短期涨幅过大等交易层面因素导致。但我们相信AI如此巨大的产业变革，行情目前的演绎现在仅仅是一个开始。近期的调整也是去伪存真的过程。
2、AI，经历过前面的轮番暴跌，暴跌可能比较小。直接涨回去可能性较小，理想状态是调整下等待成交量回归以及新的催化，长期坚定产业革命。
3、游戏板块整体回落至25X估值，坚信EPS恢复预期足以支撑底部，后续有望看到从03开始持续4个季度以上的利润同比高增。催化端看好630《逆水寒手游》打响AI+游戏第一枪，推动产业加大AI+游戏投入。
光伏——HIJ
1、迈为股份再度获得HJT大单。
2、美国总统否决了议会提出的"面向来自东南亚的光伏组件产品征收关税"的提案。
迈为股份昨天发布公告，公司跟华晟新能源签署订单，采购13条HJT产线，一共7.8GW。2022年光伏行业HJT订单合计在30GW，迈为股份获得24.6GW的订单，市占率保持在80%左右，下游客户包括信实、爱康、明阳、华晟、金刚、华润、日升等。2023年HJT行业订单量有望达到50GW，单GW价值量在3.5亿，迈为预计能够拿下40GW订单，对应订单金额在140亿。按照20%的净利率计算，对应净利润在28亿，当前市值488亿，对应的估值仅17倍，还是非常便宜的。目前市场担忧的主要是隆基，晶澳，天合，通威，晶科这几个龙头组件企业还没有大规模建设HJT产能。龙头组件之前有大量PERC产能，这些产能可以改造成TOPCON产能，因此龙头企业最近两年更倾向于扩充TOPCON产线，未来等待HJT更具成本优势以后再进行HJT产线的扩建。
美国总统否决议会提出的”面向来自东南亚的光伏组件产品征收关税“的提案，这个事情市场应该是有比较充分的预期。拜登希望美国尽快提升光伏和风电的占比，降低对传统能源的依赖。美国当前光伏产业链非常薄弱，美国本土产能很难满足光伏装机需求，未来几年依然依赖来自中国的产品。目前中国组件企业主要通过在东南亚设厂的方式规避美国关税；美国，不太可能面向来自东南亚的组件企业征收关税 。
主题概念
人工智能：“北京通用AI二十一条”征求意见稿发布，全国有望掀起智算中心建设及应用浪潮。
（拓维信息、中科曙光、浪潮信息、工业富联、海光信息等）
Chiplet芯片：大算力时代下，Chiplet是AIGC时代下不可或缺的关键一环。Chiplet利用同构、3D异构方案等平衡芯片成本、提升良率并指数级提升算力性能。
（光力科技、中京电子、永兴达、利和兴等）
特斯拉机器人：特斯拉人形机器人Optimus在2023年股东大会上再秀新技能，马斯克预计，Optimus的数量将远远超过特斯拉汽车。
（鸣志电器、丰立智能、绿的谐波、巨轮智能等）
800G光模块：近产业链调研反馈，某海外供应商F或存在交付瓶颈，或主要由于高精度的贴片机数量不足，当前800G模块为8通道结构，而高精度设备需要从日本和德国专门设备厂商订购。
（光迅科技、天孚通信、太辰光等）
投资顾问：鲁鹏
执业证书：A1130620080001
时间：2023年5月18日