启富投顾-分析：上海车展火热进行时，新能源汽车触底反弹可期！

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2023年4月18日，两年一度的上海国际汽车工业展览会在国家会展中心拉开帷幕，2023年是第二十届上海车展，也是今年全球第一场A级车展，成为疫情后全球汽车行业的盛宴，合计有来自20个国家和地区的1000家整车及零部件公司参展，超过150台款全球首发车将在车展中亮相，其中，迈巴赫、奔驰、宝马、奥迪、保时捷等世界名车品牌都纷纷展出新款车型。

此次的车展也是国内自主品牌走向世界的舞台，国内六大汽车集团均以盛大阵容携旗下品牌参展，各老牌和新势力品牌也悉数参展。作为2022年全球新能源汽车销量冠军，新能源龙头企业比亚迪携百万豪车仰望U8的实车亮相展台，且仰望U8正式开启预售，推出两大版本，豪华版和越野玩家版，官方预售价格为109.8万元，成为开幕当天最受瞩目的新星。

投资分析

新能源汽车是国家产业升级战略最重要的一个方向之一。过去的一年，我国全年汽车销量为2686.4万辆，同比增长2.1％，连续14年位居全球第一。总量成绩跟历史一样依然瞩目，不过结构上已发生了重大变化，最新乘联会数据显示，2023年第一季度，自主品牌累计份额超50%，进入了我国汽车自主品牌乘势而上加速发展的时代。

从中国汽车市场前景看，新能源汽车发展仍将保持高速增长态势，在技术优势、产品优势、产业链优势及政策优势的加持下，国内自主品牌乘用车市场占有率增长态势是发展的必然结果，也将不断延续。

当前，中国新能源汽车不仅国内高速增长，同时也在加速出海。工信部数据显示，2022年我国自主品牌新能源乘用车国内市场销售占比达到了79.9%，同比增长5.4%，新能源汽车出口67.9万辆，同比增长1.2倍；2023年1至3月，中国汽车出口总销量达到99.4万辆，同比增长70.6%，其中新能源汽车出口量达到24.8万车辆，同比增长1.1倍，我国新能源汽车产销量已连续8年位居全球首位，我国不仅是世界上最大的新能源汽车生产国和消费国，同时也是规模最大的新能源汽车出口国。据统计，全球新能源汽车销量排名前10的企业集团中，我国占了3席，动力电池装机量前10的企业中我国占6席，由此可见，中国汽车工业竞争力提升明显，全球品牌塑造加速。

虽然新能源汽车赛道仍有很好的前景，但由于竞争趋向白热化，且跟传统能源车利益冲突，也会受大阻力，2023年一季度燃油车大幅降价，对新能源车行业也是很大冲击。2023年第一季度汽车行业供给内卷加剧，消费者观望态度持续，需求陷入低迷，对应的二级市场表现较为低迷，截至4月份汽车板块指数跑输沪深300指数6个点以上。虽在市场Beta减弱、竞争加剧的背景下，行业整体利润水平承压，但新能源汽车行业仍是机会大于风险。

新车型上市往往是汽车消费重要的驱动因素，此次盛大的上海车展，影响力强，新车型优质供给量大，从比亚迪仰望U8订单几天时间就破万辆看，市场的兴奋度大大提升，销量的回暖有望带动汽车板块走出低迷，将会有较佳结构性机会，具体看一些弱势品牌和缺乏核心技术企业将会被淘汰，已经建立品牌优势的自主整车企业例如长安汽车、广汽集团、比亚迪等有望呈现底部复苏的态势，建议投资者重点关注。

风险提示   

汽车销量不及预期、海外市场拓展不及预期、市场竞争超预期风险。

投资顾问：钟泽民
执业证书编号：A1130622050001
日期：2023 年 4 月 19 日