启富收评丨5G新时代！

盘面分析

指数维持在一个高位强势震荡，个股出现分化，科技硬核补涨板块与科创板表现强势，新能源汽车上游锂电池与电子竞技一只独秀《详见网络游戏》医药、酿酒、白马股还是在一个高位修复中，成交量能有所回落，后面可以积极低吸把握再次上车机会，市场的核心还是硬核科技与优质券商。

市场分析

在上升趋势中，强势横盘震荡，短期资金需要获利出局，当前是一个上涨的中继位置概率较大，后期回抽均线可以再次上车。

当前A股PE处于一个历史低位、下跌的空间已经到位、时间维度够长、国家政策力度全力扶持金融市场健康发展、场外资金大举流入，行业景气度发生拐点，春节红包行情如期而至，3000点附近把握核心价值，2020年主升浪越来越近，一点即燃。

在这轮结构牛市中，我们一定要轻指数、重个股、把握核心资产，以5G引领的科技红利与新能源汽车将是未来的主要赛道，优质券商被动配置。

5G

12月18日讯，工信部原部长李毅中表示，5G技术产业化需从两方面着手，一是建5G网络，全国大概需要用七年时间建设600万个5G基站，总成本在1.2万亿至1.5万亿元。“今年就要搞15万个基站，可能要搞到18万个，首先在北京城区就可以覆盖，全国有40+个试点城市、城区覆盖，全国覆盖还需要6-7年时间。

对于5G我们天天分析，从5G上游到消费电子，从全部上涨到补涨板块。2020年将进入5G的爆发期，希望大家能把握5G给我们带来的科技红利。

说到5G我们首先要聊到华为，华为是当之无愧的5G龙头，无论是手机终端、通信基站、还是网络架构领域，都活跃着华为旗下公司的身影，帮助国内实现了通信领域赛道高点的突破。也带动了相关产业链其他公司的发展。

从目前国际竞争格局上来看，欧洲缺乏强大的终端手机厂商，美国缺乏强大的通讯设备制造商，日韩缺乏5G产业链所需要的产业链纵深，中国则体现出了一个平台型国家的优势：能够进行全产业链的整合，提高一整套端对端的解决方案。

不过，虽然是全产业链，下游集成强、上游零件弱依然是国内通信发展的一大痛点。比如下游基站制造上华为可以力压群雄，但到了基站内部光芯片研发上，就丝毫不占优势，非常依赖国外了。这个和韩国与日本的半导体格局有几分相似，三星能够在下游储存器市场吊打东芝，但日本把储存器材料一制裁韩国就叫苦不迭。我国也是要对此有所预防。

最后，如果拳击手来作对比的话，中国5G目前是这么一副场景：高端领域，由于有华为的突破，出拳狠快准；低端领域，由于性价比因素，也牢牢占据市场，脚步稳健。而且各个领域都有布局，相当于拳法很广；然而，在中端腰部，却是“小蛮腰”的状况。

在5G发展的路上，我们不能妄自菲薄，也不能沾沾自喜。毕竟，腰部没有力量，中国5G是世界一流水平，我们真心希望各位投资者把握这次5G科技革命。

我们之前已经对5G的产业全部分析，我们在上周说过会把各个细分行业给龙头分享给大家，但是当前位置较高，不作为买卖依据，大家还是要结合位置进行理性分析。

基础利率下调

来了，“阔别”20日的逆回购重启，而且利率下调。

18日，央行重启开展2000亿元逆回购操作，全额实现逆回购，其中14天期逆回购操作利率2.65%，较前次操作下降5个基点。这是继下调1年期MLF和7天期逆回购利率后，最近4年来14天期逆回购利率首次下降。

不光如此，新一轮降准或已在酝酿，未来公开市场操作利率下调也依旧可期，对于货币政策我们在中央经济会议明确提到2020年将继续引导MLF、LPR利率逐渐降低，降低社会融资成本，解读企业融资问题，促进经济发展。2020年货币政策将继续保持灵活，降成本仍是重要任务，适时降准置换MLF等可期，公开市场利率料继续“小步缓降”，LPR形成机制将继续完善。

后市策略

操作策略：场外资金大举流入，行业景气度发生拐点，春节红包行情如期而至，3000点附近把握核心价值，2020年主升浪越来越近，一点即燃。

在这轮结构牛市中，我们一定要轻指数、重个股、把握核心资产，以5G引领的科技红利与新能源汽车将是未来的主要赛道，优质券商被动配置。

后面可以积极低吸把握再次上车机会，市场的核心还是硬核科技与优质券商。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（PCB、科技补涨板块、国产替代）

中线投资：新能源汽车、低位周期股

主题投资：年报高送转、网络游戏

风险提示：大股东减值、商誉风险、高位白马

踏空不可怕，怕的是你思维还没有转变，怕的是还被4年的下跌牛熊不分、怕的是当前是什么样的牛市、3050马上就要到了，创业板写入中央经济会议、可能大家都认为3050会调整，但是3000点附近是最有价值、最好的长线布局机会，年前的春节红包已经开启，2020的主升浪即将到来，不知道你准备好吗？

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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