启富投顾:春节核心看点!

鲁召辉论财富 2023-01-31 08:02

启富早评(2023年1月30日星期一)


春节核心看点


市场策略


1、春节期间,外围市场表现不错,核心看点在科技与新能源之上。


2.消费复苏强势,已经修复到2019年8成左右。


3.一季度流通性预期继续释放,春节行情依旧。


4.价值回归,硬科技戴维斯双击,新能源下游量利双升。


外围大涨


春节假期内,外围大涨。


其中美股方面。道琼斯工业指数涨2.83%,纳斯达克指数涨7.09%,取得六连阳。


港股恒生指数涨幅2.92%,恒生国企与科技表现强势。


核心看点新能源汽车与人工智能。


主要原因是美股特斯拉业绩超预期驱动,特斯拉假期内大涨超30%,并带动蔚来、小鹏、理想等个股上涨超10%,港股次新中创新航上涨超20%,港股比亚迪股份上涨8%。


1.特斯拉四季度业绩超预期,营收和净利润均实现了同环比高增,其中单第四季度净利润超出了此前华尔街的一致预期约5%,其中储能业务毛利率提升至12.14%,同比提升19.5个百分点;


2.同时1月份特斯拉全球大降价后,订单量达到了产量的2倍,马斯克表示1月份到目前为止,看到了历史上有史以来最强劲的订单,预计未来需求也会很好,目标2023年特斯拉产能180万辆,同比37%;


3.特斯拉宣布将斥资36亿美元在内华达州北部新建两座工厂分别用来生产4680电池和电动重卡Semi,4680电池2023年将迎来大放量。


节后的首次国常会继续强调了促消费,尤其是汽车和住房消费,对汽车板块情绪有进一步的提振。


核心看点:


1. 特斯拉产业链,尤其是特斯拉营收占比较高的零部件厂商,直接受益于特斯拉业绩的超预期以及未来指引超预期的驱动;


2. 4680电池产业链,受益于特斯拉4680电池的放量;


3. A股新能源整车以及锂电上游,受益于新能源汽车景气度预期的提升。


人工智能


港股商汤大涨超20%,美股数字媒体巨头BuzzFeed涨幅300%+。


商汤上涨的原因:1月26日,富时罗素确认商汤并未列入美国相关名单,即美国投资人可以对公司进行投资,同时富时罗素将于2023年3月在富时全球股票指数系列的半年度评估中,考虑将公司纳入成分股。


另外,假期内爆款电影《流浪地球2》再次提升了关于人工智能产业的预期。


BuzzFeed上涨的原因:计划使用ChatGPT的母公司OpenAI为其网站进行内容创作,具体做法是使用OpenAI开放的应用编程接口(API)。


由此可见,美国互联网巨头在人工智能赛道上已将注意力倾注在ChatGPT、AIGC等更易落地、商业价值可视度更高的分支上。


GPT的升级推动AIGC的发展,AIGC渗透率有望在2025年提升至10%,市场规模可能将于2030年超过万亿。


2023年投资方向点评(一)


核心看点:价值消费回归、硬科技戴维斯双击、新能源下游量价双升


半导体——站在当前时点,半导体板块基本面最差的阶段已经过去。按照历史规律,股价会对库存拐点和价格拐点反应。


因此我们看多2023年消费芯片的库存拐点和国产半导体的国产化率拐点行情。


军工:十大军工集团年度会议提到“以高质量发展为主题”、“着力推动高质量发展”、“完善激励保障机制”等,尤其资产证券化率较低的航天科工集团提到“培育并推进优质企业资产证券化”。


因此我们认为2023年军工产业发展的高质量不仅仅在于细分赛道发展的高景气度,更在于股权激励、资产证券化等带来的企业经营效率提升和治理结构改善。


光伏:2022年全球光伏装机预计约为240GW,根据光伏行业协会统计,乐观情况下2022年全球光伏装机将达到250GW,年初预期普遍在220GW左右,超预期的原因是欧洲及其分布式光伏需求爆发。


集邦咨询预测,2023年全球光伏装机量将在330-360GW之间,核心看点组件、设备,材料。


储能:工商业储能目前装机规模仍处于初期阶段,后续随着商业模式进一步清晰,装机需求有望增长。


创新药:从万德数据来看,去年四季度,公募基金是在抢筹加仓了医药股,并且重点加仓了CXO板块的龙头股。


截止到2022Q4,全市场基金对医药板块的持仓比例,剔除医药主题基金后的持仓比例为5.02%,环比上升1.07PP,仍处于历史较低水平,同期持仓低配3.47pp。


整体还是低位与低估状态。


消费 、价值股 、 新能源汽车、数字经济、国产软件。


由于时间有限,我们会本周把2023年核心方向梳理出来!


其它消息


1、春节假期旅游客流恢复至2019年同期88.6%:据文化和旅游部,2023年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次,同比增长23.1%,恢复至2019年同期的88.6%。


实现国内旅游收入3758.43亿元,同比增长30%,恢复至2019年同期的73.1%。


春节假期消费行业整体复苏情况比较不错


免税,电影和白酒三个主要方向都有不错的表现。


海南免税市场是消费板块复苏最快的方向,春节期间海南几家主要免税运营商整体销售额达到26亿,其中中国中免销售额达到23亿电影市场的恢复也还可以,23年春节档电影票房达到67.6亿的水平,相比22年增长12%,为历史第二高水平,


白酒市场整体恢复也还不错春节期间,销售比较好的白酒主要是五粮液,五粮液的送礼需求比较旺盛,今年很多选择五粮液用来送礼,带动五粮液销售情况超出市场预期。


投资顾问:鲁鹏

执业证书编号:A1130620080001


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