启富投顾:共振提速,面向未来!

鲁召辉论财富 2023-01-07 08:02

启富早评(2023年1月6日星期五)


共振提速,面向未来


市场分析


1、开门红,货币财政宽松、财新PMI边际改善,经济复苏预期加强。


2、方向(酿食品、信创与国产替代、银行保险医药医疗)、估值(PS或PE相对底部)均已明朗,价值茅“三浪”方式有望开启。


3、经济修复‘扩大内需’右肩突破,拉升在即。


4、核心观点:月线级别修复,春节行情已经启动。


年报看点


当下经济修复,价值茅成为市场核心,随着年报临近,高景气有望成为下一个市场关注点:


【光伏下游】光伏预计2023年全球光伏装机将超350GW,同比超40%增长,明年核心看新技术放量和硅料降价两个逻辑,比如POE胶膜、银浆以及EPC地面电站这些环节。


电新技术】新能源汽车今年全年销量预期685万辆左右,同增90%+,明年销量预期是950万辆,同增38%,在增速整体放缓的背景下核心还是看新技术分支的放量,比如PET箔、高压快充、一体化压铸等。


风电——海风】核心看海风,22-25年海风新增装机年复合增速为44%,是风电行业中增速最快的分支。


【大储】核心看大型储能,逻辑是降本+需求高景气。


光伏产业链整个环节都在降价,会推动地面电站装机的需求,进而对大型储能的需求也有推动作用,并且碳酸锂现货价格也在不断下降,2023年储能系统集成的毛利率有望向上,利润的弹性空间大。


比亚迪—仰望


比亚迪发布高端品牌仰望及新技术平台“易四方”,同时仰望U8/U9正式亮相。


易四方”技术创新突破汽车安全性能。


搭载“易四方”技术的车型通过感知力更强的电驱系统,以毫秒级的速度独立调整车辆四轮轮端动态,从而更好地控制车身姿态,甚至可以凭借四轮独立矢量控制功能获得应急浮水脱困能力,为用户提供更大的安全冗余。


仰望U8、U9正式发布,U8定位百万级新能源硬派越野,U9定位百万级纯电动性能超跑,两车型均标配 “易四方”技术,创新打造核心技术优势冲击高端车市场。


比亚迪推出全新子品牌仰望补齐高端车型拼图,搭载的全新“易四方”技术拓宽新能源汽车技术边界,以跨时代的产品力冲击被传统品牌牢牢占据的百万级高端市场,助力比亚迪丰富车型组合实现全方位市场竞争。


我们预计23年中国电车销量900万辆,比亚迪凭借磷酸铁锂+CTB等平价技术加速中低端车型市场渗透,持续创新拓宽技术边界继续开拓高端市场。


23年作为中国新能源车出海大年,对比丰田集团受益1975年石油危机下美国排放标准趋严,丰田汽车凭借其燃油经济性迅速扩大海外市场份额,比亚迪同样受益欧洲供给弹性释放,补贴退坡预期下税负差异扩大持续激发新能源汽车消费活力;


东南亚国家电动汽车税收优惠政策推动中国新能源车企入局,比亚迪凭借磷酸铁锂刀片电池、超级混动DM-i和e平台3.0等技术打造出色产品力深度参与全球竞争格局,打开销量的二次成长曲线。


预计23年公司销量有望超300万辆,海外销量有望突破40万辆。


市场脉络


【消费】消费是23年最容易赚钱的投资机会,按照大A的投资思路,主流机构都比较喜欢提前博弈,消费板块在3月之前都有比较好的机会,核心逻辑就是只要没复苏,就能炒复苏。


【医药—CXO】CXO板块也属于今年比较有机会的方向,前期确实跌的太惨了,主要还是担心美国制裁和创新药市场崩溃,目前这两个不利因素都有大幅改善,美国已经把药明生物移出UVL名单,说明CXO板块不是两国对抗的重点,国内创新药市场也见底回升,像百济神州,康方生物,荣昌生物,金斯瑞生物都非常强势,有望带动创新药市场融资回暖。


[新能源、新技术】核心看点储能、光伏中下游、风电海风、新能源新技术电池


主题投资


1、比亚迪黑科技:1月5日首款定位百万级硬派越野SUV正式亮相,配备四轮独立轮边电机,可真正实现。原地360度转向。


(通达动力方正电机通达电气大洋电机苏交科万向钱潮)


2、光伏电站EPC:2022年前三季度集中式新增装机17.3GW,占总装机的33%,产链价格下降之后此前积压的项目有望加速开工建设,利好下游EPC厂商。


(芯能科技能辉科技苏文电能东旭蓝天)


3、新能源车:乘联会预计12日新能源乘田车销量73万辆,环比11月约增长0.4%,同比去年12月增长约45%,全年预估同比增96%,有望创乘用车厂商销量历史新高。


(宁德时代恩捷股份星源材质东威科技传艺科技)


投资顾问:鲁鹏

执业证书编号:A1130620080001


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