启富投顾：下行压力加大、稳增长、促消费刻不容缓！

启富早评（2022年12月1日星期四）

下行压力加大、稳增长、促消费刻不容缓！

市场分析

1、平台突破，趋势形成，短期将继续上攻3200，中期新一轮行情。

2、11月PMI大幅度回落，复苏刻不容缓。

3、稳增长、强复苏，医药信创大主题，新能源新技术。

4、行情已经启动，权重率先发力，成长正在花开。

下行压力加大、消费复苏刻不容缓

11月份，受国内疫情点多面广频发，国际环境更趋复杂严峻等多重因素影响，制造业PMI和非制造业PMI均出现回落，11月指数分别为48.0%和46.7%，低于上月1.2和2.0个百分点，我国经济景气水平总体有所回落。

一句话：下行压力加大、复苏、稳增长刻不容缓。

相应举措与投资机会：

1、广州各区解除疫情防控临时管控区，按低风险区管理，恢复市场经营和餐饮堂食。

盘后广州市疫情防控新闻发布会表示，符合解封条件的要及时解封，封控管理要快封快解，应解尽解。

政策：随着疫情防控措施的动态优化，线下消费场景有望逐步修复，成为推动国内经济的主要力量。各大消费领域有望迎来扶持政策。 

2、房地产：“第三支箭”直指保交楼，能够最大限度保障购房者的权益，同时扭转潜在购房者的观望情绪； 

3、汽车：机构表示，若燃油车购置税明年延续5%，预计2023年销量上修100万辆/占比约5PP，大头落在政策退出前2个月。

燃油车整车：长安、长城、江淮等；燃油车业务占比高的零部件包括爱柯迪、广东鸿图等。 

4、零售：为刺激消费，疫情期间各地多采用发放消费券（结合数字人民币）的形式，撬动线下消费。尤以受疫情影响较大的地区，消费刺激的预期更强，也更受市场追捧。

整车：长安、长城；

零部件：爱柯迪、广东鸿图等；

消费：广百股份   广州酒家等。

市场资讯

汽车大涨：对新能源汽车，目前购置税是完全免税的，并且9月份继续宣布对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税，相当于新能源免购置税一直延期到明年年底。

对于燃油车，今年二季度为了刺激汽车消费，对今年6月到12月不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，施行购置税减半征收，从10%减免至5%。

所以整体来看，新能源汽车购置税不会有什么变化，已经确定延期免税到明年年底，而燃油车购置税还有想象空间，因为马上就到年底了，明年政策如果能继续延期减半征收，将继续利好下游需求。

历史经验来看：次年购置税率会在12月中旬明确，到了博弈政策的时间窗口，政策从预期到落地的阶段，先炒整车，后炒零部件，且目前整车估值分位数明显低于零部件。

地产：地产板块前期持续大涨以后，出现比较明显的调整，部分资金判断行业利好zc都出的差不多了，后续利好zc可能会减少，提前撤出也比较正常。

不过地产及地产产业链经过这轮出清洗牌，行业竞争格局会有非常明显的改善，波动机会还在，整体风险不大。

维持核心观点不变脉冲式机会，政策支持，需求没有解决，这种股票就不要追高与过分梦想，注意冲高兑现与政策变化。

复苏刻不容缓：11月制造业PMI仅录得48%，非制造业PMI为46.7%，较10月继续下行，且连续两个月位于荣枯线之下，体现了本轮疫情对经济的影响，稳增长诉求进一步提升。

12月将迎来政治局会议和一年一度的经济工作会议，其中经济工作会议是关键，政策预期是关键，而目前最大的两个政策预期就是稳增长和防控优化。

1、行情已经启动稳增长，促消费或是12月核心大主题。

2、权重已发力，成长花开时！

投资顾问：鲁鹏 

执业证书编号：A1130620080001

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