启富投顾:再次浅谈欧洲能源危机!
启富早评(2022年8月30日星期二)
再次浅谈欧洲能源危机!
市场分析
宏观:两大靴子逐步落地,A股市场逐步回归正轨,当前是货币错搭, A股韧性较强,北上资金连续流入,中期底部有望形成。
行情:当前走势是2016-2017年翻版,慢涨快跌,短期市场还是在3200-3300区间蓄力突破、逆向投资。
技术:60分钟双底已经形成,在宽信贷大背景下,大概3200附近将是新一轮上涨起点。
方向:能源危机,新能源长期占有,传统能源弹性较大,价值成长并举。
再说能源危机
8月以来,我们把能源危机作为作为我们核心主题投资,核心逻辑有4点:1. 直接受益于海外涨价的能源品种,主要包括煤炭和天然气,尤其是有近期价格快速上涨的天然气板块今天领涨,有海外业务的公司近期持续上涨。
2. 户用储能、热泵等欧洲目前急缺的品种,从目前产业数据来看,出口增速正在快速上行。
3. 上游能源紧缺引发的供给受限的品种,包括化工领域的维生素A、环氧丙烷等,以及金属领域的精炼锌、精炼铜、电解铝、工业硅等。
其中全球产能占比最高的维生素A)近期大涨。
4. 光伏、风电,出口需求持续高景气。
5. 海运,欧洲能源危机增加了海外出口需求,油运方面因为运距变长也变相增加了运输需求。
当前市场按照新老能源展开,传统能源的煤炭、天然气,另一个方面新能源新技术,比如氢能源,光伏新能源、新技术。
二者不可偏废,新能源长期占有,传统能源弹性较大。
人民币大幅度贬值——出口
截至早上8点,人民币汇率已经到了6.932,创下2022年2月以来新低,离7很近了。为什么贬值:货币错搭
一是国内MLF-LPR降息,二是美国加息
一般来说都是快速贬值,这样就不会导致大量资金流出,最近快速贬值也不用担心,同时利好出口公司,特别是最近大幅度价格上扬的欧盟能源方面。
天然气煤炭:广汇能源 光伏:晶科能源、晶澳科技、天合光能逆变器:阳光电源、特变电工 储能:派能科技、昱能科技等
事件驱动——电力行动计划
驱动:22年8月29日盘中消息,工信部等五部门联合印发加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划。《行动计划》提出,加速发展清洁低碳发电装备。推进煤电装备节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。
行业分析:未来三年新增新能源可靠保障容量较低,全国电力供应保障压力仍然较大。
预计2022-2024年电力供应紧张的地区个数分别为5/6/7个,供需偏紧的地区个数分别为12/17/10个。
电力系统的调峰能力是解决新能源消纳的核心,而系统调峰能力的建设有抽水蓄能、电化学储能、氢储能和火电灵活性改造等多种方式,其中火电灵活性改造具有性价比高、改造周期短且效果显著等优点,是当前条件下最可行的方案。
火电灵活性通常指的是火电机组适应出力大幅波动、快速响应各类变化的能力,主要包括调峰幅度、爬坡速率和启停时间等,其中降低最小出力,增加调峰幅度是火电灵活性改造最广泛和最主要的目标。
行业空间:“十四五”期间电力系统进一步低碳转型,现存火电机组将完成2亿千瓦灵活性改造,增加系统调节能力3000~4000万千瓦,在不包括储能设备的情况下,平均改造投资30~90元/千瓦。
因此,“十四五”煤电灵活性市场空间约60-180亿元。
若考虑存量煤电机组全部改造,则灵活性改造市场空间将达约600亿元,同时创造电力辅助服务运维市场。
相关公司:青达环保、华光环能、龙源技术等。
温馨提示:短期市场震荡,一定要保持耐心,高景气短期大幅度修正,价值股有反弹但是疲软。
这个时候我们就应该拉长周期,想一想2016-2017年消费大机会,成长股最近修正本身涨的太高,还有风险偏高下沉,但是2倍以上光伏增速,1倍增长新能源汽车,我们就放弃他们投资机会吗?
上升趋势就结束吗? 投资顾问:鲁鹏 执业证书编号:A1130620080001
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