政策相对宽松—把握业绩增长核心！

宏观新闻

1、目前，银保监会正在研究提高保险公司权益类资产比例的相关细则。分析人士认为，若险资权益类投资比例上限提升至40%，将为A股市场带来7000亿-8000亿元的增量资金。

2、国务院总理李克强10月23日主持召开国务院常务会议，会议确定，要加大适应国内需求的农产品、日用消费品和设备、零部件等进口。培育一批进口贸易促进创新示范区。会议还确定了优化外汇管理、促进跨境贸易投资便利化12条措施。

3、昨日公布《优化营商环境条例》，自2020年1月1日起施行。条例指出，国家鼓励和支持金融机构加大对民营企业、中小企业的支持力度，降低民营企业、中小企业综合融资成本。支持符合条件的民营企业、中小企业依法发行股票、债券以及其他融资工具，扩大直接融资规模。

点评:今年其实是对外金融改革开启之年，从取消境外投资权限到加大对外融资渠道，9月场外资金的大举流入，其实给市场注入了活力，这些需要时间去消化GDP收窄与CPI的破3，2019年我们从大力驱动国企改革向中小企业提供融资方便过渡，主要推动小型科技发展。

主题投资

1、华为发布折叠屏手机等新品 供应链企业将获带动

今年1至9月，国内手机市场总体出货量同比下降5.7%。在这种形势下，华为手机销售仍然实现逆市增长，并屡有技术创新出现，与华为合作的产业链配套企业有望从中受益。主要体现还是在消费电子上《5G手机—智能手机主旋律》。

2、工信部：将把智能网联汽车作为汽车产业转型升级的重要方向

智能网联汽车作为产业融合创新的重要载体，正在推动汽车产品形态、交通出行模式、能源消费结构和社会运行方式发生深刻变革，具有广阔市场前景和巨大增长潜力。

3、方案渐次落地 上海国资校企改革提速

据上海高校系上市公司管理层人士介绍，在上市公司控股股东的改革规划中，上市平台将加速向市场化和混合所有化方向发展，预计在2020年前后完成校企相关改革动作。

技术分析

昨日指数继续窄幅震荡，成交继续低迷，我们技术上的策略继续是在60均线的位置低吸，量能萎缩到一定区间，就意味着变盘，因为前两天的反弹没有过中阴线的中分位置，是日线一笔调整概念较大，由于下方60天线位置的支撑较强，即使下探的空间有限，当前就是持有高成长价值股与科技硬核股票，以时间换空间。

三季度报——年报预期

年报向来都是中线投资者调仓的重要指标，所以也容易刺激短线炒作，尤其是当前市场题材接力氛围差、持续性不佳的阶段，谨慎资金更愿意去炒作有业绩支撑的方向。

中小板披露三季报的时候，一般会披露年报预告，所以目前已经有年报预告陆续披露出来。

截至昨日，已经有近65只个股进行了年报预告，其中预增的个股有37家，占比超过一半，同时其中有20只年报预计净利润增幅超过100%。

年报是市场的风向标，我们继续跟踪年报披露。

减持风险

今天是我们第四次提示到减持风险，前期的天风证券与长城证券还历历在目，即使减持是相对的，但是控制风控还是第一位。

（数据来源于研报社区）

后市策略

操作策略：只要日线MACD不破零轴，在大周期上还是一个震荡上行的走势特征。

从三季度报看华为供应商与消费电子的业绩还是处于一个快速增长阶段，把握5G商用产业。

长线投资：大金融大科技（消费电子、网络安全）。

中线投资：医药、消费（大蓝筹）。

主题投资：云游戏、双十一（物流、商品消费）。

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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