中美互相释放诚意、利好接踵未来！

宏观新闻

1、工信部：前三季度民营和中小工业企业增加值分别增长8%和7.1%，快于整体工业增速；截至9月底，共清偿拖欠民营企业中小企业账款4800多亿元。

2、以智能互联加快经济转型升级。智能互联时代的到来，将为中国经济加快转型升级和实现高质量发展提供新契机。数字经济的智能化转型需要强化顶层设计，加大政策支持，吸引更多创新企业参与。

3、美商务部日前发布公告，称将自10月31日起对中国3000亿美元加征关税清单产品启动排除程序。如果排除申请得到批准，自2019年9月1日起已经加征的关税可以追溯返还。

点评:中美贸易进展顺利，那我们的外围边界就会得到改善，那么牛市的底部逻辑也在加强，核心东西就是网络安全，当前处于牛市底部，把握两个关键，长期信贷与中美。

主题投资

1、苹果将发布AR头显 千亿级市场有望爆发

AR与VR是5G的下游的5G商用，当前政策与事件高密度出台，可以作为科技股的一个重要投资方向。

2、特斯拉上海厂投产临近 引发电池原料货价格大幅上涨

近期电池级碳酸二甲酯产品货源紧张，供不应求，后市或存继续上行可能。因LG南京工厂投产的21700电池即将为国产特斯拉Model 3供货，受此影响，超纯级碳酸二甲酯需求量增大。

3、航空发动机产业迎财税政策支持 市场前景可期

航空发动机是一种十分复杂的热力机械，被誉为航空工业的核心。发动机及动力系统在大飞机整体造价中的占比约为25%。根据商飞民用飞机市场预测年报，到2035年中国机队规模将达到8684架，是2018年的2倍多，民用客机市场空间近8万亿元。

从三季度报看消费电子的投资机会

当前的科技股的炒作再也不是上半年那种全部拉升机会了，但是业绩好的科技硬核股票一定会受到投资的喜爱。从科技股三季度报来看消费电子表现抢眼，我们昨晚收评也发出《5G手机——未来智能手机主旋律》，对消费电子的投资逻辑与相关产业进行分析。

我们对蓝思科技与立讯精密作为案例分析。

蓝思科技

1、环比上半年，营收增速继续提升，净利润尤其是扣非净利润大幅改善，上半年净利润增速下滑130%，而三季报增速已经同比转正。

2、10月10日披露的三季报预告增速为2.0%-4.9%，中枢为3.5%，此次正式财报增速落在4.1%，也是小幅超预期的。

成长性分析：

蓝思科技主营是消费电子的防护玻璃，随着5G换机潮的到来，一方面将带来订单量的提升，另一方面产品性能要求提高、价值量提升，毛利率也随之提升。

蓝思科技将深度受益于以手机为核心的消费电子景气度回升。三季度净利润12亿，业绩增速108%，按照这个增速估算的话，今年全年净利润可能达到20亿左右，按目前520亿市值计算，估值仅26倍。

立讯精密

昨晚发布三季报，业绩增速超出预告预期、三季报增速为74%。

成长性分析：

立讯精密是A股消费电子的代表，主营包括连接器、FPC、天线、电子模块等消费电子元器件。

立讯精密的业绩超预告预期也体现了消费电子行业景气度超预期。

按照目前的增速，立讯精密2019年全年净利润可以达到43亿左右，按照市值1600亿计算，估值不到40倍，相比50%左右的业绩增速，还算合理。

其实增长就好的还有漫步者，我们这他们业绩进行解读，就是要求投资者既要看到增长的原因，还要进行对比，同时还要对后期预期估值就行分析。就是成长性分析。

技术分析

这个位置还是定义上升趋势的震荡中，强势拉升的特征还不具有，而我们继承采用低吸科技硬核的股票。

最近两日连续收吊锤子阳线，在技术分析上讲是底部反转的信号，但是还需要放量阳线确认，上周五的中阴线的中分位还没有过，量能继续萎缩，我们建议在60天附近可以低吸。

后市策略

操作策略：只要日线MACD不破零轴，调整就是日线上车机会、并且科技股已经调整30%左右，估值得到很大修复，已经发出企稳信号，当前可以积极低吸。

长线投资：大金融（等待调整到位） 大科技（消费电子、网络安全）。

中线投资：医药（动物疫苗）、消费（大蓝筹消费股）。

主题投资：云游戏、双十一（物流、商品消费）。

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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