启富投顾：短期震荡，趋势不改！

启富早评（2022年6月10日星期五）

短期震荡，趋势不改！

市场分析

1、短期指数来到箱体附近，面临技术调整，后期调整到箱体（20日均线）附近概率较大，操作上建议大家逆向投资。

2、高景气趋势还在延续，可以在均线附近承接，稳增长蓄力突破，有望在中下旬爆发。

3、5月出口数据超预期，标志着经济拐点已经到来，月线修复，优质公司黄金机遇逻辑进一步加强。

数据超预期

5月出口数据发布：同比增长16.9%，预期是8%，前值3.9%。出口增速超出预期并且明显触底回升。

1、产品涨价，单价上涨直接推升了出口额的增长，本质还是全球通胀水平比较高。

2、5月钢材、铝材、汽车等出口都大幅增长，潜在的原因是海外经济恢复、需求回升，如果这部分出口持续高景气的话，对国内工业中上游品种是持续的利好。

我们预测5月经济底，这个判断进一步加强，修复行情已经展开，对于股市来说，核心还是社融数据，5月社融数据也将在最近披露。

5月社融很关键，能体现复工复产后信贷需求的回暖程度，如果增长超预期的话，会进一步提升宽信用的预期，从而提振市场情绪。

从PMI与出口、专项债发放来看，下半年将是一波信贷脉冲月线级别修复行情。

新能源汽车

1、乘联会公布了五月份销量数据：2022年5月乘用车市场零售达到135.4万辆，同比下降16.9%，环比增长29.7%，5月零售环比增速处于近6年同期历史最高值。

5月批售42.1万辆，同比+112%，环比+50%；渗透率26.5%，较2021年5月12.4%的渗透率提升14个百分点。

2、6.8欧洲议会议员投票决定到2035年禁售新的内燃机汽车，后续该措施再经由理事会辩论并通过就会成为法律，议会投票被视为该过程中最关键的一步。

欧委会去年7月要求到2035年欧盟境内禁售燃油车，以保证欧盟到2050年实现二氧化碳净零排放的目标。

21年欧洲电动车销量226万辆，市场汽车总销量1157万辆，渗透率20%，假设35年市场总盘子回到19年水平1569万辆，则21-35年电动车复合增速15%。

展望六月份，新能源车补贴将在6月份集中发力，预计6月份新能源车销量保持高增，乘用车销量可能超过50万辆，新能源车行业景气度持续向上，产业链景气度短期还将持续改善。

就如昨天收评分析那样，短期技术修正是情绪影响，以光伏为代表新能源产业、以新能源汽车为代表电气设备行业，当前走势非常强势，短期均线都没有跌破，趋势不变。

主题

【油价大涨】调油料MTBE纽约现货价格从1200涨到当前1900美元/吨，涨幅超50%。

5月底FOB中国价格较FOB鹿特丹-阿姆斯特丹价格低529美元/吨，当前价差仍在扩大。国内MTBE生产企业出口利润大幅增长。

随着国内疫情逐步好转，汽油需求增加，预计将带动调油原料需求增加，MTBE厂家执行出口订单，区域内供应大幅减少，且当前库存处于低位，预计国内MTBE价格也将进一步上涨。

【涨价—白羽鸡】社会鸡有所短缺，价格多次刷新年内价格最高点，据饲料行业信息网数据，近期国内白羽肉鸡价格持续上涨。

6月9日，白羽肉鸡报9.89元公斤，较前日报价上涨0.05元公斤，6月以来涨幅达2.6%。（仙坛股份、晓鸣股份）

核心观点：短期市场会震荡，这是走势必然，乐观理性面对，我们无法预测短期回档深度为维度，上行趋势每一次回档都是为下一次新高做准备，每一次回档，持股者信心的考验，观望者的机会。

投资顾问：鲁鹏 执业证书编号：A1130620080001

风险提示

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