启富投顾：全面下挫，耐心与信心考验！

全面下挫，耐心与信心考验！

就如我们早评分析那样，市场已经出现一定技术滞涨，短期指数来到前期平台上轨，面临一定技术性承压，同时美国5月加息的偏鹰，今天指数一路震荡下行，市场赚钱效应较差，除了稳增长、元宇宙个股表现强势以外，4000多家出现下跌。

对于当下市场，创业板还是围绕2600点附近震荡，主板还是围绕3200点附近震荡，短期市场处于构造市场底的过程之中，不管短期痛苦如何，当前预期是新一轮行情起点。

就如任泽平说的那样，我们可能正站在股票市场新一轮结构性牛市的起点上，主要驱动逻辑是风险偏好修复和无风险利率下降，因为今年中国要保证20大召开与5.5%经济目标，必须加大货币与财政力度。

股市=（利润）/无风险利率

利润与经济正相关，无风险利率就是国家财政与货币力度。

当下是比较痛苦，高成长股业绩大幅度增长，但是短期杀估值，稳增长业绩增速相对有限，对市场情绪影响一般。

市场短期就是一个存量资金博弈，政策驱动热点投资，而打破这一趋势的就是成长股估值到位，大金融主力，稳增长二次拉升。

这一契机大概是美国5月加息预期落地，一季度报与年报披露后估值下沉，市场有望在3月做政策底，4-5月做中期底部，2季度末3季度初期进入趋势上行阶段。

市场已经渡过最困难的时候，但内心还是被无情摧毁，行情开启总是会让大多数投资者信心破灭与割肉离场，其实这个时候分析也没有多大意义，最最重要的一点就是坚守。 投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001 2022年4月7日

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