首只商品ETF清盘，平安上海金ETF终止运作，规模仅剩300万元

文 | 刘振涛

公募市场竟然有黄金ETF清盘了！

近期以来投资市场最火热的莫过于黄金。自2022年11月以来，黄金价开启一轮猛涨行情。黄金期货沪金主连（au9999）从2022年11月初的391元一路涨至2023年3月20日最高445.94元，累计涨幅达14%。

受益于黄金期货价格的上涨，以黄金期货为跟踪标的的黄金ETF也随着大涨。比如，易方达黄金ETF（159934）从2022年11月初的3.77元/份涨至2023年3月20日最高4.289元/份，涨幅达13.5%。

然而，就在黄金ETF高涨的情况下，平安基金旗下的平安上海金ETF（159832）却清盘了。

3月23日晚间，平安基金发布公告称，公司旗下平安上海金ETF于2023年3月22日，已经连续50个工作日基金净资产低于5000万元，触及了基金清盘红线，无需召开基金份额持有人大会，基金于3月23日开始终止运作并清算。

资料显示，平安上海金ETF成立于2022年3月2日，距今成立仅1年时间，该基金属于另类商品投资基金，跟踪的标的为上海金合约。该基金的基金经理由钱晶、成钧二人担任。

据了解，世界上第一只商品ETF诞生于2003年，在澳大利亚成立，名字为“Physical Gold”。我国的第一只商品ETF成立于2009年，是由华夏基金发行的华夏饲料豆粕期货ETF。

平安上海金ETF清盘，成为了国内商品ETF诞生以来，首只清盘的基金。

从平安上海金ETF规模上来看，该基金成立时募集份额为2.36亿份，募集资金为2.36亿元。截至2022年末，该基金剩余份额为1233.6万份，剩余资产为5088.4万元，已经非常接近清盘的红线了。

从基金业绩表现来看，2023年，平安上海金ETF涨幅为4.55%，业绩表现不佳。成立1年以来，该基金累计涨幅为5.81%，业绩表现一般。

早在2022年5月，平安上海金ETF成立仅2个多月的时候，该基金就曾发布公告表示，净资产已经连续出现低于5000万元的情况。可见，在该基金成立很短的时间，就有投资者赎回基金份额。

我们观察基金持有人结构发现，机构投资者在平安上海金ETF中占有很大比重，在2022年上半年末，机构投资者占比达到84.98%。并且基金四季报中显示，有机构投资者持有834.03万份，占到基金总份额的67.61%。

由此可见机构投资者的大量赎回，导致了该基金份额减少，基金净资产下降，最终持续低于5000万元，基金走向了清盘的命运。

而从根本原因来看，是黄金ETF同质化竞争比较严重，头部黄金ETF产品吸引更多投资者，占据了市场大量规模，小的基金产品难有较多吸引力，规模不断下降，进而低于5000万元，成为迷你基金。

据wind数据，截至2023年3月23日，我国公募市场有16只黄金ETF，总规模合计约213.47亿元。16只黄金ETF大致可以分为两类，一类是以“黄金9999合约”为跟踪标的的，另一类是以“上海金合约”为跟踪标的的。

数据显示，截至2023年3月23日，16只黄金ETF中，头部前3只黄金ETF的合计规模达195.46亿元，占到了总规模的91%。而16只黄金ETF中，除了已经清盘的平安上海金ETF外，还有4只资产规模低于5000万元，已经清盘的平安上海金ETF规模仅剩余300万元左右

头部的黄金ETF产品之所以规模较大的原因是成立的时间比较早，在2013年的时候就已经成立，凭借多年管理，吸引了不少投资者，规模逐渐增长。而尾部的一些黄金ETF成立时间较晚，都是在2020年及以后成立的，少有较大的吸引力。

综合来看，头部黄金ETF已经占据市场绝大规模，尾部的产品有多只规模低于5000万元，如果后期黄金市场波动，这些尾部的迷你基金也可能面临清盘的风险。

对于首只商品ETF平安上海金ETF清盘，你怎么看呢？