港股开年跑赢沪指8%，芒格继续增持阿里，港股能买了吗？

1、芒格继续看好中国，增持阿里巴巴

对于为何看好中国，芒格表示：“中国是一个现代化的大国。它有如此庞大的人口，过去30年实现了如此巨大的现代化，我们在中国投资了一些资金，理由是在企业实力和证券价格方面，我们在中国可以获得的价值比在美国要多。”

另外，芒格还回答了为什么要加仓阿里巴巴。自去年一季度起，芒格旗下的Daily Journal便持续建仓阿里。截至去年9月底，Daily Journal持有约30.2万股阿里美股ADS，较6月底持仓大增约13.6万股，持仓股份大增逾八成。至四季度，持仓量达到了60万股，较9月底翻倍。芒格的观点是，阿里巴巴竞争力很强，即便在竞争激烈的零售领域也有极佳竞争力。“投资阿里巴巴是让我感到舒适的投资决策。”

数据来源：美国SEC 数据截止日期：2021年12月31日

针对互联网企业反垄断监管，芒格表示并不那么担心。他说“我觉得，对于已经发生的事情来说，是非常重要的。我并不想让美国的科技巨头变弱，相反，我希望它们可以有强劲的发展。当然，其他国家也会对自己的科技巨头公司感到非常自豪。我不希望互联网由外国公司主导，我希望看到强大的美国公司，因此，我对互联网的反垄断并没有那么担忧，我也不觉得这是坏的。”

2、资金继续加仓中概互联与香港科技股

除了芒格看好中概股，资金也在偷偷加仓中概互联，虽然中概互联的热度下去了不少，但是抄底的资金依然汹涌，我们统计了自2022年1月1日以来，除去货币基金外的各类ETF的份额变化情况，如下图所示，发现易方达中证海外互联网ETF（中概互联）份额净增加81亿份，华夏恒生互联网科技业ETF份额净增加67.9亿份，抄底热度不减。

数据来源：wind 数据截止日期：2022年2月18日

如果从2月1号春节以后来看，则这种态势更加明显，易方达中证海外互联ETF（中概互联）份额净增加27亿份，即使是节后表现强势的基建板块份额增加也仅有它的一半不到。

数据来源：wind 数据截止日期：2022年2月18日

3、继续看好2022年港股及中概股的表现

一如我们之前在2022年投资展望中提到的，我们看好港股和中概股的投资价值，港股未来一段时间大概率将跑赢A股，我们反复提及了三个理由，一是当时沪深AH溢价指数已经达到高位，而历史上该指数超过145时，由于港股相较A股过于便宜，未来一段时间港股大概率将跑赢A股。今年以来沪港AH溢价指数已经回落到137附近，对应的是这段时间港股明显强于A股。

数据来源：wind 数据截止日期：2022年2月18日

第二个是当时恒生指数又已经接近破净，这是港股接近极限的重要信号。港股在历史上破净只发生了三次，分别是1998年时的亚洲金融危机，2016年时的股灾熔断，以及2020年初的疫情爆发，每一次都让市场投资者感到绝望，但每一次又从绝望中燃起希望，这一次也不例外，根据wind数据显示，港股市净率最低在1.05附近时，便再一次拐头向上，至2022年2月17日，市净率达到1.17。

数据来源：wind 数据截止日期：2022年2月18日

第三个理由是当时的港股点位已经跌到了长期趋势线附近，如果我们将过去三次破净的低点画一条趋势线，可以发现过去20年的低部基本都落在了这条线上，而如果港股进一步下跌，将很快触及这条趋势线，向下空间已经不大了，向上空间较为明显，此时投资性价比极高。

数据来源：wind

开年以来恒生指数明显跑赢上证指数近10%，也论证了我们的观点。

数据来源：wind 数据截止日期：2022年2月18日

不过这并不意味着反弹将会顺利进行，我们还是强调目前中概股仍然受到政策的影响，比如今天发改委在政策中提到，要引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本，恒生科技指数应声下跌。同样美联储加息也是需要关注的重要变量，所以不要一次性投入大比例仓位，后续仍可能会有磨底的过程，不过鉴于当前港股及中概股性价比较高，逢低定投仍是不错的选择。

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