白酒指数又双叒叕新高了，持有还是减仓？

白酒指数最近又双叒叕新高了，真是太强了，大家感受一下：

白酒指数从2021年1月6日新高后开始调整，到6月1日突破前期高点，走了一个完美的微笑曲线。算上今天有是指数新高的一天。可能1月回调那一拨，也没有人会想到白酒指数会有今天。
白酒行业指数有多强？如果拉长时间，从2017年之前的年份开始计算收益，几乎没有一个基金可以打败它的。上次文章我们说了消费三雄指数，白酒，食品饮料和中证主要消费。后面两个指数也没办法战胜白酒指数，反而也是因为有了白酒股而强大，如果没有白酒恐怕也是强的有限。
当前公募基金中，和白酒相关度最高的就是招商中证白酒，酒ETF这2个指数了。白酒比较纯粹一点，而酒ETF包含了其他酒类，比如啤酒。
这两个指数基金也几乎接近了新高。


如果从2017年开始计算业绩，
基本上没有任何基金，包括主动还是指数，可以跑赢白酒。排名前10的基金中除了葛兰的中欧医疗，鹏华酒业绩可以跟白酒比较一下外，其他基金都是因为巨额赎回导致净值异常波动的基金。
2018年之后，白酒指数依然很强。
参考一下白酒指数的月线图，年线大家可以自己找来看看，基本上红的一塌糊涂。只能说白酒行业牛股太多了。
每次白酒的下跌，都是加仓的好机会。上图可以看到2019到2020年基本没有几个月白酒指数是下跌的。
白酒指数新高是好事，那还能买么？
我认为要谨慎持有。
白酒行业是不错的行业，行业净利润很高，增速也不错。在质量指数中，白酒作为高质量的行业被纳入的股票是最多的。白酒被众多投资人认可，所以获得的溢价也会比较高。
当前白酒的PE百分位和PB百分位都已经接近99%左右，今年收益率也有12%多。突破1月份高点后，白酒的潜在收益已经在减少了，相比风险来说，投资白酒的胜率降低赔率增加。那么投资白酒的难度也大大增加了，不可以再认为投资白酒会像去年一样去获取较大的收益了。
对于后市的走势，还是会受很多因素的影响。当前白酒反弹，也是因为行业盈利确定性高，投资人认可度高，货币政策宽松等等因素。当货币政策收紧，对高估值的白酒行业一定会带来利空。
既然风险大于潜在的收益，那么我们就要降低白酒的持仓数量。具体的仓位可能要根据每个人不同的心理承受度去衡量。个人还是非常看好白酒这个行业的，因此一旦出现下跌，会考虑积极配置白酒指数。对于白酒如果再次出现下跌，那么回调的深度应该是在20%-30%左右，如果极端可能在50%左右。
所以我个人建议：1、如果白酒仓位较高，考虑减仓，并在回调后定投买入。2、如果之前有定投的，考虑关闭定投，暂时等等。3、如果无法确定，但是又担心错过行情，考虑把白酒仓位挪到其他白酒为主的主动基金上。比如刘彦春和张坤。他们都配置了一定数量的白酒，并会根据自己的判断进行仓位调整。4、如果仓位很低，可以继续持有。