周期股业绩爆炸，是不是该买周期类基金了？

最近比较忙。今天的文章简单点。

这两天主要新闻就是周期股业绩爆炸。

除了中远海控，重庆钢铁、中国铝业一季度预增259、30倍，太钢预增10倍，万化化学近4倍。

这些公司有个共同点：都是周期行业。

咱们说得比较多的茅台、海天、恒瑞和腾讯等都是非周期行业，盈利增长相对平稳。

而周期行业人如其名，盈利很周期。

以今天嗨爆全场、一季度利润创新高的万华化学为例。

下图蓝色柱子是万华化学每年的净利润。

我把利润上升的年份用红色圈了出来，利润下降的年份用绿色圈了出来。

很明显，万花化学的利润呈现周期波动。

2011、12、13年利润持续上升；

2014、15年利润持续下降；

2016、17年利润再次暴涨，2年翻了6倍；

2018、19、20年利润又不断下降；

2021年一季度，利润涨了近4倍。

从节奏上讲，就是3年猛男、3年

如果说选股就是选老公，那么周期股着实让女人们头疼，难以有持久的性 福生活

所以，为了长期的身心健康，巴菲特、彼得林奇这些人一般是不碰周期股的。

既然如此，除非你比巴老强，不然尽可能不要去碰周期股和强周期类基金。

不过，众所周知，A股股民和基民人均巴菲特水平（自认为），大V们的晒图更是碾压巴菲特的收益率（P的）。

所以，如果你认为我保守了，奥特曼了，那当我没说。

当然，如果为了平衡仓位，买一些偏价值方向的基金，我觉得问题不大。

强周期基金和偏价值基金区别在于：

强周期基金：通常只买一个周期行业，比如全是化工、工业股、基建股或原材料股等等。

有些ETF就更过分了，会具体到更细分的行业，比如煤炭、钢铁等等。这类基金就更不适宜投资了。

偏价值基金：基金经理更注重估值而非盈利，毕竟估值是确定的，而盈利是不确定的。

这两年周期股估值相对低一些，所以他们会多买点周期股，而且是不同行业的周期股。如果哪天白酒跌到位，估值够低，他们也会去买白酒。

典型的偏价值基金经理包括林英睿、曹名长、丘栋荣。非典型的包括董承非、周蔚文等。

既然说到了估值，那就说下周期行业的估值吧。

周期股的范围很广，而且没有非常好的指数作为代表。我这里用最有代表性的原材料指数来代替。近期利润暴涨的公司也多属于原材料行业。

如前所述，由于周期股盈利波动太大，不适宜用PE来分析，因此用PB分析。

最终得到的周期股估值水平如下。

目前周期股PB处于历史中位数以上，还没到峰值，但是也不远了。

8848的喜马拉雅，差不多走到5000的山腰了。

有点像现在的A股，稍有尴尬。没有什么特别好的投资机会。

用高阶点的话讲，股价已经反映了大部分的预期。这也是为啥近期很多周期股业绩翻了N倍，但股价也就一个涨停。

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刚看了下美股。标普500站上4100点，创历史新高。功劳归拜登的大基建。

标普500疫情最低点是2100点。A股又被嘲讽到了。

这可能也是A股老股民多为恨国党的主要原因吧。人的怨念往往来自于自己的无能和对他人的嫉妒。

但我不会讨好这些潜在的读者，我只想讲点实在话。

虽然老美股市金枪不倒这么多年，但代价是巨大的。

通过放水捧起来的股市，带来的是巨大的经济、政治和社会隐患。

回到10年前，你也许会想到美股接下来能牛10年；但绝不会想到，2021年的美国在一场疫情中死57万人，民众攻占了国会。

当然，总有人说美国这是民主、是自由。呵呵，这些破事要是发生在中国，那在他们嘴里绝对会是另一套说辞。

不得不说，美国股市真的很硬，但美国真的很软。