基金从业者最大的难题：跟朋友聊基金！

作为一名基金从业者，跟朋友聊基金是无法逃避的挑战。

据不完全统计，随着市场的演进，从业人员跟朋友的聊天内容可能依次是：

2021年1月

朋友，我想投资基金！有没有什么推荐

今年可能要降低收益率预期……

2021年2月

我看的这只基金最近半年都翻倍了！投资赚钱这么香，你怎么不早告诉我

风格极致的基金涨起来快，但是盈亏同源，要注意回撤风险

2021年3月

去年的盈利都快没了，我要赎回吗？

追涨杀跌是投资大忌哦

……

为什么从业人员给的这些建议总感觉不中听？跟朋友聊基金总这么难？

第一、投资是反人性的

基金业一直有“难发好做”，“好发难做”一说，也就是说，当基金销售火热的时候，不一定是入市的好时候。与之相对，当笔者由衷的劝朋友不要追涨杀跌时，通常是市场交投清淡的时候，朋友们……往往听不进去。

2008年底，全球金融危机，沪指一度跌到2000点以下，朋友听说我买入了自己公司的基金，当时他的眼神，就是在多年友情和遇到傻子之间反复徘徊。所幸时间是站在笔者这一边的，2020年上半年我们旧话重提，他开始决定买入并持有一支基金10年。当时笔者感到，可见基金投资是一场长跑，基金投资交流也是一场长跑啊。

另一方面，当多年不联系的朋友都开始纷纷来问你应该买什么基金的时候，而且劝也劝不住，往往意味着到了要提示投资风险的时候了。

实际上，多年不联系的朋友恢复联系，是从业人员一条低调不宣的验金石，这意味着基金的财富效应受到了投资者的广泛关注，正如巴菲特所说，当市场陷入贪婪，或许就到了应该恐惧的时候了。

第二、基金投资是会波动的

基金的短期收益波动是很正常的，但是新手投资者往往视之为大敌。

2018年初，部门一位同事的伴娘买入了一只基金，结果正赶上市场下跌，净值回撤。这位伴娘没见过这阵仗，坚持了三个月后割肉离场，此后一提基金投资便是绕道走。

事实上，再优秀的基金在短期也可能出现较大的波动，但拉长时间来看，却能通过专业的投资能力不断创出历史新高。简单统计一下数据就可以发现，2018年去年，全市场超过99%的偏股混合基金都出现了净值下跌，平均跌幅达到24%，但如果持有到现在，近1/3的基金已经实现了净值翻倍。

全市场偏股混合基金表现

数据来源：Wind，上海证券，截至2021/3/5。基金分类选取上海证券偏股混合基金分类。历史业绩不代表未来，基金投资需谨慎。

其实同事的故事还有后半段，她自己也在同一时间申购了基金，并且一直持有到了现在。在度过了黑暗的2018年之后，该基金在2019、2020年都数度创出了新高，给她带来了称得上丰厚的回报。

第三、优秀的基金经理，

不一定是短期业绩冠军

跟朋友讨论基金还有一大难题在于，投资者常常会被年度业绩冠军，或者市场曝光度最高的那些基金经理所吸引。尤其是在市场快速上涨的时候，更关注那些涨得快的基金经理。只有成熟的投资者才会更意识到控制回撤的重要性。

事实上，一只跌了10%的基金，只需要再涨11.1%就可以回本；然而一只跌了50%的基金，却需要再涨100%才能回本。基金的回撤越大，就需要更高的涨幅才能补回本金。可见回撤水平可能是比短期涨幅更值得关注的指标。

回撤幅度  VS.  回本所需上涨幅度

近期笔者回看巴菲特过去50年给持有人的信，发现他在早期的信中常常强调一句话“如果市场涨幅较大，能够赶上平均水平我就已经非常满意了……我们的业绩可能熊市中表现比牛市中更好。”

投资是在风险和收益中走平衡木，这种上涨时跟得上，下跌时跌得少的策略其实更可能在长跑中胜出。而新手基民往往是看到别人赚钱的财富效应才匆匆杀入股市，如果手上的基金短期“涨得不够快”，就会匆匆调仓，最终错过优秀的长跑基金。

写在最后

和朋友讨论基金是非常困难的。所以笔者周围的有些从业人员，尤其是基金经理，都是非常卓越的“劝退大师”。这往往是责任感使然，为了投资者的利益，不妨再谨慎一些，风险提示得更充分一些。

换个角度来说，基金从业人员，基本上都是基金投资者，这种谨慎也充分说明了基金投资的专业价值。如果你有个朋友是基金从业人员，珍惜他，和他多聊聊，他很快就会和你掏心掏肺告诉你他的想法。不过，也要谨记，基金投资是风险自负的决定，要不断提升自身的认知，最终投资赚到的只能是认知变现的钱。

文：李小天、文倩玉

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风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议。基金投资需谨慎，请审慎选择。

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