这只基金三周年，一份全方位评测请查收
有一只基金，是兴证全球基金推出的第一只“积极策略FOF”，也是兴证全球基金FOF家族的“第二位成员”。
2020年3月“出生”的它，今年3岁，却已“表现不凡”，跑出了一份较为“亮眼”的成绩单，它就是——兴全优选进取三个月持有混合 FOF。
以此文一同回顾它过去的3年时光，看看时光背后的故事。
成绩单：近1、2、3年业绩均领先基准
这样一只拥有较高权益仓位的FOF产品，其预期收益和预期风险水平也相对较高（相较于其他低权益仓位的产品）。而在产品设计之初，团队则将代表全市场偏股基金平均表现的中证偏股型基金指数（930950）纳入业绩基准，设立了较高的业绩比较基准。（本基金业绩基准：中证偏股型基金指数收益率80%+中债综合（全价）指数收益率20%）
一边是较高的权益仓位，另一边是较高的业绩基准目标。这只“3岁基”的收益表现仍然“亮眼”——近1、2、3年业绩均领先基准，展现出超额收益创造能力。
表：兴全优选进取三个月持有混合FOF A 收益表现
较高的超额收益，不是过度承担风险获得的
在人们的印象中，收益与风险普遍呈正相关。但FOF从产品设计端具有天然的优势，可以通过投资“一篮子基金”，通过合理配置和分散化投资，力争在不损失预期收益的情况下，尽量降低组合波动。（我们常用波动率作为衡量风险的指标之一，基金的波动率越大，被认为风险越大）
良好的收益表现背后，并非都是由过度的风险牺牲换来的。兴全优选进取三个月持有混合FOF的过往表现就很好地印证了这一点。
自2020年3月成立以来，兴全优选进取三个月持有混合FOF近1、2、3年波动率均低于业绩基准。可见，其在创造超额收益的同时，也拥有较好的风险控制能力。
表：兴全优选进取三个月持有混合FOF A 波动表现
如果将其收益风险表现与全市场所有偏股基金在一张图上进行展示，可以看出，虽然兴全优选进取三个月持有混合FOF的权益资产的配置中枢在80%，但仍展现出较为可观的收益表现（对应图表纵坐标），且波动率显著较低（对应图表横坐标），拥有良好的“风险-收益”性价比。
所以对于普通投资者而言，优选进取FOF可能是较好进行权益资产配置的底仓品种。图：兴全优选进取在全部偏股基金中收益风险坐标位置
百亿FOF团队的投资心法
如何在兼顾收益的同时，平衡风险？
基金经理兼“兴证全球FOF团队掌舵人”林国怀先生曾表示：“我一般遵循两个原则，第一是要注重安全边际，买任何品种或板块，尽量要在性价比较好的时候介入；第二是在市场处于低位的时候尽量保持乐观，在市场处于高位的时候要更加谨慎。”
这一份“逆向思维“也帮助了这只FOF在震荡市中，斩获了不菲的成果：在股票市场估值较高的时段，适当降低权益仓位；而在悲观情绪蔓延的”低估“时刻，适当增加权益配置比例，把握“低成本弹药”的布局机遇。但总体而言，权益仓位基本围绕在权益中枢附近，偏离不会太大。
同时，林国怀也十分关注交易损耗对于基金收益的影响。频繁的买卖，多半会得不偿失：
其一，会徒增犯错的机率，毕竟踏准每一个风口几乎是不可能的，而 “趋势性买卖”难免有买在高位的风险；
其二，会产生不必要的费用开支，例如申购费、赎回费等交易费用，这些费用会在无形中削减到手的实际收益。
因此，“放眼长期，积小胜为大胜”是林国怀贯穿始末的投资逻辑，他也曾分享“基金专业买手”的几大选基逻辑，可供每一位基民参考：
第一，观察基金的长期业绩，倾向于从长期角度选择能创造超额收益且与市场相关性较为稳定的产品；
第二，看投资风格与盈利模式，选择投资风格稳定、盈利模式清晰可持续的基金经理管理的产品；
第三，在实际操作过程中适度左侧交易，与牛群保持一定的距离，并始终坚持在市场中寻找有性价比的机会。
常勤精进，细水长流，则能穿石。
“不把客户的资产暴露在极端的风险下，短期不求极致表现，只求能在中长期维度能获得不错的超额收益（较业绩比较基准），这样拉长时间看，就会是一个很有竞争力的组合。”——兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监、FOF基金经理 林国怀
期待兴全优选进取三个月持有混合 FOF，与兴证全球FOF团队一起，陪伴我们走过一年又一年。
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风险提示：兴全优选进取三个月持有FOF为混合型基金中基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率80%+中债综合（全价）指数收益率20%。历任基金经理变更情况：林国怀，2020/03/06至今；丁凯琳，2020/12/9-2023/1/3。兴全优选进取三个月持有FOF（A类）成立以来回报及同期业绩基准回报2020/3/6-2022/12/31（29.55%/11.08%），每年度的业绩及比较基准：2020/3/6-2020/12/31（37.70%/29.49%）、2021（8.63%/3.98%）、2022（-13.40%/-17.50%），其中丁凯琳于2020年12月9日起共同管理，2023年1月4日卸任；本基金于2021年8月10日增设C份额，兴全优选进取三个月持有FOF（C类）成立以来回报及业绩基准回报为2021/8/10-2022/12/31(-11.93%/-18.71%)，每年度的业绩及比较基准：2021/8/10-2021/12/31（2.10%/-1.47%）、2022（-13.74%/-17.50%）。基金经理林国怀投研经历：2007年7月—2008年11月，就职于天相投资顾问有限公司，任职基金分析师；2008年11月—2010年6月，就职于瑞泰人寿保险，任职FOF投资经理；2010年6月—2011年4月，就职于合众人寿资产管理中心，任职FOF投资经理；2011年4月—2016年4月，就职于泰康资产管理有限公司，任职执行总监；2016年4月—2017年6月，就职于天安人寿资产管理中心，任职权益投资部经理。2017年7月至今，就职于兴证全球基金管理有限公司，任职FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监, 现任兴证全球基金管理有限公司FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监，兴全安泰平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理（2019年1月25日起至今），兴全优选进取三个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理（2020年3月6日起至今），兴全安泰积极养老目标五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）基金经理（2020年12月16日起至今）、兴证全球优选平衡三个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理（2021年7月14日起至今）、兴证全球安悦稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理（2021年9月17日起至今）、兴证全球积极配置三年封闭运作混合型基金中基金（FOF-LOF）基金经理（2021年11月12日起至今）、兴证全球优选稳健六个月持有期债券型基金中基金（FOF）基金经理（2022年4月22日起至今）、兴证全球优选积极三个月持有基金经理（2023年2月28日起至今）。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资须谨慎，请审慎选择。观点仅代表个人，不代表公司，观点具有时效性。投稿者参与兴证全球基金的本次投稿活动，视为对兴证全球基金管理有限公司的授权，即兴证全球基金可以在公司自媒体平台、其他合作媒体平台、印刷物等媒介上使用投资者提供的相关素材（包括头像、照片、文字等）。感谢参与者对本次活动的关注和支持。活动过程中收集的参与者其他个人信息仅供本次活动使用，我们将严格保密。
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